Las empresas chinas de tecnología de conducción autónoma de alto perfil se están preparando para salir a bolsa, tentadas por empresas de adquisición con fines especiales y valoraciones atractivas en Wall Street y en los propios mercados de valores nacionales en auge de China.
Las startups autónomas de camiones Plus y TuSimple, así como el fabricante de sensores lidar Hesai Technology, están considerando diferentes formas de salir a bolsa, ya sea en Estados Unidos o en China, según las personas familiarizadas con las discusiones. Las compañías esperan que sus listados de acciones atraigan a los inversores tras el éxito de los recientes listados de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos. Sin embargo, invertir en desarrolladores de vehículos de conducción autónoma requiere un mayor salto de fe que invertir en EV, dado que el software de conducción totalmente autónomo está lejos de estar perfeccionado o listo comercialmente.
El Takeaway
- Plus tiene como objetivo fusionarse con un SPAC para marzo
- Hesai está buscando una lista en el Mercado Estrella de Shanghai, enfocado en la tecnología.
- TuSimple está considerando una OPI tradicional
Además de eso, puede haber problemas para las empresas chinas que están mirando a los mercados de EE.UU.. La Comisión de Valores e Intercambio está presionando para aprobar una regulación para finales de año que podría obligar a las empresas chinas a retirarse de la lista por no cumplir con las normas de auditoría de los EE.UU. Aquí hay una mirada a la situación de cada empresa.
Plus
Entre las empresas de movilidad chinas que están más avanzadas en el proceso de salida a bolsa se encuentra Plus, un desarrollador de camiones autoconductores con sede en los Estados Unidos y China, anteriormente conocido como Plus.ai. Plus ha contratado a Goldman Sachs para encontrar un SPAC con el que pueda fusionarse, según tres personas con conocimiento directo del asunto. Entre los SPACs que Plus está considerando están Qell Acquisition Corp. y CITIC Capital Acquisition Corp.
El CEO de Qell, Barry Engle, y el miembro del consejo asesor de Plus, Dennis Mooney, un ex ejecutivo del fabricante de camiones Navistar, ambos trabajaron en General Motors. Qell recaudó 330 millones de dólares en su oferta pública inicial y dice que se dirige a empresas de movilidad con valoraciones superiores a los 1.000 millones de dólares.
CITIC Capital Acquisition Corp. está dirigida por Wang Fanglu, un socio directivo de CITIC Capital, la unidad de inversión alternativa del conglomerado estatal chino CITIC Group. CITIC Capital invirtió anteriormente en Quanergy Systems, una empresa lidar con sede en el Valle del Silicio.
Qell y CITIC se negaron a hacer comentarios.
Plus también ha estado contemplando una oferta pública inicial paralela en China, según dos de las personas. En ese escenario, la empresa se desprendería de su unidad en China y la incluiría en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de la Bolsa de Valores de Shanghai, el equivalente chino del Nasdaq, también conocido como el Mercado de las Estrellas. El plazo para la cotización nacional es probable que sea hacia finales de 2022, según esta persona.
La empresa, que actualmente no tiene ingresos, tendría que alcanzar al menos 200 millones de yuanes (30,4 millones de dólares) de ingresos anuales para cotizar en el Star Market. La cotización doméstica de Plus probablemente será liderada por los bancos de inversión chinos CICC y Guotai Junan Securities.
Plus recaudó 60 millones de dólares a principios de este año en una ronda liderada por Guotai Junan que valoró la firma en 700 millones de dólares. La empresa está en conversaciones para recaudar otros 40 millones de dólares para finales de este año que la valoraría en hasta 1.000 millones de dólares después de la nueva inversión, según dos personas que tienen conocimiento directo del asunto.
Plus tiene proyecciones agresivas para su crecimiento, diciendo a los inversores que ha firmado acuerdos preliminares con el minorista chino en línea JD.com y el gigante de la logística SF Express para vender miles de camiones en los próximos años. Plus está diciendo a los potenciales inversores que sus ingresos alcanzarán los 250 millones de dólares en dos años y 1.000 millones de dólares en 2023, aunque dado que Plus no tiene actualmente ningún ingreso, esas proyecciones pueden ser optimistas. La industria automovilística de auto-conducción ha visto muchas proyecciones ambiciosas caer por el camino.
Hesai
La empresa china Hesai Technology, que ha vendido sensores láser giratorios a desarrolladores estadounidenses y chinos de prototipos de automóviles totalmente autoconductores, está adoptando un enfoque diferente. Planea salir a la luz pública en el Mercado de las Estrellas a principios del próximo año, según el CEO David Li. La valoración podría ser de más de mil millones de dólares, según una persona que está familiarizada con el asunto.
El Star Market fue fundado el año pasado y se ha convertido en un destino caliente para las acciones de tecnología china. Se suponía que el Grupo Hormiga de Alibaba iba a cotizar tanto en el Star Market como en Hong Kong antes de que los reguladores suspendieran el trato.
Li dijo que decidió buscar una cotización en China porque los mercados nacionales han estado recompensando a las empresas con ricas primas sobre las de otras bolsas y porque sería más fácil para la empresa buscar una cotización nacional. China tiene estrictos controles de capital que limitan el flujo de divisas a través de sus fronteras.
Hesai, que está respaldada por el motor de búsqueda chino Baidu, Lightspeed Venture Partners y la empresa alemana de ingeniería y tecnología Bosch Group, está construyendo una fábrica en Shanghai, que estará lista a finales de 2021, según la empresa. Se espera que la fábrica produzca un millón de unidades al año, un enorme paso adelante de la actual producción anual de decenas de miles.
La empresa vendió unos cuantos miles de unidades de lidar en 2019, lo que generó entre 45 y 60 millones de dólares de ingresos, según una persona que está familiarizada con sus finanzas. Los ingresos en 2020 no se pudieron conocer.
Hesai firmó este verano un acuerdo con su rival Velodyne Lidar que les permite intercambiar licencias de tecnología. Velodyne había acusado anteriormente a Hesai de robar su propiedad intelectual.
TuSimple
Otra empresa de movilidad de China que está buscando un posible listado es TuSimple. Los banqueros también están hablando con TuSimple, la mayor empresa de auto-empleo por cabeza, con operaciones en China y los EE.UU., sobre la posibilidad de salir a bolsa.
La empresa prefiere una oferta pública inicial tradicional a una fusión con SPAC, según una persona que ha discutido el asunto con los ejecutivos de la empresa.
Pero hay algunos indicios de que TuSimple también está sentando las bases para una fusión de SPAC. Steve Girsky, ex ejecutivo de General Motors y fundador de VectolQ, un SPAC que recientemente se fusionó con Nikola Corp., está liderando la recaudación de fondos de 250 millones de dólares de TuSimple para la Serie E, junto con Charlie Chai, un antiguo inversor de Fidelity que recientemente comenzó su propio fondo. TechCrunch informó anteriormente sobre el interés de Girsky en invertir en TuSimple.
TuSimple no respondió inmediatamente a una solicitud de comentario. Girsky se negó a hacer comentarios.
TuSimple fue valorado en 1.000 millones de dólares antes de su más reciente ronda de financiación, que aportó 147,5 millones de dólares, según datos revelados en privado a los inversores de la empresa. Eso es un 31% menos que los 215 millones de dólares de financiación que había anunciado anteriormente. No está claro qué es lo que explica la diferencia entre los datos de TuSimple y lo que dijo públicamente.
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Yunan Zhang
