Modelo de negocio de Casper: queme todo el dinero escondido debajo del colchón

El inicio de colchones y almohadas Casper anunció que se hará público el viernes, y su presentación ante el gobierno federal parece que muchas de las compañías que tuvieron OPI el año pasado: perdieron dinero en el pasado, ahora pierde dinero, planea perder más dinero en el futuro y puede que nunca sea rentable.

La oferta pública será suscrita por instituciones financieras como Morgan Stanley y Goldman Sachs, grandes bancos que ayudaron a inflar las valoraciones públicas de compañías tecnológicas como Uber , [19459007 ] Lyft y WeWork : valoraciones que se han acumulado desde el día de la salida a bolsa, pero solo lo suficiente como para perjudicar a los inversores públicos tardíos, no a los privados.

El S-1 de Casper también está lleno de terminología y gráficos tontos. Al principio, Casper deja en claro que están intentando monopolizar la “economía del sueño” de $ 432 mil millones. con la ayuda de su “Arco del sueño”. ¿Qué es la economía del sueño? Bueno, tampoco lo sabemos porque Casper nunca lo define realmente, pero parece tener algo que ver con una “ecuación de bienestar” que tiene tres pilares (condición física, nutrición, sueño) que ahora son “categorías principales de consumidores”.

El arco del sueño es la creencia de Casper de que “el sueño consiste en algo más que el simple acto de dormir y, en cambio, incluye todo el conjunto de comportamientos humanos que abarcan desde la hora de acostarse hasta el despertar y afectan la calidad del sueño “. En inglés, eso significa que busca comercializar todo lo que está remotamente relacionado con el sueño y su calidad, ya que son todos insumos en una “ecuación de bienestar”.

Es importante omitir la mayoría de estas tonterías e ir directamente a los FACTORES DE RIESGO sección, donde Casper admite, porque está legalmente obligado a hacerlo, que “puede no lograr rentabilidad cuando se espera, o en absoluto”.

La sección FACTORES DE RIESGO de Casper tiene 44 páginas e incluye razonamientos como:

“Tenemos un historial de pérdidas y esperamos tener pérdidas operativas y flujo de caja negativo a medida que continuamos expandir nuestro negocio.

En 2017 y 2018, tuvo pérdidas netas de $ 73.4 millones y luego de $ 92.1 millones. Había acumulado un déficit de $ 232.2 millones antes del 31 de diciembre de 2018. Nunca ha obtenido ganancias y constantemente advierte que tal vez nunca suceda. A pesar de esto, Casper tiene un valor privado en $ 1.100 millones.

“Nuestro crecimiento y rentabilidad futuros dependen de la efectividad y eficiencia de nuestros programas de marketing”.

El objetivo autoproclamado de Casper de monopolizar la economía del sueño y el arco del sueño requiere para “interrumpir” competidores establecidos con audiencias leales, sus propios monopolios y otras barreras de entrada. Con ese fin, los programas de marketing de Casper también incluirán formas de aprovechar sus millones en capital inversor. A veces, eso significa subsidiar los precios para que los consumidores elijan su producto. Otras veces, significa un generoso programa de devoluciones / descuentos si un cliente no está satisfecho con su colchón. De cualquier manera, el objetivo es aprovechar el capital inversor que sus competidores no tienen que expulsarlos porque su producto no es lo suficientemente bueno o diferente para hacerlo sin un comportamiento anticompetitivo.

“Actualmente confiamos exclusivamente en terceros fabricantes contratados cuyos esfuerzos no podemos controlar por completo … Nuestros terceros fabricantes están sujetos a requisitos reglamentarios, y es difícil de monitorear y controlar su cumplimiento de tales leyes, normas y reglamentos “.

Eso significa que su rentabilidad podría verse afectada por algo tan simple como aumentos salariales para los trabajadores a lo largo de su cadena de suministro, o tan grande como multas por” poco ético ” Las prácticas comerciales de terceros, ya sea el abastecimiento de materiales, la toxicidad de esos materiales, la mano de obra involucrada en su extracción o refinación, o cualquier otra cosa.

“Un aumento en nuestras tasas de retorno más allá de los niveles históricos podría tener un efecto material adverso en nuestros ingresos, flujos de efectivo y reputación”.

Stephanie Yang en Wall Street Journal informó sobre cómo los clientes de Casper habían encontrado una manera de tener un “suministro prácticamente ilimitado de colchones nuevos que, aparte de la propia dignidad, no cuestan nada, es decir, siempre y cuando recuerden devolver los colchones a tiempo.” Enterrado en el S-1 de Casper está la silenciosa admisión de que en 2019, vio $ 390 millones en ventas, pero perdió $ 80 millones en devoluciones, reembolsos y descuentos (del marketing mencionado anteriormente).

 

 


Por Edward Ongweso Jr