Kaszek Ventures recauda 600 millones de dólares en dos fondos a medida que el mercado de startups de Latinoamérica se dispara.

Kaszek Ventures, la empresa de inversiones que ha sido uno de los principales artífices del reciente auge de la financiación de nuevas empresas y del crecimiento en América Latina, acaba de recaudar 600 millones de dólares a través de dos nuevos fondos.

Kaszek Ventures, la empresa de inversiones que ha sido uno de los principales artífices del reciente auge de la financiación de nuevas empresas y del crecimiento en América Latina, acaba de recaudar 600 millones de dólares a través de dos nuevos fondos.

Los nuevos compromisos (recaudados en aproximadamente dos meses) sitúan el capital total de Kaszek bajo gestión en aproximadamente 1.000 millones de dólares, lo que convierte a la empresa en el primer inversor local de fase inicial que alcanza ese punto de referencia.

En los ocho años transcurridos desde que Hernán Kazah y Nicolás Szekasy lanzaron Kaszek Ventures en 2011, el ecosistema de startups en América Latina ha experimentado un renacimiento, con inversiones en la región que se elevan a casi 2.000 millones de dólares en 2018.

Gran parte de ese crecimiento se ha producido gracias a empresas de la cartera de Kaszek como Gympass, el proveedor de membresías y beneficios de gimnasios patrocinados por empresas; Konfio, la plataforma mexicana de préstamos a pequeñas empresas; Nubank, la empresa brasileña de créditos al consumo que ahora tiene un valor aproximado de 10.000 millones de dólares; y Loggi, la empresa de logística latinoamericana con la valoración de mil millones de dólares.

Para Kazah y Szekasy, el crecimiento de su fondo de inversión casi homónimo marca una reinvención exitosa de dos de los ejecutivos más prominentes de la empresa de tecnología más valorada de América Latina, MercadoLibre.

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El ex director de operaciones y director financiero del principal mercado de comercio electrónico de la región lanzó inicialmente su empresa para ver si podían reproducir su éxito como emprendedores del otro lado de la mesa y aportar la experiencia y la sabiduría que habían acumulado de su tiempo dirigiendo lo que ahora es una empresa de 29.200 millones de dólares (por capitalización de mercado).

“Pensamos que podíamos identificar muchos más MercadoLibres e identificar equipos que fueran sobresalientes y tuvieran una visión muy ambiciosa en un mercado muy grande”, dice Szekasy. “Pensé que podría tener más impacto si me movía y empezaba a trabajar en el lado de la inversión”.

El primer fondo era un vehículo de inversión relativamente modesto de 95 millones de dólares, pero una de sus primeras inversiones mostraría el potencial de rendimientos superiores a los que existían en el mercado latinoamericano. Esa compañía sería Nubank, y Kaszek fue uno de los primeros en entrar en la compañía (junto con Sequoia Capital) cuando era poco más que una plataforma de lanzamiento y un empresario – David Vélez.

“Tenían una experiencia muy relevante en la ampliación de una empresa de tecnología a varios países de la región”, dice Vélez sobre la decisión de tomar dinero en efectivo de Kaszek. En los primeros días, los socios de la empresa participaron en todas las etapas del crecimiento de la compañía, desde ayudar a reclutar talentos como gerentes de país en diferentes regiones hasta localizar el terreno de juego para diferentes países. “Ellos también fueron muy activos y siguen siendo muy activos en lo que respecta a la comercialización y el producto. Nos ayudaron a desarrollar nuestro primer sitio web y a elaborar nuestra propuesta a los consumidores y, con el tiempo, a desarrollar gran parte del músculo del marketing digital”, dice Vélez.

El conocimiento local que Kaszek proporcionó fue un gran complemento para la perspectiva global que Sequoia aportó, dice Vélez.

Para Matias Muchnick, cofundador y director general de NotCo, la experiencia de los fundadores de Kaszek y la amplitud de su red proporcionaron una ayuda incalculable a medida que la empresa se expandía más allá de Chile hacia América Latina en general, y a medida que se recaudaban fondos.

En un retiro patrocinado por Kaszek en la Universidad de Stanford, Muchnick conoció a un profesor que se convirtió en asesor de la empresa. El profesor puso a Muchnick en contacto con Bezos Expeditions a través de una conexión, y la empresa terminó invirtiendo.

Nubank puede haber sido la primera historia de éxito de la empresa en salir de su cartera, pero Kaszek se anotaría muchas otras ganancias de sus fondos posteriores.

Entre los 200 millones de dólares del tercer vehículo de inversión de la empresa se encuentra NotCo, una nueva empresa de alimentos que trabaja en una gama de productos, desde helado vegetariano y mayonesa hasta hamburguesas de carne de reemplazo. Esa empresa logró atraer la atención de Jeff Bezos y su fondo de inversión Bezos Expeditions. Otras dos empresas destacadas en México son Kavak, un mercado de automóviles, y Credijusto, una empresa de préstamos en línea que recaudó 42 millones de dólares de Goldman Sachs y otros inversores hoy mismo. 

Ahora la firma ha aumentado su poder de fuego con el cierre de un fondo principal de 375 millones de dólares y su primer “Fondo de Oportunidades”, un vehículo de inversión de 225 millones de dólares que permitirá a la empresa mantener sus participaciones en empresas de etapa posterior a medida que recauden rondas cada vez más grandes.

Kazah espera que la empresa invierta un poco más de dinero en aproximadamente el mismo número de compañías, con el fondo haciendo entre 25 y 30 nuevas inversiones, dijo.

Y las rondas cada vez más grandes se están convirtiendo en la norma en América Latina, al igual que en otros ecosistemas tecnológicos de rápida maduración.

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Gráfico cortesía de Crunchbase News

Ese rápido crecimiento se ha traducido en rendimientos que representan un múltiplo de 8 veces el capital invertido en el primer fondo de Kaszek Ventures, un múltiplo de 5 veces en el segundo fondo y un rendimiento de 2 veces en el tercer fondo de la empresa ya, según una persona familiar de la firma

“Hemos sido inversores en Kaszek Ventures desde 2011 y estamos encantados de continuar con esta asociación”, dijo Du Chai, director general de Horsley Bridge Partners, en un comunicado. “Kaszek ha sido un gran actor mientras construía una gran plataforma con individuos talentosos”.

En parte, el éxito de Kaszek es una extensión de las tendencias macroeconómicas más amplias que estaban destinadas a transformar la región, según Szekasy.

“Estábamos mirando el Silicon Valley y observando lo que estaba sucediendo en China y vimos que América Latina era una región muy grande con una gran población y PIB y la demografía adecuada y un rápido ritmo de adopción de nuevas tecnologías”, dice Szekasy.

Una de esas nuevas tecnologías que ayudaron a acelerar la adopción de nuevos servicios tecnológicos en toda América Latina fue el despliegue de 4G, dice Kazah.

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El internet móvil siempre iba a ser la forma en que los latinoamericanos se conectaban a internet, gracias a la penetración de los teléfonos móviles en todo el continente. Pero la internet de alta velocidad transformó los tipos de compañías y servicios que se podían ofrecer, dice Kazah.

“En 2011 tuvimos un 10% de penetración 4G… ahora más del 90% de los teléfonos celulares comprados han sido celulares con acceso 4G”, según Kazah. “Eso realmente cambió todo el ecosistema… las compañías pueden aspirar a tener productos más sofisticados… en el último par de años comenzaron a acelerar su crecimiento… Finalmente llegamos a un punto en el que hay una masa crítica”.

No sólo ha mejorado la tecnología, sino que la creciente estabilidad política y el surgimiento de un mercado de clase media en países como Colombia y México significan que hay más oportunidades para nuevos negocios en países de todo el continente.

Brasil siempre ha sido una potencia económica, pero ahora México, Colombia e incluso países como Argentina y Chile están mostrando signos de ecosistemas de startups cada vez más vibrantes.

La atención de los inversores internacionales también está ayudando a llevar a la región a nuevas alturas. A principios de este año, SoftBank anunció que crearía un nuevo fondo para América Latina, con 5.000 millones de dólares para invertir en startups. DST y Tiger Global también son inversores activos en la región.

“Una de las razones por las que América Latina se estaba quedando rezagada era que la región no estaba en un punto crítico de inflexión de masa tecnológica, pero también era la falta de capital”, dice Kazah. “SoftBank por un lado proporciona capital pero por otro lado también ha abierto los ojos de los demás”.

Por
Jonathan Shieber

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