Qué cohortes de inversionistas se retiraron más en 2008

En nuestra cobertura continua del impacto del coronavirus en las nuevas empresas de tecnología, miramos hacia atrás en 2008 para comprender qué grupos de inversores

En nuestra cobertura continua del impacto del coronavirus en las nuevas empresas de tecnología, miramos hacia atrás en 2008 para comprender qué grupos de inversores retrocedieron más cuando llegó la crisis financiera.

 
 

Por retroceso nos estamos refiriendo a los inversores más activos por tipo de inversionista antes de la recesión, y cómo sus patrones de inversión cambiaron durante la recesión y más allá de 2012. Creemos que analizar cómo reaccionaron estos tipos de grupos de inversionistas en 2008 puede resultar valioso como tratamos de solucionar los problemas que se avecinan en el mundo del capital de riesgo.

 

En un análisis reciente sobre financiamiento durante la crisis financiera de 2008 encontramos que 2009 fue el punto más bajo para el financiamiento de las Series A, B y C. (El financiamiento inicial, que es otra historia, creció durante este período de tiempo).

 

  • Las cantidades en dólares de las Series A, B y C en 2009 disminuyeron año por año en un 40 por ciento, 41 por ciento y 46 por ciento, respectivamente.
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  • Los recuentos de las rondas A, B y C en 2009 disminuyeron entre 27 y 28 por ciento año tras año.
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  • La financiación volvió a crecer año tras año en 2010 y reemplazó el volumen de dólares de 2007 y cuenta en 2011, en su mayor parte.
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Vemos aquí a los principales inversores para cada tipo de inversor por recuentos de fondos durante la recesión. Los principales inversores en cada cohorte se definieron por los más activos según los recuentos de acuerdos en 2007 antes de que se desatara la crisis.

 

 

Retirada de la empresa

 

Venture es la clase de inversores más establecida en startups.

 

  • Las 50 principales empresas mundiales redujeron los recuentos de inversiones en un 15 por ciento en 2008 y un 21 por ciento en 2009.
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  • 2010 y 2011 crecieron un 11 por ciento y un 23 por ciento, respectivamente, con 2012 por encima de la inversión de 2007 para las 50 principales empresas.
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Las empresas líderes por recuento de inversiones incluyeron Sequoia Capital , New Enterprise Associates , Accel , DFJ (ahora Umbral ), Venrock y Kleiner Perkins . Todas estas empresas se fundaron en los años setenta y ochenta con un largo historial de inversiones junto con una cartera establecida de empresas para atender y capear la crisis. Accel recaudó $ 1 mil millones en dos fondos en diciembre de 2008 en medio de la crisis: su London Fund III de $ 525 millones y un fondo de crecimiento de $ 480 millones.

 

Andreessen Horowitz es la empresa de riesgo líder más notable formada después, junio de 2009, recaudando su primer fondo de $ 300 millones en julio de 2009.

 

PE y gestores de activos alternativos retroceden más

 

Las firmas de capital privado, los bancos de inversión y los fondos de cobertura eran la segunda clase de inversión más grande en compañías tecnológicas privadas en este momento.

 

  • Las 50 principales empresas recortaron más en un 29 por ciento en 2008 y un 36 por ciento en 2009.
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  • 2010 y 2011 crecieron un 9 por ciento y un 17 por ciento, respectivamente, año tras año.
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  • Los recuentos de inversiones no recuperaron hasta 2012 el marco de tiempo bajo revisión para las 50 principales empresas.
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Las empresas líderes en esta categoría que invierten en empresas privadas incluyen IDG Capital, 3i Group , Oak Investment Partners , Goldman Sachs y DCM Ventures .

 

Retroceso de VC corporativo temprano

 

En el caso de las empresas, analizamos las 25 principales empresas.

 

  • El retroceso ocurrió más rápido con las inversiones de 2008 en un 32 por ciento y 2009 en un 9 por ciento año tras año.
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  • 2010 y 2011 crecen un 18 por ciento y 26 por ciento, respectivamente, año tras año.
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Las firmas líderes incluyen Intel Capital , Brand Capital , Bain Capital Ventures y Novartis Venture Fund . La empresa corporativa ha crecido sustancialmente desde la última crisis con GV (entonces Google Ventures) fundada a principios de 2008, Salesforce Ventures en 2009 y Wayra de Telefónica en 2011.

 

Micro empresa es una clase de financiación emergente

 

  • La microempresa se redujo en un 28 por ciento en 2008 año tras año y se mantuvo estable en 2009.
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  • Micro empresa creció en 2010 y 2011 año tras año en un 36 por ciento y 24 por ciento, respectivamente.
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  • Micro empresa se recuperó el más rápido para estas 50 empresas ya que los recuentos de 2011 fueron muy superiores a los niveles de 2007.
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Las firmas de Micro VC activas en ese momento incluyen SV Angel , Felicis Ventures , UnCork Capital (luego SoftTech VC) y Floodgate .

 

Los aceleradores crecen

 

Los aceleradores son un grupo inversor emergente con Y Combinator , Techstars y JumpStart los más activos en 2006 y 2007. Los aceleradores se formaron en el período de recesión (2008 hasta 2009) fueron AlphaLab y Dreamit Ventures , y después de la recesión (2010-2011) 500 Startups , Start-Up Chile y Angelpad , y muchos otros.

 

El ecosistema de riesgo ha crecido

 

Desde 2007 las recaudaciones de fondos de riesgo han crecido más de cinco veces en comparación con la recaudación de fondos de riesgo en 2019. Las empresas de riesgo líderes han recaudado fondos mucho más grandes en miles de millones de dólares, y con mayor frecuencia en los últimos años. Los inversores alternativos también han aumentado los fondos para obtener una participación en nuevas empresas de alto crecimiento antes de que se hagan públicas. En un intento por mantenerse al día con las tendencias tecnológicas, la participación de empresas corporativas en la financiación de nuevas empresas también ha aumentado. A medida que ha crecido la financiación en la etapa final, la semilla también se ha convertido en su propia clase de financiación institucional con muchos nuevos fondos aceleradores y semilla creados después de la crisis.

 

¿Cómo se desarrollará esto?

 

¿Los inversores alternativos (bancos de inversión, fondos de cobertura y firmas de capital privado) darán un paso atrás a medida que cierren los mercados de OPI? La empresa corporativa retrocederá a medida que las oficinas centrales corporativas se centren en el resultado final. A principios de 2019 GE Ventures trabajó para vender toda su cartera de inversiones, ya que la empresa de GE se enfrentó a un stock desafiado, una deuda sustancial y problemas contables.

 

Las empresas de riesgo tendrán muchas compañías de cartera con negocios afectados negativamente por los requisitos de refugio en el lugar y sus repercusiones. Además, las empresas experimentarán una desaceleración debido a la recesión.

 

Habrá un reinicio en la empresa.

 

Sin embargo, las empresas de riesgo están bien situadas para aprovechar un mercado diferente; con fondos para invertir, menos competencia por acuerdos, una limpieza de las cubiertas a medida que los competidores fallan y valoraciones más bajas.

 

A continuación, veremos cómo la crisis sanitaria afecta la financiación inicial y la financiación en etapas avanzadas.

 

Ilustración: Dom Guzman

 


Tatiana Vazquez. Tatiana Vázquez es escritora de Noyola Magazine especializada en inversiones y startups emergentes.

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