Construction Tech Unicorn Procore Drops S-1, revelandoIngresos marcadamente crecientes y pérdidas netas

A última hora de la tarde del viernes, el proveedor de software de gestión de la construcción Procore Technologies presentó un S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos . La compañía describió sus planes, que previsualizamos aquí , en septiembre pasado para una oferta pública inicial de sus acciones comunes.

 

Procore, con sede en el sur de California, dijo que aún no ha determinado ni la cantidad de acciones que planea ofrecer ni el rango de precios. Pero sí enumeró un precio de oferta máximo propuesto de $ 100 millones. También señaló que incluirá sus acciones ordinarias en la Bolsa de Nueva York con el símbolo “PCOR”.

 

Goldman Sachs & Co. LLC y J.P. Morgan Securities LLC se desempeñan como gerentes principales conjuntos de libros para la oferta propuesta.

 

En septiembre pasado, informamos que una OPI podría valorar Procore, de 17 años, en más de $ 4 mil millones, según Bloomberg , que citó a “personas con conocimiento del asunto”. En diciembre, cubrimos cómo la compañía triplicó su valoración a $ 3 mil millones después de recaudar $ 75 millones de la Serie H de Tiger Global Management . Eso fue superior a una valoración de $ 1 mil millones solo dos años antes cuando Procore recaudó $ 50 millones en una ronda Serie G de ICONIQ Capital . Desde su fundación en 2003, Procore recaudó un poco más de $ 300 millones en fondos , según los datos de Crunchbase.

 

Otros patrocinadores anteriores incluyen Bessemer Venture Partners y Lumia Capital.

 

En agosto pasado, informé sobre Procore que adquirió su tercera startup en 12 meses como parte de su plan para ampliar sus ofertas a través de fusiones y adquisiciones.

 

Los números

 

Procore, que opera como una empresa SaaS, ha experimentado un crecimiento impresionante en los últimos años. A agosto de 2019, tenía más de 1,800 empleados, 600 más que hace un año, en 13 oficinas en todo el mundo. Procore experimentó un aumento de sus ingresos recurrentes anuales de menos de $ 10 millones en 2014 a más de $ 250 millones en agosto pasado.

 

El año pasado, hablé con el Fundador y CEO de Procore Craig “Tooey” Courtemanche por teléfono sobre la estrategia de fusiones y adquisiciones de la compañía, y me dijo para mí eso fue “solo el comienzo”.

 

En su S-1, Procore arrojó más luz sobre sus finanzas. Reveló mayores ingresos y pérdidas netas en 2019. Específicamente, los ingresos de la compañía aumentaron un 55 por ciento en 2019 a $ 289.2 millones en comparación con $ 186.4 millones en 2018. Al mismo tiempo, su pérdida neta aumentó un 46.5 por ciento a $ 83.1 millones en 2019 en comparación con $ 56.7 millones en 2018.

 

Además, Procore reveló que tenía un déficit acumulado de $ 300.8 millones a fines del año pasado.

 

Mientras tanto, el número de clientes casi se duplicó de 4,310 a fines de 2017 a 8,506 a fines de 2019. También tiene más de 1.3 millones de usuarios.

 

Rentabilidad esquiva

 

Al igual que otros operadores de SaaS, Procore vende sus productos por suscripción por una tarifa fija con precios generalmente basados ​​en el número y la combinación de productos y el volumen de construcción anual contratado para ejecutarse en su plataforma. A medida que sus clientes se suscriben a productos adicionales o aumentan el volumen de construcción anual contratado para ejecutarse en la plataforma de Procore, la empresa genera más ingresos.

 

Al citar sus factores de riesgo, Procore reconoce un par de cosas. En particular, admite “a un historial de pérdidas” y que “puede no ser capaz de lograr o mantener la rentabilidad en el futuro”. También reconoce que su negocio puede verse “significativamente afectado” por los cambios en las “reducciones relacionadas en el gasto en la industria de la construcción”. Sin duda, una desaceleración que resulte en una desaceleración en el desarrollo sería perjudicial para el negocio de Procore.

 

Como hemos informado ampliamente, la tecnología de la construcción es uno de esos espacios que no se ha considerado tradicionalmente sexy. Sin embargo, es una industria que está creciendo tanto en términos del número de compañías que reciben fondos en el espacio como en términos de interés de los inversores más convencionales. También está viendo más salidas , como lo demuestran estas últimas noticias.

 

Ilustración: Li-Anne Dias