La inversión de las startups latinoamericanas se redujo drásticamente en el segundo trimestre

El año pasado, América Latina fue la región del mundo en la que más creció la inversión de capital riesgo. Este año, puede estar en camino de ser la que más rápidamente se reduzca.
La inversión de las startups latinoamericanas se redujo drásticamente en el segundo trimestre
La inversión de las startups latinoamericanas se redujo drásticamente en el segundo trimestre

La inversión de capital de riesgo en las startups latinoamericanas ascendió a sólo 2.300 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022, según datos de Crunchbase. Esto representa un descenso de más de dos tercios con respecto al trimestre del año anterior, y es el total trimestral más bajo desde 2020.

También se están cerrando muchos menos acuerdos. Crunchbase ha contabilizado 203 rondas reveladas en el segundo trimestre, un 38% menos que en el primer trimestre y un 39% menos que en el trimestre anterior. Para tener una perspectiva, a continuación presentamos el recuento de rondas y los totales de inversión de los últimos 10 trimestres:


Si se consideran los 10 trimestres en lugar de compararlos con el año pasado, los últimos resultados parecen un poco mejores. Los totales de inversión del trimestre que acaba de terminar son elevados según los estándares históricos. También son superiores a los de cualquier trimestre de 2020. Así que, si pensamos en 2021 como un periodo de dinero anómalamente fácil, es concebible que los últimos meses reflejen una cierta vuelta a la normalidad.

A continuación, examinamos más detenidamente la dinámica de la financiación en todas las etapas, centrándonos en las áreas que experimentaron la desaceleración más pronunciada, así como en los focos de crecimiento.

La etapa tardía fue la que más cayó

La inversión en la fase final fue la que más se redujo.

En el segundo trimestre de este año, los inversores invirtieron aproximadamente 1.000 millones de dólares en inversiones de crecimiento tecnológico y de fase tardía en América Latina, lo que supone un descenso del 80% respecto al trimestre anterior. Para contextualizar, a continuación exponemos los totales de inversión y el recuento de acuerdos de los últimos cinco trimestres:

Operaciones realizadas

Se hicieron algunos grandes tratos. Entre los mayores acuerdos se encuentra Habi, con sede en Bogotá, una plataforma de compra y venta de inmuebles, que consiguió 200 millones de dólares en una financiación de serie C en mayo.

Otras operaciones importantes fueron las rondas de serie C y D de 100 millones de dólares, respectivamente, para Solfбcil, con sede en Sao Paulo, una plataforma de inversión en energía solar para consumidores, y único, un proveedor de tecnología de identificación.

Sin embargo, los nuevos unicornios ya no se acuñan al mismo ritmo vertiginoso que hace unos trimestres. Los unicornios existentes y las startups en fase inicial, por su parte, están recortando en muchos casos ante un entorno de financiación más ajustado.

En el espacio de las criptomonedas, dos unicornios que operan plataformas de intercambio de criptomonedas han despedido a personal en los últimos meses: Bitso, con sede en Ciudad de México, y Mercado Bitcoin, con sede en Sao Paulo.

Por su parte, Buenbit, con sede en Argentina, una startup de criptografía en fase inicial, habría despedido a casi la mitad de su plantilla.
El espacio inmobiliario también se ha visto ampliamente afectado. Loft, unicornio brasileño de tecnología inmobiliaria, también ha revelado dos rondas de despidos este año, con un recorte de más de 500 puestos de trabajo. Y la startup brasileña de alquiler de viviendas QuintoAndar, que ha recaudado más de 700 millones de dólares hasta la fecha, habría recortado el 8% de la plantilla.

La fase inicial ha resistido mejor

La inversión en startups latinoamericanas en la fase inicial también ha descendido respecto a los máximos del año pasado, pero mucho menos que en la fase final.

En el segundo trimestre, los inversores invirtieron 1.100 millones de dólares en operaciones de fase inicial (series A y B). Esto supone un descenso de alrededor del 15% respecto al primer trimestre y del 35% respecto al trimestre anterior. Para contextualizar, a continuación exponemos los totales de inversión y de acuerdos de los últimos cinco trimestres:

Las cifras de financiación en América Latina ejemplifican las mismas líneas de tendencia que hemos visto en nuestros informes globales. Parece que la caída de las valoraciones de las empresas tecnológicas públicas y el cierre del mercado de las OPIs tienen más impacto en la inversión en la última fase. En la fase inicial, en la que es probable que falten años para la salida, los patrocinadores tienen menos motivos para preocuparse por las condiciones inmediatas del mercado.

Varias de las rondas de la fase inicial eran de gran tamaño. Xepelin, con sede en Chile, un proveedor de servicios financieros para pequeñas y medianas empresas, consiguió una gran ronda, asegurando 111 millones de dólares en una financiación de serie B en mayo. Y Kushki, una plataforma de pagos con sede en Quito (Ecuador), recaudó 100 millones de dólares en una serie B en junio.

Inversores activos

La lista de los inversores en startups más activos en América Latina durante este año contiene muchos nombres conocidos.

El inversor principal más activo por número de operaciones fue Platanus Ventures, seguido de Kaszek, DOMO Invest, Tiger Global Management e Y Combinator.

El inversor principal más activo por el tamaño total de las operaciones fue SoftBank Latin America Ventures, seguido de Propel Venture Partners, Cargill, Kaszek y Advent International.

En general, no estamos viendo que los inversores activos establecidos abandonen la región. Aunque es posible que realicen menos rondas grandes en la última fase, parece que siguen comprometidos con el ecosistema de startups de América Latina.

El panorama general

Entonces, ¿qué podemos hacer con las cifras del último trimestre y del semestre? Bueno, para decirlo simplemente, hemos bajado. Eso es lo que ocurre. Después de muchos trimestres de subida, subida, subida, no es exactamente una sorpresa.
Por el momento, la fuerza relativa de la negociación en la fase inicial, comparada con la fase final, ofrece un pretexto para el optimismo. Parece que, aunque los inversores no están entusiasmados con las valoraciones y las comparaciones del mercado público en el mercado actual, las perspectivas a largo plazo siguen dejando mucho espacio para el optimismo.


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