Los SPACs han “llegado a la mayoría de edad”, dice Joanna Coles

Es más barato y más eficiente que las empresas salgan a bolsa fusionándose con una empresa de adquisición con fines especiales que hacerlo mediante una oferta pública inicial tradicional, dijo Joanna Coles, ex directora de contenidos de Hearst.

Es más barato y más eficiente que las empresas salgan a bolsa fusionándose con una empresa de adquisición con fines especiales que hacerlo mediante una oferta pública inicial tradicional, dijo Joanna Coles, ex directora de contenidos de Hearst. Ella es una de las miles de ejecutivos experimentados que entrarán en el floreciente mercado de SPAC en 2020.

“Hoy en día, los SPAC son el nuevo negro”, dijo Coles en una entrevista durante la Conferencia SPAC 2020 de The Information el viernes. “Han alcanzado la mayoría de edad”.

El Takeaway

Tres ejecutivos que han lanzado sus propios SPACs o han fusionado sus negocios con un SPAC discuten sus experiencias y puntos de vista sobre los SPACs.

Antes se consideraba que los SPAC eran una ruta de segunda clase hacia los mercados públicos. Ahora, a medida que han ido creciendo en popularidad, 173 ofertas públicas iniciales de SPAC han recaudado 64.000 millones de dólares este año, frente a los 59 que recaudaron 14.000 millones de dólares en 2019, según datos de SPAC Research: más ejecutivos de renombre los están respaldando y más empresas conocidas los están utilizando para cotizar en bolsa.

Pero hay un riesgo: “Podría ser como en 1999, cuando se ve un auge de SPAC, la mayoría de ellos no siendo aptos para los mercados públicos, y luego una especie de colapso posterior, lo cual sería desafortunado”, dijo el cofundador de Eventbrite y capitalista de riesgo Kevin Hartz, quien recientemente lanzó su propio SPAC.

VIDEO: Bringing More Women Into SPACs

Coles y Hartz tienen en mente criterios específicos al considerar qué tipo de empresas podrían hacer que las fusiones de SPAC tuvieran éxito.

Hartz espera fusionar su SPAC con una empresa de la “economía de la innovación”, que definió como una firma que es tan pequeña como 50 millones de dólares en ingresos o “a veces incluso más pequeña cuando se está creciendo a tres dígitos”, dijo.

A través de su nuevo SPAC, Northern Star Acquisition Corp., Coles espera fusionarse con una empresa valorada entre 1.000 y 2.000 millones de dólares, dijo en la conferencia. Lo ideal sería que fuera un negocio “en la unión de la tecnología y el comercio algorítmico en el espacio de la belleza, la aptitud física, la salud y el bienestar”, añadió.

Coles también está buscando una empresa rentable o casi rentable, una rareza en el mundo de las startups. “No tengo interés en comprar una empresa que no tiene una ruta clara hacia la rentabilidad porque no tendría sentido para mí como empresa”, dijo. “Tengo que entender el producto, tengo que entender al consumidor y tengo que entender las posibilidades de crecimiento.”

A medida que el mercado de SPAC se ha vuelto más competitivo, la calidad de los patrocinadores y las empresas objetivo ha subido a un nuevo estándar.

Para George Arison, cofundador y co-director general de Shift, salir a bolsa tenía sentido en parte debido al éxito de su competidor Carvana, que “pasó de 1.500 millones de dólares a casi 40.000 millones de dólares en valor” en los tres años y medio que ha estado cotizando en bolsa. Arison añadió que Shift es “un negocio de capital intensivo”, y que otros caminos para obtener capital, como aprovechar los mercados privados o cotizar en bolsa a través de una oferta pública inicial tradicional, no eran opciones esta primavera.

“Dado nuestro tamaño y el valor de nuestra empresa, probablemente habríamos recaudado, ya sabes, como mucho 100 millones de dólares en una OPI tradicional”, dijo Arison. “Mientras que en un contexto de SPAC, se puede recaudar el doble de dinero por lo menos, si no más.”


Ross Matican


HyperNoir.

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