Dorsey presenta su caso a Wall Street

En lo que fue un poco un baño de sangre en Wall Street hoy, Twitter fue una de las pocas acciones que subieron después de su gran presentación a los inversores.

Es bueno que Jack Dorsey no se presente a un cargo público. Prometer grandes cambios cuando se lleva más de cinco años en el puesto tiende a provocar preguntas escépticas. Pero en este caso, los inversores parecen estar dispuestos a dar a Dorsey el beneficio de la duda. En lo que fue un poco un baño de sangre en Wall Street hoy, Twitter fue una de las pocas acciones que subieron después de su gran presentación a los inversores.

Por otra parte, los inversores se dejan impresionar fácilmente, sobre todo cuando las empresas ofrecen un espectáculo y les dan la oportunidad de hablar directamente con la dirección. Y Dorsey fue sincero sobre sus fallos, reconociendo que “no hemos sido innovadores”. Su mensaje fue de cambio. Twitter tiene planes para algunas nuevas características, como las propinas y una suscripción de “súper seguimiento” que permitiría a los usuarios pagar por contenido extra de ciertas personas. Con esto, y mediante el aumento constante del número de usuarios, Twitter promete duplicar los ingresos anuales hasta los 7.500 millones de dólares en 2023.

El objetivo de crecimiento de los ingresos es razonable, pero no es exactamente un éxito. Para llegar a los 7.500 millones de dólares en 2023, Twitter tiene que crecer más de un 25% anual en los próximos años. Eso sería mejor que los últimos años, en los que el crecimiento de sus ingresos ha variado desde un 3% negativo en 2017 hasta un máximo del 25% en 2018 y luego se ha ralentizado al 7% el año pasado. Pero Snap, que celebró su propio día del inversor a principios de esta semana, proyectó un crecimiento del 50% más o menos para los próximos años. Y a ese ritmo, Snap sería más grande que Twitter en ingresos para 2023, frente a ser un tercio más pequeña el año pasado.

Aun así, mantener las expectativas bajas es un movimiento inteligente. Con un poco de suerte, Dorsey cumplirá sus promesas y hará algunos cambios significativos en Twitter. Pero nadie debería sorprenderse demasiado si fracasa. ¿Realmente cambia tanto un CEO después de cinco años?

¿CORRECCIÓN?

El nerviosismo que vimos en el mercado de valores a principios de esta semana se repitió hoy, pero con un impacto aún mayor. Con la subida de los rendimientos de los bonos, que aumentan la preocupación por los tipos de interés, los valores tecnológicos de alto vuelo han sufrido un recorte. Consulta estos rendimientos, por cortesía de Koyfin, que no incluyen las operaciones fuera de horario:

  • Snap -9%
  • Airbnb -9%
  • Pinterest -6%
  • DoorDash -5.4%
  • Google -3.3%
  • Lyft – 5.5%
  • Zoom -5.3%
  • Microsoft -2.4%
  • Uber -4.5%
  • Amazon -3.2%
  • Facebook -3.6%
  • Apple – 3.5%

Uno de los pocos ganadores: Twitter, que subió un 3,7%.

DOORDASH Y AIRBNB

DoorDash y Airbnb, las dos OPIs más taquilleras de principios de diciembre, han presentado hoy su primera actualización de resultados trimestrales tras el cierre del mercado. Para DoorDash, que se enfrenta al mayor escepticismo, los resultados no fueron bonitos.

Las acciones de DoorDash cayeron un 12% en las operaciones posteriores al cierre, hasta los 147 dólares, después de que la empresa informara de un crecimiento de los ingresos que, aunque espectacular (225%), fue inferior al 268% del tercer trimestre. DoorDash también quemó 100 millones de dólares en efectivo durante el trimestre, después de haber ganado dinero a principios de año. Esto ha desanimado a los inversores, que ya estaban preocupados por la evolución del servicio de entrega de comida a domicilio una vez que la pandemia remita y los restaurantes vuelvan a abrir para comer en ellos, como ya está ocurriendo.

Airbnb tuvo una historia más feliz. Aunque sus ingresos cayeron un 22%, fueron mejores de lo esperado. Airbnb había advertido cuando salió a bolsa que el cuarto trimestre sería duro, gracias a los nuevos cierres en Europa. Airbnb dijo que esperaba que el descenso de los ingresos se moderara en el trimestre actual, ya que la disposición de la gente a reservar estancias mejora gradualmente. Las acciones de Airbnb subieron después de las horas.

LA PÉRDIDA DE AT&T ES LA GANANCIA DE TPG

Esto es lo que se llama darse un baño. Tras meses de filtraciones, AT&T ha confirmado finalmente que vende una participación minoritaria en su negocio DirecTV, junto con su operación de vídeo U-verse. Mientras que es un terrible acuerdo para el gigante de las telecomunicaciones, es una victoria para la firma de capital privado TPG.

TPG pone sólo 1.800 millones de dólares por el 30% de una nueva empresa que será propietaria de DirecTV, mientras que AT&T se quedará con el 70% restante. No está mal para la empresa de capital riesgo, ya que el acuerdo valora DirecTV en 16.250 millones de dólares. Para AT&T, que pagó 47.400 millones de dólares más deuda para comprar DirecTV en 2015, es un desastre. Pero no es una sorpresa. DirecTV ha estado perdiendo suscriptores desde que AT&T la compró, gracias al cord-cutting. La única pregunta era por qué AT&T compró la empresa cuando el cord-cutting se vislumbraba en el horizonte incluso antes de que se cerrara el acuerdo.

Y aunque TPG es, en teoría, un accionista minoritario, en la práctica tendrá la misma voz en la gestión del negocio a través de la misma representación en el consejo de administración que AT&T. Mientras tanto, AT&T dejará de consolidar DirecTV en sus estados financieros. Así que este es el primer paso de AT&T para vender DirecTV por completo. Lo más probable es que la nueva empresa DirecTV intente fusionarse con Dish Network. Si ese acuerdo se produce, el negocio final de la televisión por satélite será más valioso y más sostenible.

EN OTRAS NOTICIAS…

  • Coinbase presentó su solicitud de salida a bolsa y reveló que sus ingresos se duplicaron con creces hasta alcanzar los 1.277 millones de dólares en 2020, lo que se traduce en un beneficio de 322 millones de dólares, frente a las pérdidas de 30 millones de dólares de 2019. La compañía terminó diciembre con un efectivo de 1.060 millones de dólares.
  • La empresa de pagos Stripe ha contratado a Peter Barron, que anteriormente dirigió las comunicaciones de Google en toda Europa, Oriente Medio y África, como su jefe de comunicaciones.
  • Cisco Systems ha contratado a Scott Brown, antiguo ejecutivo de ventas de Amazon Web Services, para dirigir las ventas globales de sus productos de videoconferencia, centro de contacto y otros productos de software de colaboración Webex, según ha confirmado Cisco.
  • El negocio de Salesforce sigue avanzando con paso firme a pesar de la pandemia, con un crecimiento de las ventas del 20% respecto al año pasado, hasta los 5.820 millones de dólares en su trimestre de enero.

Martin Peers es el editor jefe de The Information, donde trabaja desde 2014. Anteriormente trabajó para The Wall Street Journal y Daily Variety, entre otras publicaciones. Tiene su sede en Nueva York y está en Twitter @mvpeers.

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