En la financiación inicial, hay centros donde se originan la mayoría de las inversiones y hay los llamados desiertos de riesgo, donde los acuerdos casi nunca ocurren. Y luego hay lugares en el medio, que ven un número constante, pero no masivo, de rondas de financiación.
Por lo general, cuando hablamos de centros de inicio nos referimos a áreas metropolitanas. Pero la categorización también puede aplicarse a los países. Durante el tiempo que hemos estado rastreando, un puñado de naciones recauda la gran mayoría de los fondos de emprendimientos de emprendimientos, mientras que otros prácticamente no obtienen ninguno.
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Aquí, vamos a ver el término medio, un grupo de aproximadamente 10 países que aportan entre $ 1 mil millones y $ 3 mil millones al año en fondos de riesgo de etapa temprana y tardía. * Por falta de un término más pegadizo , los llamaremos mercados de tamaño moderado.
Es un grupo geográficamente diverso. Tres provienen de Asia: Indonesia, Corea del Sur y Hong Kong. Dos están en América Latina: Brasil y Colombia. Cuatro son de Europa: España, Suecia, Países Bajos y Suiza. Y luego está el único continente, Australia
Poniéndolo en perspectiva
Quizás se pregunte cómo se comparan estas regiones de riesgo de tamaño medio con los centros realmente grandes. Resulta que, incluso cuando se toman por completo, son bastante pequeños en comparación.
Para ponerlo en perspectiva, las nuevas empresas estadounidenses recaudaron más de $ 100 mil millones en rondas de financiamiento reportadas en 2019. El grupo de 11 países que presentamos aquí colectivamente aportó menos de un octavo de esa cantidad.
Pero si bien pueden ser pequeños en comparación con los grandes centros, los mercados de tamaño moderado son mucho más dinámicos. Para tener una mejor idea de cómo se clasifican los países en este grupo, hemos trazado fondos para cada uno en los últimos dos años:
Los totales para los mercados de tamaño moderado fluctúan mucho más que los más grandes. Si viéramos un aumento anual del 236 por ciento en los fondos de riesgo de los EE. UU., O una disminución del 74 por ciento, los inversores se estarían volviendo locos. En los mercados de tamaño moderado, es bastante común ver aumentos o disminuciones del 50 por ciento o más.
Aquí hay algunos otros hallazgos:
Totales de ofertas gigantes: Ver grandes fluctuaciones en los totales de financiamiento nacional año tras año no necesariamente indica un clima de inversión general más alcista o bajista. Esto se debe en gran parte a que las rondas realmente grandes para una o más compañías pueden sesgar los resultados.
Tome Indonesia, por ejemplo. En 2018, el niño prodigio de transporte local Gojek obtuvo más de $ 2.4 mil millones, lo que representó la mayor parte de la empresa en todo el país. Una caída en los totales de fondos para 2019 dice menos sobre el clima de inversión de inicio nacional que sobre el calendario de recaudación de fondos de Gojek.
Mientras tanto, en Colombia, el unicornio de comercio electrónico Rappi fue la razón principal por la cual los fondos para todo el país aumentaron en 2019. Cerró una ronda de $ 1 mil millones respaldada por SoftBank .
Los recuentos de rondas informadas caen por debajo de 150 al año: Para este conjunto de datos, observamos cuántas rondas de riesgo reveladas de la Serie A o posteriores cerraron en cada país en el transcurso de 2019.
Si bien nadie está en camino de rivalizar con las miles de rondas de los Estados Unidos por año, los números son bastante alentadores, ya que apuntan a una base sólida de empresas financiadas que ya han superado la etapa inicial.
La mayoría de los aumentos de fondos se deben a rondas más grandes, no a más acuerdos: más de la mitad de los países en nuestra lista informaron aumentos de fondos de más del 50 por ciento año tras año. Sin embargo, al observar los conteos redondos, la mayoría de los países, con base en los datos hasta la fecha, se mantuvieron sin cambios.
Las rondas frecuentemente se informan tarde, y eso puede llevar a revisiones al alza. Sin embargo, la línea de tendencia básica es bastante clara: las inversiones aumentaron más de lo que cuenta el acuerdo. Eso significa que los patrocinadores están invirtiendo más dinero en las startups que les gustan, pero no necesariamente están haciendo muchos más tratos en la Serie A y más allá.
Cierre
Entonces, ¿qué área está lista para convertirse en el próximo centro de grandes empresas? Estudiaremos esa pregunta con más detalle la próxima semana, mientras nos centramos en los mercados de financiación de inicio de más rápido crecimiento.
Por ahora, es seguro suponer que los países que aportan unos pocos miles de millones al año en fondos de inicio hoy tienen mucho más espacio para crecer.
* Nos enfocamos en la etapa temprana y tardía (Serie A y más allá) y no incluimos rondas de financiamiento de etapa inicial. Esto se debe en parte al patrón de rondas de la etapa de semilla que se informa en Crunchbase semanas o meses después de que cierran, lo que puede hacer que los resultados de los últimos trimestres parezcan inferiores a los garantizados. Si bien los retrasos en los informes también se producen en la Serie A y más allá, son menos pronunciados. Las rondas de semillas pequeñas, particularmente en países que no hablan inglés, pueden tener una mayor probabilidad de no ser incluidas en el conjunto de datos.
Ilustración: iStock
