El Gran Reinicio

Cada vez que se produce una crisis económica puede ser aterradora, especialmente si se precipita por una crisis sanitaria generalizada. A veces, me abruman las

Cada vez que se produce una crisis económica puede ser aterradora, especialmente si se precipita por una crisis sanitaria generalizada. A veces, me abruman las imágenes de innumerables pacientes en soporte vital y las casi interminables corrientes de estadísticas que regurgitan malas noticias.

Habiendo comenzado en la empresa al principio de dos recesiones, he visto como la industria de arranque funciona durante los problemas económicos. Mi segundo día de trabajo en Charles River Ventures fue el 11 de septiembre de 2001. Mi primer proyecto, analizando la industria de VC, impulsó a la empresa a devolver más del 60% de su fondo a los inversores, pasando de un fondo de 1.200 millones de dólares a 450 millones de dólares. En mayo de 2008, Mike Maples y yo fundamos Floodgate en medio de la Gran Recesión. Aprendimos que los grandes fundadores no esperarán a un momento económico mejor para iniciar una empresa.

Aunque actualmente nos encontramos inmersos en circunstancias personales y profesionales inimaginables incluso hace tres meses, estos mismos retos constituirán la base de ideas increíblemente innovadoras. Para que el mundo avance, necesitamos que nuestras mentes más brillantes imaginen un futuro más brillante y creen soluciones para hacerlo realidad.

Cuando analizo nuestra sociedad y la nueva situación sanitaria, una cosa es cierta: COVID-19 es un evento que cambia de paradigma, creando un cambio social y económico masivamente acelerado.

El Gran Reajuste no es sólo otro evento económico

Nuestra situación actual es única. No es sólo un evento económico cíclico, ni una crisis de salud independiente. Lo que estamos experimentando no es sólo un punto de inflexión: es un cambio de fase social como nunca antes se había visto. Nos enfrentamos a una elección épica de cómo avanzar, y las decisiones que tomemos hoy darán forma a toda una generación.

Aquí está el porqué: COVID-19 nos está impulsando a restablecer muchos de nuestros comportamientos más fundamentales. Estos cambios están afectando a nuestro sistema financiero, con efectos visibles en nuestros hogares, negocios e incluso en el propio concepto de “lugar de trabajo”.

COVID-19 es omnipresente

Como una pandemia global, el virus en sí se ha extendido a casi todos los países del mundo.

Entre el 20 de febrero y el 26 de marzo, el 100% de las 20 economías más grandes del mundo implementaron el distanciamiento social ordenado por el gobierno. A nivel mundial, el número de vuelos programados de las aerolíneas se ha reducido en un 64%. En algunos países, como España y Alemania, el número de vuelos se ha reducido en más del 90%.

Dado que el plazo para levantar las restricciones gubernamentales no está claro – e incluso entonces, los científicos no están seguros de cómo se propagará el virus – la pregunta persiste: ¿Cuánto tiempo durará esto?

El impacto de COVID-19 es incierto, a largo plazo y potencialmente ondulante, afectando cada faceta de nuestras vidas. No se puede simplemente esperar con la expectativa de que las industrias se recuperen. En 2001, el 11 de septiembre se sintió omnipresente, pero su impacto económico se debió en última instancia a un solo incidente y al miedo resultante, y ese único incidente aún cuesta más de tres billones de dólares. ¿Cuánto más grande será COVID-19?

COVID-19 es un reajuste del comportamiento

La mayoría de las personas están en cuarentena con sus familiares directos en casa. Este cambio de comportamiento pone en duda todo lo que hacemos:

¿Cómo gastamos nuestro dinero?
¿Cómo gastamos nuestro tiempo?
¿Y con quién pasamos este tiempo?
Para muchos estadounidenses, COVID-19 es también la primera vez que experimentan escasez de algo, ya sea harina, desinfectante de manos o papel higiénico. Esto impactará en nuestra sensación de seguridad en los próximos años, así como en la forma en que nos relacionamos con las marcas. Muchas comodidades (por ejemplo, Amazon/entrega) son ahora esenciales, mientras que algunas esenciales (por ejemplo, los niños en la escuela) ya no son fiables.

Estos cambios de comportamiento han alterado nuestras concepciones de los hábitos y prácticas esenciales, cambios que continuarán mucho después de que la pandemia termine. Por ejemplo:

¿Los estudiantes volverán a tomar una clase de arte introductorio con otros 400 estudiantes?
¿Cómo vamos a socializar un viernes por la noche?
¿Podemos imaginarnos una cena familiar en un lugar ruidoso y lleno de gente?
¿Animaremos alguna vez a nuestro equipo deportivo favorito en un estadio, hombro con hombro con otros aficionados?
¿Cómo nos relacionaremos con los extraños? (¿Hemos cambiado para siempre a favor de aquellos que son de confianza/familiares/regulares en nuestras vidas?)
¿Cuándo volverá mi hijo de ocho años a subirse a un autobús escolar amarillo para ir a una excursión con 25 de sus amigos más cercanos?
¿Cuándo estará bien abrazar a un amigo?
Estamos cambiando algunas de nuestras conductas principales, a menudo desarrollando hábitos completamente nuevos o abriendo nuevos caminos sociales.

COVID-19 es un reajuste financiero
COVID-19 ha sacudido nuestro sistema financiero hasta la médula. Los EE.UU. está experimentando su mayor tasa de desempleo desde la Gran Depresión. El impacto localizado es tremendo. Toda la franja económica se ha visto afectada, desde las grandes corporaciones e instituciones financieras hasta las pequeñas empresas, artistas y trabajadores contratados.

El consumo se ha reducido drásticamente, causando el mayor choque de la demanda que jamás hayamos visto. También estamos siendo testigos de la mayor intervención del banco central y del gobierno de todos los tiempos. Hemos puesto efectivamente la economía en un coma inducido por el refugio. Algunas preguntas que surgen:

¿Cuándo podremos resucitar la economía y con qué rapidez?
¿Nuestra recuperación tendrá forma de V, U o L? ¿Será suficiente el estímulo multifacético, las subvenciones y los préstamos proporcionados por la Reserva Federal para llevar la economía de vuelta a la estabilidad?
Con un déficit creciente, un gasto récord y una economía en retroceso, ¿cómo vamos a salvar la brecha? ¿Qué concesiones habrá que hacer y tendremos el valor de hacerlas?
¿En qué medida la reapertura de la economía traerá de vuelta el consumo y la actividad económica? ¿Creará la reapertura un resurgimiento de la propagación de COVID-19, que requerirá otro cierre? Traducido con la versión gratuita del Traductor de DeepL.

 

COVID-19 es un restablecimiento de los negocios

Si tuvieras el producto en el mercado en enero, podrías no tenerlo en junio. Esto es cierto tanto para las nuevas empresas como para los negocios de la calle principal: las cadenas de gimnasios, restaurantes, cines y locales de espectáculos en vivo no volverán a su antiguo ajuste de producto-mercado en los próximos meses. Cualquier negocio que requiera interacciones en persona debe adaptarse a la realidad actual (o nuestra sociedad necesita desarrollar nuevos comportamientos socialmente distantes para apoyar sus modelos de negocio). Gabrielle Hamilton escribió un artículo particularmente conmovedor sobre este dilema para la industria de la restauración.

Las compañías tecnológicas tampoco son inmunes a estos cambios. Para muchos, sus clientes principales o los clientes de sus clientes están severamente impactados por estas transformaciones. También hemos dado un giro radical de una economía impulsada por el crecimiento (alimentada por fondos de crecimiento de miles de millones de dólares) a un sentimiento de primacía de las ganancias en el que las mejores compañías durarán más tiempo que sus competidores (no gastarán más). Las empresas que salgan en mejor situación de estos tiempos difíciles serán las que proporcionen un valor real con una economía viable a los clientes dispuestos a pagar.

Para muchas empresas, esto es un restablecimiento fundamental, un regreso a lo básico de lo que es ganar dinero.

COVID-19 es un restablecimiento del lugar de trabajo

Los lugares de trabajo han sufrido un cambio de paradigma forzado que es paralelo al que han sufrido las empresas. Durante la última década, hemos adoptado el espacio de trabajo abierto y compartido. Sin embargo, a medida que surgen las preocupaciones sobre la salud personal, el aspecto de nuestros espacios de trabajo, así como con la forma en que las personas operarán en el trabajo (equipos completos o parciales, a tiempo completo o parcial, desplazamientos, etc.) sigue siendo una cuestión abierta. El aumento resultante del trabajo a distancia es un cambio obvio y tangible.

Pero en un sentido más amplio, hemos reajustado lo que estamos trabajando a medida que los individuos y las organizaciones reevalúan sus prioridades. Ya sea el ritmo al que es posible trabajar cuando se combina el trabajo con la educación en el hogar o el tratamiento de las tensiones de nuestra realidad actual, nos vemos obligados a centrarnos en lo esencial del trabajo. Estar ocupado está siendo reemplazado por un esfuerzo para ser efectivo. Estamos restableciendo los lugares de trabajo, reemplazándolos con estructuras que se convertirán en la nueva normalidad.

El cambio masivamente acelerado

Incluso en medio de las terribles noticias y los cambios de la vida, existen enormes oportunidades dentro de este Gran Reajuste. Con tal choque para el sistema, la inercia ya no explica por qué las cosas son como son. Ahora estamos haciendo explícitamente preguntas que han estado persistiendo en nuestra psique durante años, tales como:

¿Necesitamos educar a nuestros hijos como lo hacemos hoy en día?
¿Estamos invirtiendo en un futuro que queremos ver?
¿Son estas las personas con las que queremos vivir o trabajar?
¿Estamos gastando nuestro tiempo y recursos de la manera que deberíamos?
Estas preguntas se están manifestando increíblemente rápido, transformando nuestro mundo en las últimas semanas para incorporar cambios que normalmente tardarían años.

Algunas de estas actividades son mejoras permanentes con respecto a los modelos anteriores, en persona (por ejemplo, la telemedicina, la aptitud digital), mientras que otras están poniendo de relieve la necesidad de la interacción humana (por ejemplo, las transacciones inmobiliarias, la educación en la escuela primaria). Algunos de estos cambios continuarán después de COVID-19, mientras que otros volverán a la línea de base.

Entre los muchos cambios que está experimentando la sociedad, hemos destacado dos para su análisis en este artículo: el gasto del consumidor y la comunicación.

El cambio en el gasto del consumidor

COVID-19 ha cambiado el gasto de los consumidores como ningún otro evento en la historia reciente.

En general, los hábitos de consumo no cambian. En los últimos 20 años, la proporción de gasto en billetera entre las diferentes categorías de consumidores es increíblemente consistente. Los consumidores rara vez cambian su gasto de una categoría a otra, y ciertamente no lo hacen en un corto período de tiempo. También es extremadamente raro que surja una nueva categoría de gasto.

COVID-19 ha cambiado dramáticamente el gasto de los consumidores. En respuesta a la incertidumbre, los consumidores americanos están reduciendo proactivamente sus gastos. Dentro de las categorías, los consumidores están cambiando a nuevas marcas donde antes mostraban lealtad a la marca (como las tiendas de comestibles) e indicando que estos cambios pueden mantenerse. Entre las categorías, los consumidores están reduciendo significativamente su gasto en experiencias en persona (conciertos, viajes, etc.) y pasando más tiempo en línea (viendo vídeos, haciendo ejercicio en línea, etc.).

Los contenidos digitales también están resurgiendo, ya que los milenios, la Gen X y las personas de altos ingresos pasan más tiempo en la televisión y en las noticias, mientras que la Gen Z consume más contenidos de vídeo.

Aunque nadie sabe los resultados exactos, estos cambios plantean importantes preguntas mientras buscamos entender mejor cómo podría ser el futuro:

¿Qué nuevas categorías de consumidores se abrirán?
¿Qué reemplazará las experiencias en persona en las que los consumidores anteriormente gastaban dinero?
A medida que aumente el consumo de contenidos, ¿estarán los consumidores finalmente dispuestos a pagar por los contenidos digitales?
¿Se moverán los consumidores en el exterior y/o en línea? ¿Surgirá hardware o software adicional para captar esa audiencia ?

Los VC y los fundadores que respondan con éxito a estas preguntas se ajustarán a este Gran Reajuste mientras otros se tambalean.

Cambio de comunicación

COVID-19 ha provocado la adopción masiva de herramientas de comunicación que antes se resistían. Zoom, por ejemplo, ha introducido la videocomunicación a un segmento de la población que antes era reticente a abrazarla. La videoconferencia se ha convertido en algo más común que las reuniones en el lugar de trabajo. Ahora, sus usos van desde la educación en la escuela primaria hasta las clases de gimnasia para personas mayores. Mi madre de 73 años me preguntó cómo operar el Zoom para poder entrar en su clase de Zumba para ancianos. Hace un mes, ella habría cuestionado mi cordura si le hubiera pedido que se subiera a un Zoom con cualquiera, ¡y menos con su instructor de Zumba!

Aunque todavía quedan preguntas sobre la facilidad de uso o el diseño de la interfaz, las conversaciones en video son ahora una parte integral de las experiencias en línea. Mirando hacia el futuro, ¿cómo cambiarán estos nuevos modos de comunicación digital los fundamentos de la interacción humana?

  • ¿Creará Zoom un ecosistema orientado a los desarrolladores como Salesforce, donde se puedan crear negocios a escala empresarial, o funcionarán más como Twitter, sofocando en última instancia todos los esfuerzos de los desarrolladores?
  • ¿Qué aplicaciones permitirán crear nuevas comunidades? ¿Cuáles se escalarán?
  • ¿Las aplicaciones adicionales incorporarán funciones de video-chat? ¿Sucederá esto en Zoom o en otra plataforma?
  • ¿Los aumentos en la comunicación causarán disminuciones permanentes en los viajes?
  • ¿Desaparecerán otras formas de comunicación digital (por ejemplo, la voz primero)?

El cambio en la comunicación va más allá de la integración de Zoom en nuestras vidas. Con quién hablamos ahora se ha visto fundamentalmente afectado por la pandemia – estamos reviviendo viejas conexiones, llamando regularmente a miembros de la familia e incluso refugiándonos en el lugar con parientes que no hemos visto en años. Algunas de estas nuevas o redescubiertas relaciones se convertirán en partes importantes de nuestras vidas en la nueva normalidad. ¿En qué se diferenciarán estas relaciones de las que estamos desarrollando mientras hacemos zoom en la cena o en la oficina de nuestra casa?

Aunque he estado fuera del circuito de las citas durante demasiado tiempo como para tener credibilidad hablando de este tema, también parece que este elemento particular de nuestras vidas sociales ha visto una gran interrupción. Mi lado materno espera que estemos pasando por un momento anti-Tinder en el que la gente redescubre la alegría de conocerse como parte del baile de las citas. ¿Volveremos al mundo de las citas transaccionales o las relaciones tendrán más sentido en la nueva normalidad? ¿Qué aplicaciones atraerán a la Gen Z para ayudarles a encontrar esas conexiones deseadas?

En cierto modo, la nueva y llamativa aplicación Clubhouse (el Soho House digital para los tecnócratas) puede darnos una idea de cómo las nuevas conexiones sociales podrían estar cada vez más basadas en ideas y conversaciones. Un amigo mencionó que se siente como entrar en un bar favorito donde la gente tiene intereses profesionales comunes y se puede escuchar en conversaciones interesantes. Me pregunto si esto puede traducirse más allá de los intereses profesionales – ese es el tipo de bar en el que me gustaría pasar el rato, especialmente hoy en día cuando todo se siente profesional.

Estos cambios tienen profundos cambios sociales. Aquellos que separan lo temporal de lo permanente serán los más útiles mientras dirigimos nuestro esfuerzo y recursos a las herramientas que necesitaremos.

Mirando hacia adelante

Como capitalistas de riesgo, siempre buscamos puntos de inflexión, y COVID-19 ha creado muchos. Además de los impactos en el gasto y las comunicaciones, también tenemos curiosidad por estos otros cambios y qué papel juega la tecnología en la construcción de la abundancia en un mundo lleno de perturbaciones. Los siguientes son sólo algunos.

Cambios en el modelo de negocios

Los modelos de negocio han cambiado en todos los ámbitos. Para un ejemplo demostrativo, miren la asistencia sanitaria, la comida y los viajes:

  • A medida que la telemedicina mejora, junto con la integración del hardware cotidiano en el control de la salud del paciente, los médicos pueden observar cada vez más a sus pacientes en casa. Los hospitales – que actualmente están perdiendo millones cada día – no pueden sostener este cambio. Necesitarán un nuevo modelo de negocio a largo plazo. ¿Cómo pueden la telemedicina y otras tecnologías permitir que las personas que viven en cualquier lugar reciban la atención que necesitan y, al mismo tiempo, proporcionar a los médicos y hospitales una práctica comercial sostenible?
  • Del mismo modo, los restaurantes han estado operando con márgenes muy estrechos durante mucho tiempo. Dado el distanciamiento social, ¿están los restaurantes realmente destinados a convertirse en meras cocinas de nube que proporcionan alimentos para ser entregados para ser consumidos en casa 15-30 minutos más tarde? ¿O hay formas, incluso con una clientela reducida, de volver a escuchar el estallido de una botella de champán, inhalar el embriagador aroma de las especias hirviendo a fuego lento, escuchar una conversación tranquila desde una mesa cercana o ser recibido calurosamente por un camarero que conoce el plato favorito de su hijo? Espero que sea lo último, pero parece que algo tendrá que cambiar más allá de nuestras restricciones actuales para permitir que los restaurantes recuperen el valor social que proporcionan a nuestra comunidad (además del económico).
  • Las aerolíneas, ya sean de legado, regionales o de bajo costo, han sentido universalmente el dolor de un completo cese de la demanda de su producto. No está claro si los viajes de negocios volverán alguna vez a los niveles anteriores y si los consumidores elegirán de ahora en adelante un coche en lugar de un jet regional. Como dijo uno de nuestros CEOs, “COVID rompió los viajes. Cuando lo volvamos a armar, puede que nunca vuelva a ser el mismo”.
    Claramente esta es sólo una pequeña lista de los modelos de negocio que sabemos que tendrán que cambiar. ¿Cuáles son los más urgentes para ti?

Los cambios a nivel demográfico

Los mandatos gubernamentales para toda la población (como el refugio en el lugar) han provocado los mismos cambios de comportamiento en los diferentes grupos demográficos. Sin embargo, cuando se levanten esas restricciones, estos diferentes grupos responderán cada uno de manera única. Por ejemplo:

  • ¿Cómo responderán las poblaciones vulnerables de manera diferente a la población general? (por ejemplo, ¿cuándo se sentirán cómodos de nuevo los grupos con diferentes niveles de tolerancia al riesgo en el transporte público o en los vuelos?)
  • En 2019, el patrimonio neto de la Generación Z y de los milenios estaba disminuyendo drásticamente, impulsado principalmente por el aumento de la deuda de los estudiantes. Esta carga económica estaba causando que la gente retrasara los hitos de la vida. Con el aumento de la carga financiera de COVID-19, ¿retrasarán aún más sus hitos vitales?
  • COVID-19 ha tenido un impacto dramáticamente diferente en las regiones rurales y suburbanas que en los centros urbanos. Si la recuperación se ve diferente para estas regiones, ¿cómo impactará tanto en la economía en su conjunto como en las perspectivas de futuro de los diferentes grupos? Además, ¿cambiará la Gen Z, que en gran parte se estaba trasladando a los centros urbanos, sus planes actuales?
  • Debido a las condiciones crónicas de salud y a factores sociales, las comunidades hispanas, afroamericanas y otras minorías han sido impactadas desproporcionadamente por COVID-19. ¿Cuál será la consecuencia resultante en los próximos 18-24 meses?

Una crisis de salud que realmente impacta el aspecto de una comunidad a la escala de COVID-19 es completamente nueva. ¿Qué otros cambios demográficos ves?

Cambios en la regulación

El estímulo gubernamental en respuesta a COVID-19 es mayor que cualquier otro anterior, incluyendo una transferencia directa al contribuyente nunca antes vista. Muchos países y ciudades están bloqueados para evitar la propagación del virus. Estos cambios están teniendo profundos efectos en nuestros sistemas de regulación, con muchos efectos específicos por determinar.

Las nuevas áreas de acción regulatoria del gobierno impulsadas por COVID-19 incluyen:

  • La intervención financiera directa, que plantea cuestiones como: ¿Quién recibe asistencia? ¿Quién no la recibe? ¿Y cómo cambia su visión del gobierno?
    El cierre de empresas, en el que se permite la apertura de algunas empresas y otras no. (Para un ejemplo de una respuesta apasionada, ver los comentarios de Elon Musk sobre el cierre forzado de Tesla).
  • Intervención en los modelos de negocio de las empresas, incluyendo tanto rescates como restricciones en los modelos de negocio del sector privado (como los topes de la ciudad de Nueva York en las tarifas de los servicios de entrega).
  • Cambios en la fiscalidad para compensar las pérdidas causadas por COVID-19 (que algunas empresas de San Francisco están pronosticando y saliendo proactivamente para evitarlo).
  • El propio déficit financiero del gobierno federal, que incluye una pérdida de ingresos fiscales, un déficit récord y un gasto público a un nivel que nunca hemos visto.

En el futuro, los consumidores estarán sin duda más familiarizados con la intervención financiera del gobierno y los pedidos obligatorios de permanencia en el hogar (y por lo tanto es probable que se sientan más cómodos con ambos o desconfíen estridentemente de la política del gobierno en general). Quedan por ver los demás efectos reguladores de COVID-19.

Los turnos de trabajo

Seamos honestos. El futuro del trabajo está aquí hoy. Nuestra economía es inestable durante COVID-19, pero los peligros que destaca pueden ir más allá de este tiempo temporal. Por ejemplo: Los impactos de COVID-19 están afectando desproporcionadamente a los trabajadores de la industria de servicios (en comparación con, por ejemplo, los trabajadores del conocimiento). A medida que la educación se pone en línea, estamos encontrando un efecto similar: el acceso a la banda ancha y los dispositivos finales no son universales – de hecho, son bastante caros – lo que aumenta la brecha digital y de riqueza. ¿Aumentará COVID-19 estas brechas o provocará cambios estructurales para igualar la brecha de oportunidades?

Para el 26 de abril, más de la mitad de todos los estadounidenses menores de 45 años habían perdido horas, habían sido despedidos o estaban de baja. Incluso si la manufactura de EE.UU. aumentara, muchas de estas personas no sólo obtendrían trabajos de fábrica. ¿Cómo será el empleo para esta gran franja de la economía después de COVID-19?

Aumento de las oportunidades
Los cambios de COVID-19 son penetrantes y permanentes, pero la gente que crea empresas en este tiempo todavía puede tener impacto. Muchas grandes compañías, incluyendo Lyft, Twitch y Microsoft, fueron fundadas durante las recesiones. El impresionante crecimiento de Lyft fue parcialmente alimentado por un pico en el número de personas que estaban sin trabajo y necesitaban un trabajo para salir adelante.

Estamos entrando en un nuevo paradigma, y eso trae posibilidades. Ahora, fundadores, es el momento de construir.

 

Ann Miura-Ko es socia co-fundadora de Floodgate, una empresa de capital riesgo en etapa de semilla. Miembro habitual de la Lista Midas de Forbes y de los 20 mejores capitalistas de riesgo del mundo del New York Times, obtuvo un doctorado en modelado matemático de la ciberseguridad en la Universidad de Stanford.


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