A medida que la economía de China se recupera de Covid-19, las principales empresas de capital privado y de capital de riesgo del país están recaudando miles de millones de dólares de inversores de todo el mundo para sus nuevos fondos centrados en la tecnología.
Yunfeng Capital, una empresa china de capital privado cofundada por el fundador de Alibaba, Jack Ma, que también es uno de los principales accionistas de la empresa de servicios financieros Ant Group, está en proceso de recaudar 3.000 millones de dólares, según dijeron dos personas con conocimiento de la recaudación de fondos. Yunfeng es una de al menos cuatro empresas conocidas centradas en China que han recaudado fondos por valor de 1.000 millones de dólares o más este otoño, lo que pone de relieve la forma en que el capital de inversión se está concentrando en un número menor de fondos más grandes en China.
El Takeaway
- Los fondos de pensiones de EE.UU., las universidades siguen invirtiendo en China en medio de la pandemia, la guerra comercial
- Al menos cuatro empresas de inversión centradas en China que recaudaron más de mil millones de fondos este otoño
- Los capitalistas de riesgo chinos menos conocidos han luchado por recaudar nuevos fondos, dicen los inversores
Esta concentración ha sido una tendencia mundial en los últimos años, según la empresa de investigación Preqin, con sede en Londres. El número de nuevos fondos recaudados por empresas de capital privado y capital riesgo en todo el mundo ha disminuido significativamente en los últimos años, incluso cuando la cantidad total de dinero recaudado colectivamente por todas las empresas no cambió mucho en 2018 y 2019, dijo la firma de investigación.
Con la recesión mundial causada por la pandemia y la guerra comercial entre EE.UU. y China que afecta a ambas naciones, 2020 ha sido un año difícil para la mayoría de los fondos con sede en China que tratan de obtener capital fresco de los inversores internacionales. Los fondos de capital privado y de capital de riesgo con sede en China o centrados en China han recaudado hasta ahora 15.900 millones de dólares en monedas extranjeras este año, en comparación con los 28.600 millones de dólares del año pasado, según AVCJ Research. Otro conjunto de datos proporcionados por Preqin mostró una caída aún más pronunciada en los nuevos fondos en dólares recaudados por empresas chinas de capital privado y de capital de riesgo este año, aunque los datos de Preqin no incluyen los fondos centrados en China lanzados por empresas globales como Sequoia Capital y GGV Capital.
A pesar de la disminución de la cantidad total de dinero recaudado en el sector en su conjunto, algunas de las principales empresas chinas de capital privado y de capital de riesgo están contrarrestando la tendencia y recaudando grandes fondos. La disminución del capital de los inversores internacionales que buscan invertir en China se ha concentrado en fondos chinos bien establecidos con una larga trayectoria, según los inversores con sede en China.
“Hemos visto el efecto Matthew en acción en el mundo del capital de riesgo tanto para los fondos de inversión como para las empresas de nueva creación”, dijo Zhao Chen, un socio gerente con sede en China de la empresa de capital de riesgo Plug and Play de Silicon Valley, refiriéndose a un fenómeno social que describe cómo los ricos se hacen más ricos. “Los fondos de capital de riesgo de primer nivel y las empresas de nueva creación de alto rendimiento tienden a atraer a los inversores de una manera más concentrada”, dijo Zhao.
Yunfeng, con sede en Shanghai, es un importante inversor en Ant Group, la filial de tecnología financiera de Alibaba. Ant, que está controlado por Ma, suspendió su oferta pública inicial de 37.000 millones de dólares a principios de este mes después de que los reguladores financieros chinos presionaran a Ma tras sus recientes críticas públicas a las políticas financieras chinas. Las inversiones anteriores de Yunfeng han incluido al fabricante de teléfonos inteligentes Xiaomi y al fabricante de coches eléctricos Xpeng Motors, en los que Alibaba también invirtió. (El nombre Yunfeng combina el nombre de pila chino de Ma, Yun, y el nombre de pila del otro cofundador de la empresa, Yu Feng.)
Una portavoz de Yunfeng se negó a comentar sobre la recaudación de fondos de la empresa.
Trustbridge Partners, otra importante empresa china de capital privado, está recaudando un nuevo gran fondo, según dos personas informadas sobre el asunto. Trustbridge, con sede en Shanghai, ha respaldado al gigante de servicios a la carta Meituan Dianping y a la empresa de seguridad en Internet Qihoo 360 Technology. A principios de este año, Trustbridge tomó el control de las operaciones de WeWork en China. Trustbridge no respondió a una solicitud de comentarios por correo electrónico.
Otras grandes firmas chinas de capital riesgo que están actualmente en discusiones con los inversores sobre sus nuevos fondos incluyen 5Y Capital, antes conocido como Morningside Venture Capital, y Source Code Capital, de acuerdo con personas familiarizadas con las conversaciones. 5Y fue uno de los primeros patrocinadores de Xiaomi y de la aplicación de video Kuaishou, mientras que Source Code es conocida por su temprana apuesta en el propietario de TikTok, ByteDance. Una portavoz de 5Y no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios sobre su recaudación de fondos, mientras que una portavoz de Source Code se negó a hacer comentarios.
Algunos inversionistas chinos de capital de riesgo entrevistados por The Information dijeron que están en conversaciones para recaudar más dinero de inversionistas estadounidenses que han participado en sus fondos anteriores. Este año, ha sido difícil atraer a nuevos inversores extranjeros, dadas las restricciones de viaje en todo el mundo debido a la pandemia, dijeron. En este entorno, muchas empresas chinas de capital riesgo menos conocidas que carecen de antecedentes comprobados y de relaciones de larga data con inversionistas mundiales han luchado por recaudar dinero, según esos inversionistas de capital riesgo.
Pero la pandemia y la guerra comercial no han impedido que los fondos de pensiones, las dotaciones de las universidades, las oficinas de la familia y otros grandes inversores institucionales internacionales pongan más dinero en fondos lanzados por empresas de capital de riesgo y capital privado bien establecidas y centradas en China con las que han trabajado.
GGV Capital, una firma de capital de riesgo con sede tanto en Silicon Valley como en China, está recaudando 2.500 millones de dólares de los inversores, según sus declaraciones reglamentarias del mes pasado. Gaorong Capital, cuyas inversiones pasadas han incluido a Meituan y Pinduoduo, dijo el mes pasado que había recaudado 1,15 mil millones de dólares para sus nuevos fondos en dólares. En septiembre, China Renaissance Group, un influyente banco de inversión que también tiene una unidad de capital privado, anunció un nuevo fondo de 600 millones de dólares. En abril, Qiming Venture Partners, que ha respaldado a Xiaomi, Meituan y a las principales empresas de biotecnología chinas, dijo que había cerrado un nuevo fondo de 1.100 millones de dólares. Sequoia Capital China también presentó varios fondos nuevos a principios de este año.
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Juro Osawa
