El gigante de la entrega de marihuana Eaze puede convertirse en humo

La primera startup de cannabis que recauda mucho dinero en Silicon Valley está en peligro de agotarse. TechCrunch se enteró de que el intermediario de

La primera startup de cannabis que recauda mucho dinero en Silicon Valley está en peligro de agotarse. TechCrunch se enteró de que el intermediario de entrega de botes Eaze ha visto despidos no anunciados, y sus reservas de efectivo agotadas amenazan su capacidad de hacer nóminas o liquidar su factura de AWS. Eaze se vio obligado a levantar un puente redondo para mantener las luces encendidas mientras se prepara para intentar pivotar a “tocar la planta” vendiendo sus propias marcas de marihuana a través de sus propios depósitos.

 

Si Eaze falla, podría resaltar serios dolores de crecimiento en medio de la “fiebre verde” de las nuevas empresas en el negocio de la marihuana.

 

Eaze , la startup respaldada por unos $ 166 millones en fondos que alguna vez se posicionaron como el “Uber of pot” – un mercado que vende marihuana y otros productos de cannabis de los dispensarios y lo entrega a los clientes – recientemente cerró una ronda de puente de $ 15 millones, según múltiples fuentes. El fondo estaba destinado a mantener las luces encendidas mientras Eaze lucha por recaudar su próxima ronda de financiación en medio de problemas para lograr márgenes decentes en su modelo comercial actual, demandas, problemas de procesamiento de pagos y desorganización interna.

 

 

 

Un portavoz de Eaze confirmó que la compañía tiene poco efectivo. Las fuentes nos dicen que la compañía, que despidió a unas 30 personas el verano pasado, está preparando otra ronda de recortes mientras tanto. El portavoz se negó a discutir asuntos de personal, pero señaló que ha habido despidos en muchas startups tardías ya que los inversores quieren ver a las compañías reducir costos y ser más eficientes.

 

Por lo que entendemos, Eaze actualmente está tratando de recaudar una ronda de la Serie D de $ 35 millones de acuerdo con su plataforma de lanzamiento. La ronda del puente de $ 15 millones provino de inversores actuales no identificados. (Los patrocinadores anteriores de la compañía incluyen 500 Startups, DCM Ventures, Slow Ventures, Great Oaks, FJ Labs, los hermanos Winklevoss y varios otros.) Originalmente, Eaze había intentado recaudar una Serie D de $ 50 millones, pero el inversor que estaba mirando el acuerdo, se dice que Athos Capital se fue a la hora once.

 

Eaze participará en la recaudación de fondos con un valor empresarial de $ 388 millones, según documentos de la compañía revisados ​​por TechCrunch. No está claro a qué valoración apunta en la próxima ronda.

 

Un portavoz de Eaze se negó a discutir los esfuerzos de recaudación de fondos, pero le dijo a TechCrunch: “La compañía está pasando por una transición muy importante en este momento, pasando a convertirse en una compañía que toca la planta a través de adquisiciones de antiguos socios minoristas que esperamos que nos permitan más eficientemente dirigir el negocio y continuar brindando un buen servicio a los clientes.

 

Desesperado por crecer márgenes

 

La noticia llega cuando Eaze espera lograr un pivote de “verticalización”, yendo más allá de la tienda en línea y la entrega de productos de terceros (juntas enrolladas, flores, productos de vapeo y comestibles) y en el abastecimiento, la marca y la distribución del producto. directamente. En lugar de simplemente trasladar las marcas de marihuana de otras compañías entre dispensarios de terceros y clientes, quiere vender sus propias marcas internas a través de sus propios depósitos de entrega para ganar un margen más alto. Con una serie de otras compañías de cannabis que luchan, la esperanza es que pueda adquirir marcas en áreas como la flor de marihuana, las articulaciones preenrolladas, los cartuchos de vaporizador o los comestibles a precios bajos.

 

Un portavoz de Eaze confirmó que la compañía planea anunciar el pivote en los próximos días, diciéndole a TechCrunch que es “un cambio bastante significativo de proveedor de servicios para operar de esa manera, pero también operando un depósito directamente nosotros mismos”.

 

 

La startup ya está haciendo movimientos en esta dirección, y está en el proceso de adquirir algunos de los activos de un negocio de cannabis en quiebra de Canadá llamado Dionymed, que inicialmente había sido socio de Eaze, luego se convirtió en un competidor, y luego lo demandó por disputas de pago, antes de finalmente vender parte de su negocio. Se dice que estos activos incluyen el dispensario Hometown Heart de Oakland, que adquirió en una transacción de acciones (“Eaze efectivamente compró la demanda”, es como una fuente describió la venta). Esto se convertirá en el primer depósito de entrega de Eaze.

 

En un reciente mazo de presentación que Eaze ha estado utilizando para presentar a los inversores, que fue obtenido por TechCrunch, la compañía se describe a sí misma como el mayor minorista de cannabis directo al consumidor en California. Ha completado más de 5 millones de entregas, atendió a 600,000 clientes y obtuvo un valor promedio de transacción de $ 85.

 

 

Hasta la fecha, Eaze solo se ha expandido a otro estado más allá de California, Oregon. Su objetivo es agregar cinco estados más este año, y otros tres en 2021. Pero la compañía parece haber esperado que más estados legalicen la marihuana recreativa antes, lo que habría proporcionado una expansión geográfica. Eaze parece haberse excedido demasiado pronto con la esperanza de capturar participación de mercado tan pronto como esté disponible.

 

Un empleado de la compañía nos dice que en un buen día Eaze puede generar entre $ 800,000 y $ 1 millón en ingresos netos, lo que suena genial, excepto que este es el valor total de la mercancía, antes de que se hagan recortes a proveedores y otros. Eaze genera solo una fracción de esa cantidad, una de las razones por las que ahora está buscando convertirse en un rol más importante en el ecosistema. Y eso es antes de considerar todos los costos asociados con el funcionamiento del negocio.

 

Eaze sufre un problema desenfrenado en la industria de la marihuana: la falta de capital de trabajo. Dado que los bancos a menudo no otorgan préstamos de capital de trabajo a negocios relacionados con la marihuana, los proveedores como Eaze pueden experimentar retrasos en el pago de los proveedores. Una fuente dice que los pagos atrasados ​​han empujado a algunas marcas a dejar de vender a través de Eaze.

 

 

Otra fuga en sus finanzas han sido sus esfuerzos de comercialización. Una fuente dijo que los anuncios fuera del hogar (vallas publicitarias y similares) supuestamente eran un gasto significativo en un momento. Tiene que competir con otras opciones de compra de marihuana, como visitar las tiendas minoristas en persona, usar los servicios de entrega internos de los dispensarios o comprar a través de nuevas empresas como Meadow que actúan como puntos de venta en línea agregados para múltiples dispensarios

 

De hecho, Eaze afirma que su giro hacia la verticalización le generará $ 204 millones en ingresos por transacciones brutas de $ 300 millones. En la presentación, señala que gana $ 9.04 en una venta promedio de $ 85, lo que aumentará a $ 18.31 si trae con éxito productos de “etiqueta privada” y tiene más control de depósito.

 

Vender marihuana no es fácil

 

Los bajos márgenes son solo uno de los problemas con el modelo de negocio actual de Eaze, que la compañía admite que en su presentación ha llevado a una experiencia del cliente inconsistente y una pobre afinidad con su marca, especialmente frente a la competencia de varios Otros negocios de entrega.

 

Jugando con el tema a pedido y entrega de todo, se conectó con dos bases de clientes. Primero, los consumidores existentes de cannabis ya utilizan algún tipo de servicio de entrega para su suministro; y una audiencia más nueva y convencional con ingresos disponibles que se interesaron más en los productos relacionados con el cannabis pero que podrían sentirse menos cómodos entrando a un dispensario o comprando en un distribuidor del mercado negro.

 

 

No es la única startup que ha estado persiguiendo a esa audiencia. Otros competidores en el mercado más amplio para el descubrimiento, distribución y ventas de cannabis incluyen Weedmaps, Puffy, Blackbird, Chill (una marca de Dionymed que fundó después de terminar su relación anterior con Eaze) y Meadow, con una industria más amplia que se estima que vale la pena. $ 11.9 mil millones en 2018 y se proyecta que crezca a $ 63 mil millones para 2025.

 

Eaze se fundó con la premisa de que la despenalización gradual de la marihuana, primero legalizando la compra para uso medicinal y gradualmente para uso recreativo, se extendería por los EE. UU. Y haría que el consumo de productos relacionados con el cannabis fuera mucho más ubicuo, presentando una gran oportunidad para Eaze y otras startups como esta.

 

Se encontró una audiencia dispuesta entre los consumidores, pero también trabajadores tecnológicos en el Área de la Bahía, un mercado apretado para el reclutamiento.

 

“Estaba emocionado por la oportunidad de unirme a la industria del cannabis”, dijo una fuente. “En su mayor parte, ha tenido una mala reputación, y vi la misión de Eaze como algo noble, y el equipo parecía buena gente”.

 

CEO de Eaze Ro Choy

 

Esa impresión no iba a durar. La empresa, le dijeron a este empleado cuando se unió, tenía muchos fondos con más en camino. Los nuevos fondos nunca se materializaron, y mientras Eaze buscaba la mejor manera de avanzar, la compañía recurrió a diferentes ideas y liderazgo: el ex ejecutivo de Yammer Keith McCarty, quien cofundó la compañía con Roie Edery (ambos ahora son fundadores de otra startup de Cannabis, Wayv), se fue, y el papel del CEO se le dio a otro ex ejecutivo de Yammer, Jim Patterson, quien luego fue reemplazado por Ro Choy, quien es el CEO actual.

 

“Personalmente perdí la confianza en la capacidad de ejecutar parte de la visión una vez que llegué allí”, dijo el ex empleado. “Pensé que, por un lado, estaba pintada una imagen que no era la verdad. A medida que nos acercábamos y había estado allí por más tiempo y teníamos problemas con la financiación, la historia sobre por qué teníamos problemas seguía cambiando ”. Varias fuentes familiarizadas con su desempeño comercial y cultura se refirieron a Eaze como un” espectáculo de mierda “.

 

No “Push For Kush”

 

Los rápidos cambios en la estrategia fueron un patrón recurrente que comenzó mucho antes de que la compañía tuviera dificultades financieras.

 

Un empleado recordó una adquisición que Eaze realizó hace varios años de una startup llamada Push for Pizza. Fundada por cinco jóvenes amigos en Brooklyn, Push for Pizza se había vuelto viral por un concepto simple: configurabas tu pedido de pizza favorito en la aplicación y, cuando lo querías, apretabas un solo botón para pedirlo. (¿Suena tonto? No se olvide, esta también fue la era de Yo, que era un punto bajo para la innovación o un punto alto para el cinismo en lo que respecta a la inteligencia del consumidor promedio … tal vez ambos).

 

 

La idea de Eaze, dijo el empleado, era tomar los conceptos básicos de Push for Pizza y convertirla en una aplicación de marihuana, Push for Kush. En él, los clientes pueden crear su mezcla favorita y, con solo presionar un botón, ordenarla, reduciendo aún más la barrera de adquisición.

 

La compañía estaba muy entusiasmada con el acuerdo y la perspectiva de la nueva aplicación. Planearon una gran campaña para correr la voz y organizaron un evento interno para entusiasmar al personal sobre la nueva aplicación y línea de negocios.

 

“Incluso habían hecho una película de algún tipo que nos mostraron, con una caricatura de Jim”, el CEO en ese momento, “colgando del techo solar de una limusina”. encuentre el segmento inicial de este video en línea, y las cuentas de Twitter e Instagram que se crearon para Push for Kush, pero no más que eso.)

 

Luego, solo una semana después, todo el plan fue descartado y los fundadores de Push for Pizza dispararon. “Fue rozado debajo de la alfombra”, dijo el ex empleado. “Nadie podía sacar nada de la gerencia sobre lo que había sucedido”.

 

 

Sin embargo, algo había sucedido: la compañía había estado haciendo pagos con tarjeta cuando realizó la adquisición, pero el proceso nunca fue estable y para entonces había vuelto al modelo de solo efectivo. Empujar por Kush en efectivo fue menos atractivo. “No pensaron que funcionaría”, dijo la persona, y agregó que este era el curso normal de los negocios en el inicio. “Las grandes iniciativas simplemente morirían a favor de sacar cualquier cosa nueva que estuviera en el radar del equipo de producto”.

 

El portavoz de Eaze confirmó que “adquirimos Push For Pizza. . pero finalmente no eligió perseguir “.

 

Los pagos fueron un problema recurrente para el inicio. Eaze comenzó a aceptar pagos solo en efectivo , pero a medida que el negocio creció, eso se volvió cada vez más problemático. La compañía se dio cuenta de que inició las redes de tarjetas de crédito y se vio atrapada con un modelo de efectivo solo menos rastreable, más abierto al error (y robo) en un momento en que un empleado estimó que generaría entre $ 800,000 y $ 1 millón por día en ventas .

 

Finalmente, se trasladó a las tarjetas, pero no sin problemas: Visa específicamente no quería Eaze en su plataforma. Eaze encontró una solución alternativa, dicen los empleados, pero nunca estuvo por encima del tablero, lo que se convirtió en el tema de la demanda entre Eaze y Dionymed. Actualmente, la compañía parece aceptar pagos solo con tarjetas de débito, transferencias ACH y efectivo, no con tarjeta de crédito.

 

Otro incidente arroja luz sobre cómo la empresa veía y manejaba los problemas de seguridad.

 

¿Puede Eaze levantarse de las cenizas?

 

En un momento, los empleados supuestamente descubrieron que Eaze esencialmente estaba almacenando todos sus datos de clientes, incluidas las firmas de los usuarios y otra información personal, en un depósito de Azure que no estaba asegurado, lo que significa que si alguien estaba husmeando, podría ser Fácilmente descubierto y explotado.

 

La vulnerabilidad fue señalada a la atención de la empresa. Era algo que dependía del producto para solucionarlo, pero el trabajo fue rechazado en la lista. Finalmente tardó siete meses en arreglar esto. “Seguía viendo cosas con todos estos enormes agujeros en ellas, simplemente no estaba listo para el horario estelar”, dijo un ex empleado sobre el estado de los productos. “Nadie escuchaba a los ingenieros, y nadie parecía estar buscando productos viables”. El portavoz de Eaze confirma que se descubrió una vulnerabilidad, pero afirma que se resolvió de inmediato.

 

 

Hoy, el problema es más urgente: la empresa se está quedando sin dinero. Se les ha dicho a los empleados que la compañía no puede hacer su próxima nómina, y AWS cerrará sus servidores en dos días si no paga.

 

El portavoz de Eaze trató de mantenerse optimista mientras admitía la grave situación que enfrenta la compañía. “ Eaze continuará haciendo todo lo posible para apoyar a los clientes y a la industria legal del cannabis en general. Estamos entusiasmados con el futuro y reconocemos los desafíos que enfrenta toda la comunidad “.

 

A medida que el acceso a la marihuana medicinal y recreativa se legalizó en algunos estados a fines de la década de 2010, empresarios e inversores acudieron al mercado. Vieron una oportunidad de capitalizar al final de una prohibición importante, un evento único en la vida. Pero los altos impuestos del gobierno, los mercados negros duraderos, la intensa competencia y la falta de infraestructura financiera dispuesta a lidiar con cualquier riesgo legal han causado grandes reveses.

 

Si bien el negocio de la marihuana puede parecer frío, operaciones como Eaze dependen de la coordinación de la logística de alto estrés con márgenes delgados y poco margen de error. Muchas nuevas empresas de entrega de alimentos, desde Sprig hasta Munchery, se hundieron después de encontrarse con dificultades similares, y al menos los bancos y los procesadores de pagos trabajarían con ellos. Con las probabilidades en su contra, Eaze tiene un camino difícil por delante.


Ingrid Lunden
TC


Tatiana Vazquez. Tatiana Vázquez es escritora de Noyola Magazine especializada en inversiones y startups emergentes.

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