El número de empresas públicas con exposición al bitcoin está creciendo. Hoy la minera de bitcoin Cipher Mining Technologies ha dicho que se fusionará con una SPAC llamada Good Works. La más grande, Coinbase, está planeando salir a bolsa pronto. Y luego está Microstrategy, una empresa de software de análisis de datos que cotiza en bolsa y que básicamente ha hipotecado su futuro con el bitcoin. La apuesta de Microstrategy muestra claramente cómo la financiación a tipo cero y la manía por el bitcoin se combinan para producir lo que sólo puede describirse como apuestas arriesgadas.
Microstrategy, que hace un año tenía un valor de 1.300 millones de dólares, ha invertido en los últimos meses en bitcoin la mayor parte de su efectivo y otros 1.600 millones de dólares obtenidos en ofertas de bonos convertibles. Hoy mismo, su CEO, Michael Saylor, ha anunciado que la empresa ha comprado 10 millones de dólares más en esta criptomoneda. Microstrategy no es la única empresa tecnológica que ha invertido en la criptomoneda: me vienen a la mente Square y Tesla. Pero en el caso de esas empresas, las compras de bitcoins eran apuestas secundarias relativamente pequeñas para su negocio principal. En cambio, la inversión de 2.200 millones de dólares en bitcoins de Microstrategy es ahora, con diferencia, su mayor activo.
Mientras tanto, su negocio de análisis en la nube, que ha estado en declive durante varios años, es sólo un espectáculo secundario. De hecho, un gráfico del precio de las acciones de Microstrategy muestra una línea plana que se remonta a la caída de las punto com. Hablando de resucitar al paciente. El pasado mes de octubre, unos meses después de que la empresa anunciara que había adoptado el bitcoin como su “principal activo de reserva de tesorería”, sus acciones comenzaron a dispararse en línea recta. Las acciones de Microstrategy superaron la marca de los 1.200 dólares por acción hace unas semanas, desde el nivel de 115 dólares del pasado julio. Desde entonces, las acciones han vuelto a caer hasta un poco por debajo de los 600 dólares.
Este pivote de bitcoin puede parecer inteligente mientras el precio de bitcoin se dispara. Las participaciones de Microstrategy valen ahora 4.500 millones de dólares, una ganancia enorme. Pero un día la burbuja del bitcoin estallará con toda probabilidad. No hace falta un análisis en la nube para saber qué pasará entonces.
EL CAMPO DE LA COTIZACIÓN DIRECTA SE ANOTA OTRA VICTORIA
Ya lo dijimos. Reuters ha informado hoy de que Instacart está estudiando la posibilidad de salir a bolsa a través de una cotización directa en lugar de la OPI que se dijo que estaba planeando a finales del año pasado. Como señalamos a principios de esta semana, esto parecía una fuerte posibilidad después de que Instacart anunciara su tercera ronda de recaudación de fondos en nueve meses y el nombramiento en su junta de Barry McCarthy, defensor de la cotización directa.
La última ronda de financiación significa que Instacart ha recaudado 890 millones de dólares desde junio, por lo que probablemente no necesite recaudar más dinero. El informe de Reuters dice que Instacart no quiere dejar dinero sobre la mesa haciendo una OPI, como otro servicio de entrega de alimentos, DoorDash, tan demostrablemente hizo.
Mientras tanto, hoy informamos de que un ejecutivo de Uber que ayudó a expandir el negocio de entrega de comida a domicilio de esa empresa a las tiendas de comestibles se está uniendo a Instacart.
SHUTTERFLY SE HACE PÚBLICO, OTRA VEZ
Jeff Housenbold, ¿dónde estás? Shutterfly, la empresa de álbumes de fotos digitales que antes dirigía Housenbold, podría estar a punto de salir a bolsa, otra vez. The Wall Street Journal ha informado hoy de que Shutterfly, que fue adquirida por Apollo Global Management en 2019, está en conversaciones para fusionarse con una empresa de adquisiciones especiales y salir a bolsa.
Apollo compró Shutterfly y la fusionó con su rival privado, Snapfish, por lo que la empresa que vuelva a cotizar en bolsa sería una versión más grande de la antigua Shutterfly. El acuerdo valoraría a Shutterfly entre 4.000 y 5.000 millones de dólares, según el Journal.
No es un mal rendimiento para Apollo, que pagó 1.700 millones de dólares en efectivo para comprar Shutterfly, más la asunción de casi mil millones de dólares de deuda, mientras que Snapfish costó unos 300 millones de dólares. En cambio, los antiguos accionistas públicos de Shutterfly obtuvieron un precio que era el que tenían las acciones en 2014.
El momento es perfecto para Housenbold, que dejará su trabajo como socio del Vision Fund de SoftBank a finales de este año. Quiere dirigir su propio negocio… ¡Shotterfly le llama!
LOS RESULTADOS DE LA PRÓXIMA SEMANA
Sólo un par de grandes nombres, Asana y Oracle, presentan sus resultados la próxima semana. Esto es lo que hay que esperar, por cortesía de S&P Global Market Intelligence.
Asana (miércoles)
Ingresos previstos para el cuarto trimestre: 62,7 millones de dólares, +44%.
Oracle (miércoles)
Ingresos previstos para el trimestre de febrero: 10.050 millones de dólares +2,7%.
EN OTRAS NOTICIAS…
- El presidente Biden nombró a Tim Wu, un destacado crítico de las grandes empresas tecnológicas, para el Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, informó el Wall Street Journal.
- Reddit contrató al ex director financiero de Snap, Drew Vollero, como director financiero, informó el New York Times, un paso hacia la salida a bolsa.
- El Departamento de Defensa podría cancelar su contrato de 10.000 millones de dólares de computación en la nube con Microsoft, dependiendo de la decisión de un tribunal, informó Bloomberg. El contrato ha sido objeto de una amarga lucha entre Microsoft y Amazon. Sin embargo, no está claro que ninguna de las partes vaya a ganar al final.
El director de estrategia de SoftBank, Katsunori Sago, un ex banquero de Goldman Sachs que se unió al conglomerado tecnológico japonés en 2018, se irá a finales de marzo, informó Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto.
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