Normalmente, los CEOs que optan por vender sus empresas no están contentos cuando el gobierno bloquea el acuerdo por cuestiones antimonopolio. Pero ese no parece ser el caso de Plaid, una startup de tecnología financiera que ha visto un aumento del interés de los inversores desde que los reguladores federales bloquearon su fusión con Visa la semana pasada.
Hasta ahora, los posibles inversores no han tenido éxito en la adquisición de acciones de la startup, según una persona con conocimiento directo del asunto. Pero se espera que Plaid busque nueva financiación en los próximos meses, en una ronda que, según los inversores, podría triplicar con creces su valoración hasta aproximadamente 15.000 millones de dólares. Ese es también el precio al que algunos inversores existentes han recibido recientemente ofertas para vender acciones.
El Takeaway
Después de que Plaid y Visa abandonaran su proyecto de fusión por motivos antimonopolio, una oleada de inversores trató de comprar acciones de la empresa de tecnología financiera. Aunque hay pocos indicios de que hayan tenido éxito, el aumento del interés podría elevar considerablemente la valoración de Plaid.
Después de que el Departamento de Justicia de EE.UU. demandara en noviembre para bloquear la adquisición de Plaid por parte de Visa por valor de 5.300 millones de dólares, varios inversores de la empresa de infraestructura financiera dijeron que empezaron a recibir mensajes de texto, correos electrónicos y llamadas de otros inversores que querían comprar sus acciones.
Luego, cuando Visa y Plaid pusieron fin a su acuerdo de fusión el 12 de enero, en parte debido al temor de que el litigio antimonopolio pudiera prolongarse otro año, las ofertas se aceleraron. Pero debido a la exuberancia que rodea a las empresas tecnológicas que acaban de salir a bolsa, así como a las empresas fintech como Square, PayPal y Adyen, varios inversores dijeron que se aferran a sus acciones, esperando que la valoración de la empresa aumente sustancialmente en su próxima ronda de financiación.
Plaid desarrolla una tecnología que facilita a las personas la conexión de sus cuentas bancarias con aplicaciones móviles. Cuenta con Coinbase, Venmo, Robinhood, Microsoft y Google entre sus clientes.
Aumento de la valoración
La propuesta de adquisición de la startup con sede en San Francisco por parte de Visa, anunciada por primera vez hace más de un año, envió ondas de choque a través del sector fintech, mostrando que los compradores corporativos con mucho dinero pagarían una prima por las startups. El precio de Visa duplicaba la anterior valoración de Plaid en el mercado privado y multiplicaba por 52 sus ingresos de 2019, según una persona con conocimiento de las finanzas de Plaid, lo que implica unos ingresos de algo más de 100 millones de dólares. Los ingresos para 2020 no se pudieron conocer. Plaid añadió unos 1.400 clientes en 2020, alcanzando un total de 4.000.
Un inversor dijo que recibió 12 llamadas de personas interesadas en comprar acciones de Plaid en la última semana, después de que el acuerdo con Visa se haya desechado. Otro accionista actual de Plaid dijo que un inversor potencial había ofrecido pagar un precio implícito de las acciones de aproximadamente 1.000 dólares cada una, más de cuatro veces el precio de adquisición de Visa.
Los inversores actuales tienen un incentivo para generar entusiasmo en torno a sus empresas de cartera, lo que puede ayudar a aumentar el valor de sus acciones. Aunque no es infrecuente que los inversores compren acciones privadas a los accionistas existentes en transacciones conocidas como ventas secundarias, el consejo de administración de Plaid tendría que aprobar cualquier venta de este tipo.
Las ventas secundarias pueden proporcionar liquidez a los accionistas existentes, incluidos los empleados y los fundadores, y dar a los inversores que se perdieron en startups calientes una oportunidad de invertir. Por ejemplo, The Information informó la semana pasada de que la empresa de capital riesgo Sequoia Capital había comprado acciones secundarias en la empresa de software empresarial Zapier a una valoración implícita de 4.000 millones de dólares.
Un portavoz de Plaid no quiso hacer comentarios.
Los posibles inversores de Plaid están tratando de entrar en una empresa que ya ha atraído a una serie de conocidos patrocinadores. Antes del acuerdo con Visa, había recaudado más de 300 millones de dólares en financiación de capital riesgo de inversores como NEA, Spark Capital, GV, Andreessen Horowitz y Felicis Ventures. Visa también había invertido en Plaid como parte de una ronda de serie C de 250 millones de dólares en 2018 que valoró la compañía en 2.650 millones de dólares, al igual que el competidor de Visa, Mastercard.
El apetito privado por Plaid es un símbolo más de la intensa competencia en el capital de riesgo, que se ha acelerado en el último año, ya que los tipos de interés ultrabajos y las cotizaciones bursátiles récord han atraído una avalancha de dinero nuevo hacia las startups privadas. Con la previsión de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés cerca de cero, se espera que esta competencia se intensifique aún más.
Desde que se anunció el acuerdo entre Plaid y Visa a principios de 2020, la inversión de capital riesgo en el sector financiero de Estados Unidos ha aumentado considerablemente. Las startups de la categoría recaudaron más de 20.000 millones de dólares en 2020, frente a los 16.200 millones de 2019, según la firma de datos financieros PitchBook.
La ruptura
El aumento de las valoraciones, así como el escrutinio antimonopolio, convencieron al cofundador y consejero delegado de Plaid, Zach Perret, de abandonar el acuerdo con Visa. Dijo a los inversores que el precio se había quedado estancado en medio de las investigaciones del Departamento de Justicia que comenzaron en octubre.
“El mundo en el que vivimos, especialmente el mercado de las tecnologías financieras, es un mercado completamente diferente al de hace 12 meses”, dijo Perret, de 33 años, durante una entrevista con la CNBC la semana pasada. (Públicamente, las dos empresas dijeron que la decisión de separarse fue mutua).
La separación de Visa también ha hecho que se especule con la posibilidad de que Plaid salga a bolsa en breve. Poco después de que la empresa anunciara la noticia de su fusión terminada, el inversor tecnológico Chamath Palihapitiya tuiteó su interés en la posible salida a bolsa de la empresa a través de una sociedad de adquisición con fines especiales. Sin embargo, en la entrevista de la CNBC, Perret dijo que Plaid no había mantenido ninguna conversación con las SPAC.
Perret, en una entrada del blog de la empresa, dijo que la lentitud de la revisión reglamentaria del Departamento de Justicia era “incompatible con la rápida realidad de una startup” y que retrasar otro año sería malo para la empresa y sus clientes.
El Departamento de Justicia, cuando anunció su demanda contra el acuerdo de Visa, calificó a la corporación de servicios financieros de “monopolio en los servicios de débito en línea, que cobra a los consumidores y a los comerciantes miles de millones de dólares en tasas cada año para procesar los pagos en línea”, y añadió que Plaid estaba desarrollando una tecnología de pagos “que desafiaría el monopolio de Visa”.
Una futura recaudación de capital podría respaldar una expansión prevista. Plaid ha dicho que pretende añadir 300 empleados a su plantilla de 600 personas.
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Kate Clark
