El regalo de la Comisión de Valores y Bolsa a las startups

El martes, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos dio luz verde a nuevas reglas que permitirán a las empresas recaudar capital a través de la cotización directa de sus acciones, un cambio que podría proporcionar una alternativa más atractiva que el tradicional proceso de oferta pública inicial.

La Navidad llegó unos días antes para Silicon Valley y uno de sus principales inversores, Bill Gurley. El martes, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos dio luz verde a nuevas reglas que permitirán a las empresas recaudar capital a través de la cotización directa de sus acciones, un cambio que podría proporcionar una alternativa más atractiva que el tradicional proceso de oferta pública inicial. (Nuestro propio reportero Ross Matican recientemente predijo que tales cambios ocurrirían en el próximo año).

Nadie ha clamado más fuerte por una sacudida de ese proceso en los últimos años que Gurley. Él ha argumentado que el gran aumento en el precio de las acciones que a menudo acompaña a las ofertas públicas iniciales más calientes ha estafado a las nuevas empresas con miles de millones de dólares en capital, poniendo esas ganancias en los bolsillos de los fondos mutuos y otros clientes favoritos de los bancos de inversión.

Mientras que las cotizaciones directas se han convertido en una forma de que las startups coticen sus acciones evitando esos grandes estallidos, no permitieron a las empresas recaudar capital adicional, hasta la decisión de hoy de la SEC sobre una propuesta de la Bolsa de Nueva York. El nuevo enfoque también podría ayudar a las empresas de nueva creación a ahorrarse las comisiones de suscripción que normalmente se pagan a los bancos. Los bancos, mientras tanto, es probable que vean los cambios como el equivalente a un trozo de carbón. “Una maravillosa Navidad del 2020 presente para los fundadores, empleados e inversores de las startups respaldadas por CR”, escribió Gurley en un tweetstorm.

Otros empresarios e inversores tecnológicos compartían el entusiasmo de Gurley, aunque fueran menos atolondrados. Ali Ghodsi, CEO de Databricks, un candidato de alto perfil para la OPV de tecnología del 2021, dijo a The Information que no ha decidido qué camino tomará el desarrollador de software en la nube para salir a la luz pública, pero “es bueno que uno pueda obtener los beneficios de recaudación de fondos de las OPV en listados directos”, gracias a la decisión de la SEC el martes.

Mike Volpi, un capitalista de riesgo de Index Ventures que forma parte de la junta directiva de Confluent, otro candidato a la OPI de tecnología 2021, dijo por correo electrónico que “este mercado hace que la fijación de precios” de una oferta pública “sea extremadamente difícil [,] lo que hace que el caso sea más fuerte” para las listas directas en lugar de una OPI. Dijo que está “muy contento” de que “las empresas tengan más opciones” ahora. -Nick Wingfield y Amir Efrati

EN OTRAS NOTICIAS…

CUANDO COOK IGNORÓ A MUSK

Nada hace a Elon Musk más fetichista en Twitter que una buena y anticuada competencia. El martes, Musk casualmente dejó caer la noticia de que trató de acercarse al CEO de Apple, Tim Cook, hace años, para comprar Tesla, pero que Cook se negó a asistir a la reunión.

El CEO de Tesla hizo el comentario en respuesta a un reciente informe de Reuters que decía que el propio programa de desarrollo de vehículos eléctricos autónomos de pasajeros de Apple, conocido como Titan, está apuntando a una fecha de producción de coches en 2024 o 2025. Cuando los informes de un coche de Apple aparecieron por primera vez hace cinco años, Musk arrojó sombra sobre su aparente nuevo rival, diciendo al periódico alemán Handelsblatt, “Siempre llamamos en broma a Apple el ‘Cementerio de Tesla’. Si no lo logras en Tesla, vas a trabajar a Apple. No estoy bromeando”.

Adelante con el martes, cuando Musk dijo en su tweet que “durante los días más oscuros del programa Modelo 3, me puse en contacto con [el CEO de Apple] Tim Cook para discutir la posibilidad de que Apple adquiera Tesla (por 1/10 de nuestro valor actual)”. La capitalización del mercado de Tesla es actualmente de alrededor de 600 mil millones de dólares, lo que sugiere que Apple podría haber adquirido Tesla por alrededor de 60 mil millones de dólares. Musk no lo elaboró, y Apple no dice nada al respecto.

El tweet de Musk parecía ser una referencia a un período de hace dos o tres años cuando la empresa estaba luchando para aumentar su producción del sedán Modelo 3. Es fácil imaginar por qué Apple no tenía interés en un acuerdo: La compañía no es conocida por hacer grandes adquisiciones, prefiriendo fuertemente diseñar sus productos desde cero. Aún así, es un poco sorprendente que Cook no quisiera tomar un café con Musk, aunque sólo fuera para escuchar sus coloridas y provocativas opiniones. -Amir Efrati

REEMBOLSOS DE ESTÍMULO EN BANDA ANCHA

El proyecto de ley de estímulo de 900.000 millones de dólares aprobado por el Congreso a finales del lunes se refería principalmente a la ayuda a las personas que han perdido sus empleos, a las pequeñas empresas y a la distribución de vacunas. Pero escondido en la bolsa de las asignaciones había dinero extra para ayudar a los consumidores de bajos ingresos con el acceso a la banda ancha y para que los operadores sustituyeran el equipo de red.

Los 7.000 millones de dólares de asistencia para la banda ancha se consideran especialmente importantes mientras que muchos estadounidenses trabajan y asisten a la escuela desde casa. Esa cifra incluye más de 3.000 millones de dólares en reembolsos para las facturas mensuales de banda ancha y 1.900 millones de dólares para ayudar a los proveedores de banda ancha a reemplazar los equipos de red instalados por Huawei y ZTE, que según el gobierno de Estados Unidos representan riesgos de seguridad.

Las compañías de cable y telecomunicaciones surgieron como ganadoras del paquete de estímulo, dice Robert Kaminski, director de Capital Alpha Partners en Washington, D.C. “Gracias a los demócratas, obtienen dinero gratis del nuevo programa de subsidio de beneficios de banda ancha de emergencia”, dijo por correo electrónico. “Gracias a los republicanos, no hay restricciones en su capacidad de cobrar cargos por retraso o cortar el servicio por falta de pago”. -Laura Mandaro

EN OTRAS NOTICIAS

  • La SEC demandó a Ripple Labs, acusando a la compañía de violar las leyes de valores al vender su cripto moneda XRP a los inversores minoristas.
  • Ouster se convirtió en el último fabricante de sensores LIDAR en salir a bolsa a través de una fusión con un SPAC. Las acciones de SPAC, Colonnade Acquisition Corp., cerraron un 37%.
  • Cuando sea presidente, Joe Biden no heredará las decenas de millones de seguidores que actualmente siguen las cuentas de Twitter de @POTUS y @Whitehouse. Twitter le dijo al equipo del presidente electo Biden que las cuentas se restablecerán a cero seguidores después de la inauguración, informó Bloomberg.
  • Facebook sugirió ayudar a un rival permitiendo el acceso a su código, uno de los varios remedios presentados por los principales abogados de la compañía antes de las demandas antimonopolio del gobierno, informó el Washington Post.


The Information Staff


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