Enfrentando las investigaciones antimonopolio, Google y Facebook evitan los grandes negocios de fusiones y adquisiciones

A medida que las autoridades de los EE.UU. y otros países intensificaron las investigaciones antimonopolio este año, Facebook y Google se mantuvieron en gran medida al margen cuando se trataba de comprar grandes empresas de tecnología, en contraste con años anteriores.

Las fusiones y adquisiciones de tecnología volvieron a rugir en la segunda mitad de este año, destacadas por acuerdos multimillonarios que prometen reformar la competencia en semiconductores, aplicaciones de entrega y salud digital. Sin embargo, para algunas de las mayores empresas de tecnología, las adquisiciones importantes fueron escasas.

A medida que las autoridades de los EE.UU. y otros países intensificaron las investigaciones antimonopolio este año, Facebook y Google se mantuvieron en gran medida al margen cuando se trataba de comprar grandes empresas de tecnología, en contraste con años anteriores. La renuencia a entrar en grandes acuerdos podría persistir cuando el presidente electo Joe Biden asuma el cargo, ya que se espera que mantenga la presión de la administración Trump sobre las agencias federales para llevar a cabo acciones antimonopolio contra las grandes empresas de tecnología.


El Takeaway

– Las fusiones de tecnología de EE.UU. alcanzaron el máximo de los últimos 5 años en el tercer trimestre
– Facebook, Google se saltó la mayoría de las ofertas importantes
– La retirada se produce a medida que las investigaciones antimonopolio se intensifican

“Me sorprendería ver algo impactante de cualquiera de esas personas mientras Google está en el punto de mira”, dijo Elgin Thompson, director gerente de la banca de inversión en tecnología de JMP Securities en Nueva York. “Hay un escalofrío natural para cualquier cosa monumental” por las mayores compañías de tecnología.

Rebote del tercer trimestre

El brote del coronavirus en marzo y los prolongados cierres por pandemia obligaron a los ejecutivos a ajustar rápidamente sus perspectivas para una economía en recesión. Los negocios de tecnología casi se paralizaron en el segundo trimestre. Entonces, cuando el sector tecnológico emergió como uno de los principales beneficiarios del cambio hacia el trabajo y el entretenimiento a distancia, la actividad de los negocios se incrementó.

Las adquisiciones de compañías tecnológicas con base en Estados Unidos en el tercer trimestre subieron a 139 mil millones de dólares, el mayor volumen trimestral en cinco años, según Dealogic. Estas incluyeron algunas hechas por firmas de capital privado, como la adquisición de 4.7 billones de dólares de Ancestry por parte del Grupo Blackstone. La consolidación en la industria de los semiconductores, como la oferta de adquisición de 21.000 millones de dólares de Analog Devices para Maxim Integrated, también contribuyó al rebote. Luego hubo combinaciones de empresas de tecnología de menor perfil, como la vinculación de 18.000 millones de dólares en salud digital entre Teladoc y Livongo.

Estos acuerdos coincidieron con adquisiciones más pequeñas por parte de grandes empresas tecnológicas para reforzar su presencia en los mercados existentes, como la propuesta de Uber de 2.650 millones de dólares para la compra de Postmates de servicios de entrega en restaurantes y la adquisición prevista por parte de Microsoft de ZeniMax Media, propietaria de la editorial de videojuegos Bethesda Softworks, por 7.500 millones de dólares. Los tratos para las compañías tecnológicas de EE.UU. alcanzaron los 79 mil millones de dólares hasta el 16 de noviembre, superando ya el último trimestre de 2019.

Sin embargo, las grandes empresas de tecnología de consumo que se enfrentan a las investigaciones antimonopolio en su mayoría evitaron hacer grandes adquisiciones. Los reguladores federales han estado examinando si las mayores empresas de tecnología de los Estados Unidos han abusado de su poder de mercado, en parte a través de adquisiciones de empresas rivales. El mes pasado, el Departamento de Justicia demandó a Google, acusándolo de violaciones antimonopolio. Varios fiscales generales del estado están llevando a cabo su propia investigación del gigante de la búsqueda.

Este año, Google ha firmado sólo dos acuerdos para comprar empresas tecnológicas estadounidenses enteras, comprando el desarrollador de aplicaciones para móviles AppSheet y el proveedor de servicios en la nube StratoZone, según Dealogic, ambos a precios demasiado bajos para exigir la divulgación del valor de los acuerdos.

El año pasado, en comparación, Google firmó siete acuerdos para comprar empresas tecnológicas estadounidenses por un valor total de más de 4.700 millones de dólares, incluyendo la empresa de análisis de datos Looker y el rastreador de fitness Fitbit. En 2018, Google acordó al menos seis compras de compañías tecnológicas estadounidenses.

Sin embargo, los 2.100 millones de dólares de Google para Fitbit han estado en el limbo durante el último año, ya que los reguladores europeos han examinado si la adquisición perjudicaría la competencia en el mercado de la búsqueda y la publicidad. La Directora Financiera de Alphabet, Ruth Porat, ha dicho que espera que el acuerdo se cierre este año.

Adquisiciones en el extranjero

Mientras tanto, Google ha estado gastando parte de su dinero en comprar compañías no estadounidenses y tomar grandes participaciones estratégicas en empresas.

En enero, dijo que estaba comprando la nueva empresa tecnológica irlandesa Pointy. En junio, anunció la adquisición de North, un fabricante canadiense de gafas de sol, en un acuerdo que el Globe and Mail informó que tenía un valor de unos 180 millones de dólares.

En los Estados Unidos, Google ha aumentado sus inversiones estratégicas en lugar de adquirir empresas enteras. En agosto, dijo que haría una inversión de 100 millones de dólares en Amwell, con sede en EE.UU., que se llevará a cabo cuando la empresa de telesalud salga a bolsa en septiembre. Este verano, Google dijo que estaba invirtiendo 450 millones de dólares en la compañía de seguridad para el hogar ADT, que representa alrededor del 7% de las acciones de esa compañía. También este verano, Google invirtió 4.500 millones de dólares en la empresa de telecomunicaciones india Reliance Jio en un acuerdo que incluía un acuerdo para colaborar en la fabricación de un smartphone Android de bajo coste para los usuarios de la India.

“Hay un gran aumento en el capital de riesgo corporativo que se está desplegando, especialmente en tecnología”, dijo Adam Haller, un socio que trabaja en fusiones y adquisiciones de tecnología para Bain & Co. “Se está utilizando para diversificar y conseguir talento y propiedad intelectual y, francamente, para construir una tubería para futuras adquisiciones”.

Facebook ha hecho algunas adquisiciones en los Estados Unidos este año, incluyendo la nueva empresa con sede en Nueva York, Giphy, según se informa, por 400 millones de dólares, pendiente de la aprobación de los reguladores, y el editor de juegos Ready at Dawn por un precio no revelado en junio. Pero ninguno de los acuerdos estadounidenses revelados superó los mil millones de dólares. Las adquisiciones más pequeñas no necesariamente protegerán a la compañía o a sus rivales del escrutinio antimonopolio: En enero, la Comisión Federal de Comercio dijo que revisaría las adquisiciones de las grandes empresas de tecnología de consumo de EE.UU. que no habían requerido previamente una revisión federal antimonopolio.

Facebook ya está enfrentando una posible demanda de la FTC. Algunos defensores de estándares antimonopolio más estrictos creen que Facebook debería ser obligado a separarse de Instagram o WhatsApp, adquisiciones de más de mil millones de dólares que ayudaron a que el total de usuarios de la compañía superara los dos mil millones.

Al mismo tiempo, Facebook ha gastado más dinero en la toma de participaciones minoritarias, especialmente para las empresas no estadounidenses, este año. Facebook ha participado en 10 acuerdos, por valor de 6 mil millones de dólares, según Dealogic, que rastrea las adquisiciones que son al menos el 5% del objetivo o más de 50 millones de dólares. Eso es más que la participación en 2,8 mil millones de dólares en tratos el año anterior y sólo 115 millones el año anterior.

Gran parte del aumento de este año proviene de la participación de Facebook en Jio de la India, que asciende a 5.700 millones de dólares, su mayor inversión en otra empresa fuera de sus adquisiciones. Facebook también ha invertido en la compañía de tecnología educativa india Unacademy. Facebook no hizo comentarios para este artículo.


Laura Mandaro

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