Vista previa de la OPI de la tecnología 2021

Después de que tantas compañías tecnológicas se precipitaron a los mercados públicos este año, te preguntarás si queda alguna compañía para salir a bolsa.

Después de que tantas compañías tecnológicas se precipitaron a los mercados públicos este año, te preguntarás si queda alguna compañía para salir a bolsa. De hecho, hay bastantes. Hemos compilado una lista de 20 compañías tecnológicas, como Instacart y Poshmark, que se espera que den el salto en 2021.

La alineación probará cuán intensa es la demanda de los inversionistas por acciones tecnológicas. Este año, vimos 65 compañías tecnológicas hacer su debut público, recaudando un total de 38,6 mil millones de dólares. Eso es una gran mejora con respecto a 2019, cuando 49 compañías salieron a bolsa y recaudaron 25.800 millones de dólares, según datos de Dealogic. Y como vimos la semana pasada, cuando las acciones de Airbnb se duplicaron con creces en su primer día desde su precio de oferta pública inicial, el entusiasmo de los inversores por los grandes nombres es tan fuerte como siempre.


El Takeaway

Prevemos 20 compañías que se espera que salgan a bolsa en 2021.

El grupo del año que viene incluye varias que son bien conocidas y probablemente muy buscadas, como Robinhood e Instacart. Otra posible acción caliente es Icon, un rival de Peloton, el fabricante de equipos de fitness cuyo negocio se ha disparado durante la pandemia. Luego está Stripe, tal vez una posibilidad remota de salir a la luz pública el próximo año, pero una que no podemos descartar.

Una enorme variable, por supuesto, es la fuerza del mercado de valores, que en los últimos seis meses se ha disparado a nuevos niveles a pesar de la pandemia. No se sabe si el repunte persistirá a lo largo del año. Mientras que los tipos de interés ultra bajos significan que los inversores tienen pocos lugares para encontrar un rendimiento decente, siempre es posible que algo inesperado mate el rally.

“Factores macroeconómicos como los tipos de interés, como el cambio de la política fiscal durante el año, también lo hará el mercado de la OPI, por lo que es tan difícil de predecir”, dijo Lise Buyer, fundadora de la empresa asesora de la OPI Class V Group.

E incluso cuando el mercado está caliente, los inversores son discriminantes. Cuando App Wish empezó a cotizar el miércoles, sus acciones cayeron un 13% por debajo del precio de la OPI. Una de las ofertas públicas iniciales de este año que no ha tenido un buen rendimiento, fue un recordatorio de que los inversores prefieren las empresas de rápido crecimiento en sectores fuertes como el de software empresarial, así como las marcas domésticas.

A continuación hemos perfilado las empresas que actualmente se consideran candidatas probables para salir a bolsa en 2021 basándonos en nuestros informes, así como en los informes de otros medios de comunicación y en las divulgaciones públicas. Un par de ellas, Affirm y Roblox, retrasaron sus ofertas de este mes al año que viene. Hemos dividido el grupo por sector para que puedas ampliar los negocios que te interesan particularmente.

E-COMMERCE

Compañía: Instacart

Última valoración privada: 17.700 millones de dólares (octubre de 2020)

Estado de OPI: Se espera para principios de 2021, según Reuters.

Propiedad: D1 Capital Partners, Valiant Capital Partners, DST Global, General Catalyst y T. Rowe Price.

Negocios: Servicio de entrega de comestibles a pedido.

Perspectivas: Al igual que los servicios de entrega en restaurantes como DoorDash, Instacart ha sido uno de los principales beneficiarios de la pandemia y de los cierres que la acompañaron. Instacart obtuvo su primer beneficio neto mensual en abril de 2020, después de que las ventas aumentaran un 450% en las dos primeras semanas de abril en comparación con el mes pre-pandémico de diciembre. Instacart se beneficia de pedidos de mayor tamaño que los de las entregas típicas de los restaurantes. La gran pregunta para los inversionistas es si una vacuna cambiará el comportamiento del consumidor y reducirá el negocio de Instacart. -Ross Matican

Compañía: Poshmark

La última valoración privada: Más de mil millones de dólares

Estado de OPI: La compañía anunció en septiembre que había solicitado confidencialmente una oferta pública inicial. Se espera que se dé el paso a principios de 2021.

Propiedad: Mayfield Fund, Temasek Holdings, GGV Capital y Menlo Ventures.

Negocios: Mercado en línea de ropa, zapatos y accesorios usados. Se lleva una parte, normalmente el 20%, de todas las ventas.

Perspectivas: Poshmark, lanzado a raíz de la crisis financiera de 2008-09, ha tratado de capitalizar el interés de los consumidores por reducir el desperdicio de moda y las compras en línea. Su aplicación fomenta las “compras sociales”, siguiendo a otros miembros con gustos similares para comprar ropa usada. Poshmark forma parte de un grupo de aplicaciones de comercio electrónico que se enfrenta a Amazon y eBay.

Compañía: ThredUp

Última valoración privada: 670 millones de dólares (agosto de 2019)

Estado de OPI: Se espera para principios del próximo año. La compañía dijo en octubre que había solicitado confidencialmente una salida a bolsa.

Propiedad: Redpoint Ventures, Trinity Ventures, Irving Investors y Park West Asset Management.

Negocios: ThredUp revende ropa usada y otros artículos, aprovechando la demanda de consumidores ahorradores y conscientes del medio ambiente. Opera más como una tienda de consignación tradicional que como Poshmark, clasificando la ropa que los vendedores envían, colocando los artículos que cree que se venderán, y devolviendo o reciclando el resto. Se toma una parte de cualquier venta.

Perspectivas: La nueva empresa con sede en Oakland, California, ha dicho que las ventas de segunda mano en línea han sido muy importantes durante la pandemia, superando a las ventas al por menor en general. El interés de los inversores dependerá de su rendimiento financiero, que será revelado cuando presente públicamente sus documentos de IPO. Un posible saliente: Comenzó a vender su ropa en algunas tiendas físicas de Macy’s a finales del año pasado, justo antes del cierre de la pandemia. -Laura Mandaro

Compañía: Glossier

Última valoración privada: 1.200 millones de dólares (marzo de 2019)

Estado de OPI: La fundadora y CEO de Glossier, Emily Weiss, dijo en la Conferencia WTF 2020 de The Information que una OPI en 2021 era una posibilidad.

Propiedad: IVP, Index Ventures, Sequoia Capital, Forerunner Ventures y Thrive Capital.

Negocios: Productos de belleza directos al consumidor.

Perspectivas: El inicio de la startup en Nueva York se convirtió en un éxito con una generación más joven al evitar los mostradores de maquillaje de los grandes almacenes, lanzando una línea de productos de belleza de aspecto natural en Instagram y otras aplicaciones de medios sociales. Algunas apuestas, como su colorida marca de maquillaje, Play, habían caído en picado incluso antes de que la pandemia frenara la demanda de maquillaje. La pregunta para los inversionistas será cuán rápido Glossier puede tomar impulso una vez que los consumidores empiecen a salir de sus casas en masa. -Ross Matican y Laura Mandaro

FINTECH

Compañía: Affirm

Última valoración privada: 2.900 millones de dólares (abril de 2019)

Estado de OPI: Presentado públicamente pero retrasado desde este mes.

Propiedad: Lightspeed Venture Partners, Founders Fund, Spark Capital, Government of Singapore Investment Corp. y Fidelity Investments.

Negocios: Opera una plataforma de préstamos en línea para ayudar a los consumidores a financiar la compra de bienes y servicios.

Perspectivas: Las empresas de tecnología financiera están en pleno auge en estos momentos, especialmente las que se han beneficiado de la pandemia. Affirm en particular ha atraído el interés de los consumidores con falta de efectivo que buscan financiar sus compras con pagos mensuales flexibles. Los registros de valores muestran que los ingresos de Affirm aumentaron un 93% en el año hasta junio. -Ross Matican

Compañía: Coinbase

Última valoración privada: 8.040 millones de dólares (octubre de 2018)

Estado de OPI: Incierto. Reuters informó en julio que Coinbase tenía planes para una cotización en el mercado de valores.

Propiedad: Tiger Global Management, IVP y Ribbit Capital.

Negocio: Coinbase opera un intercambio para el comercio de monedas digitales como Bitcoin y Ethereum. Gana su dinero cobrando a sus usuarios tarifas por la compra y venta de criptodivisas.

Perspectivas: Coinbase podría obtener una generosa valoración en los mercados públicos, dado el entusiasmo de los inversores por todo lo relacionado con la criptografía. Entre los posibles obstáculos están los obstáculos regulatorios que la compañía enfrenta cuando los funcionarios del gobierno toman medidas en contra del comercio de criptodivisas. -Ross Matican

Compañía: Robinhood

Última valoración privada: 11.700 millones de dólares (septiembre de 2020)

Estado de OPI: Bloomberg informó el mes pasado que Robinhood se preparaba para una IPO.

Propiedad: Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, DST Global, Ribbit Capital y Dragoneer Investment Group.

Negocios: Aplicación de comercio de acciones sin comisión para inversores minoristas. Robinhood hace su dinero de las comisiones que recauda de los creadores de mercado como Citadel Securities, que paga a Robinhood por el derecho a ejecutar las operaciones.

Perspectivas: Robinhood se ha enfrentado a una serie de investigaciones regulatorias -incluyendo una queja presentada el miércoles por los reguladores de valores de Massachusetts- pero su negocio de comercio se disparó tanto durante la pandemia que los inversores acuñaron la frase “el efecto Robinhood” para describir la volatilidad del precio de las acciones causada por la voraz actividad de los inversores minoristas en la aplicación. Sólo por esa razón, la oferta pública inicial de Robinhood es probable que sea un éxito de taquilla. -Ross Matican

Compañía: Stripe

Última valoración privada: 36.000 millones de dólares (abril de 2020)

Estado de OPI: Incierto. Una oferta de Stripe sería muy buscada, aunque la compañía no está bajo presión para salir a bolsa.

Propiedad: Andreessen Horowitz, General Catalyst y Sequoia Capital.

Negocio: Hace software de procesamiento de pagos para vendedores en línea. También ofrece una tarjeta de crédito corporativa, préstamos empresariales y software para combatir el fraude financiero, entre otros productos de tecnología financiera para empresas con acceso a Internet.

Perspectivas: El gigante de los pagos es el rey de la permanencia privada por más tiempo, una tendencia en las startups que parece haber pasado de moda en 2020. Es probable que Stripe no necesite hacerse público, así que la verdadera pregunta es, ¿lo quiere hacer? Si lo hace, es probable que sea muy buscada por los inversores que se encuentran en la ola del comercio electrónico, que sólo ha aumentado durante la pandemia.

BIENES INMUEBLES

Compañía: Better.com

Última valoración privada: 4.000 millones de dólares (noviembre de 2020)

Estado de OPI: Bloomberg informó el mes pasado que estaba trabajando con los bancos en un IPO 2021.

Propiedad: L Catterton, American Express Ventures, Kleiner Perkins y Goldman Sachs Growth.

Negocios: Prestamista hipotecario en línea.

Perspectivas: La reducción de los costos de los préstamos, un mercado inmobiliario residencial en pleno auge y el cambio de los consumidores a Internet en medio de la pandemia se han combinado para dar un impulso al negocio de Better.com. Aún así, los inversores no se precipitarán a comprar acciones, teniendo en cuenta los estrechos márgenes de beneficios de la tecnología inmobiliaria, los ciclos de auge y caída y la competencia de las empresas heredadas del sector. El mayor competidor, Rocket Companies, por ejemplo, salió a bolsa este año y no ha sido una estrella del mercado de valores. Sus acciones han rebotado y ahora se negocian alrededor del 20% por encima del precio de la oferta pública inicial. Better.com es visto como un probable candidato para más adelante en 2021 en lugar de la primera parte del año. -Cory Weinberg

Compañía: Industrious

La última valoración privada: No revelado

Estado de OPI: Planeando la próxima primavera, según Bloomberg.

Propiedad: Riverwood Capital, Brookfield Property Partners y Fifth Wall Ventures.

Negocios: Industrious ofrece espacios de oficina privados y para compañeros de trabajo, compitiendo con WeWork, Knotel, IWG que cotiza en bolsa y una letanía de otros que han tenido la difícil tarea de vender espacios de oficina en el centro de la ciudad en medio de una pandemia.

Perspectivas: Dos años después de la debacle de la IPO de WeWork, un rival más conservador, Industrious, podría dar el salto, sin tener que enfrentarse a las enormes expectativas que WeWork tenía. La compañía podría ser capaz de vender a los inversores la idea de que sus perspectivas de negocio mejorarán en un mundo en el que las empresas prefieren acuerdos de oficina flexibles a los arrendamientos a largo plazo. Mientras que WeWork podría haber asustado a algunos inversores, Industrious probablemente apuntará al enfoque de crecimiento más lento que ha adoptado, incluyendo la absorción de obligaciones de arrendamiento menos costosas. En cambio, ha forjado lazos más estrechos con los propietarios, gestionando sus espacios a cambio de honorarios.

Pero es casi seguro que la pandemia ha afectado a las finanzas de la empresa, y es poco probable que atraiga a los inversores minoristas ávidos de nombres de alta tecnología. Industrious es esencialmente una empresa de administración de propiedades. -Cory Weinberg

Compañía: Compass

Última valoración privada: 6.500 millones de dólares (noviembre de 2019)

Estado de OPI: Hablando con los bancos para la oferta, Bloomberg informó.

Propiedad: SoftBank Vision Fund, Dragoneer Investment Group, Autoridad de Inversiones de Qatar, IVP.

Negocios: Compass ha utilizado montones de capital de riesgo para construir una de las mayores corretajes de bienes raíces residenciales del país. Dice que los sistemas de fondo que ha construido lo convierten en un lugar más atractivo para trabajar para los mejores corredores.

Perspectivas: Compass fue una de las muchas empresas que despidieron un número significativo de empleados cuando la pandemia golpeó en la primavera. Desde entonces, su fortuna parece haber mejorado. Las acciones de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa y se centran en la tecnología como el Grupo Zillow y Redfin se han disparado a medida que el mercado de la vivienda se ha disparado y más gente se ha reubicado.

Sin embargo, una pregunta que ha estado pendiente de Compass durante la mayor parte de su vida, es cómo puede demostrar que es más que una simple agencia inmobiliaria. Esos negocios no despilfarran mucho dinero. El carismático CEO Robert Reffkin ha perfeccionado su mensaje a los inversores privados. ¿Los inversionistas públicos lo comprarán? -Cory Weinberg

MOVILIDAD

Compañía: Lime

Última valoración privada: $510 millones (junio de 2020)

Estado de OPI: El CEO de Lime dijo recientemente que la compañía había sido abordada por compañías de adquisición con fines especiales que buscaban fusionarse.

Propiedad: Uber, GV, Bain Capital Ventures y IVP

Negocios: Alquiler de scooters.

Perspectivas: Los SPACs han puesto en marcha varios vehículos eléctricos, incluso aquellos con modelos de negocio cuestionables. Eso describe a las empresas de alquiler de scooters, que se pusieron frenéticas antes de que los inversores se dieran cuenta de que los arranques de scooters consumen enormes sumas de dinero y se enfrentan a un intenso escrutinio regulador. El punto más bajo de Lime llegó poco después de que los cierres congelaran su negocio en la primavera: Su valoración se redujo en un 80% desde su pico de 2.400 millones de dólares.

¿Podría el 2021 representar un cambio de rumbo para Lime? Tal vez. La compañía dice que obtuvo un beneficio operativo, sin incluir intereses e impuestos, en el tercer trimestre de este año. Eso es un logro. Si obtiene permisos para operar en mercados potencialmente lucrativos como el de Nueva York, los inversores podrían darle una segunda mirada si sus acciones tienen un precio más razonable. -Cory Weinberg

SOFTWARE EMPRESARIAL

Compañía: Databricks

Última valoración privada: 6.200 millones de dólares (octubre de 2019)

Estado de OPI: Planeando un listado de 2021, según un informe de Bloomberg.

Propiedad: Andreessen Horowitz y New Enterprise Associates, así como los fondos de cobertura Coatue Management, Tiger Global Management y Alkeon Capital Management, además de BlackRock y Microsoft.

Negocios: Software de análisis de datos y de aprendizaje automático.

Perspectivas: Databricks es una de las dos empresas de software empresarial que podrían salir a bolsa el año que viene, aunque no es una apuesta segura. En cierto modo, el negocio de Databricks es similar al de Snowflake, la empresa de bases de datos que tuvo la mayor oferta pública inicial de software de la historia en septiembre. Al igual que Snowflake, Databricks tiene estrechos lazos con los proveedores de nubes Amazon Web Services y Microsoft, y sus productos son populares entre los científicos de datos. También está creciendo rápidamente: La compañía dijo el mes pasado que su tasa de ventas anualizada había superado los 350 millones de dólares, frente a los 200 millones de noviembre pasado.

Dado el interés de los inversionistas en compañías de software que ayudan a otras compañías a analizar grandes cantidades de datos, Databricks parece estar bien posicionada para un exitoso debut público.-Kevin McLaughlin

Compañía: DataRobot

Última valoración privada: 2.800 millones de dólares (diciembre de 2020)

Estado de OPI: Incierto, pero la compañía describió el mes pasado su última ronda de financiación como pre-OPV.

Propiedad: Los inversores incluyen firmas de capital riesgo como New Enterprise Associates, Meritech Capital Partners, Altimeter Capital y Sapphire Ventures, firmas de gestión de activos como ClearBridge Investments y BlackRock, inversores corporativos como Salesforce y Snowflake, y numerosos fondos de cobertura.

Negocios: Software de aprendizaje automático.

Perspectivas: A juzgar por la demanda de los inversores de software empresarial, DataRobot -que proporciona servicios de inteligencia artificial a empresas de diferentes industrias- será muy solicitado. DataRobot ha experimentado un sólido crecimiento de ventas en los últimos años. Proyectó ingresos de alrededor de 85 millones de dólares el año pasado, por encima de los 45 millones de dólares en 2018 y 20 millones de dólares en 2017, como informamos en agosto. Dada la exitosa oferta pública inicial de C3.ai, una compañía de aprendizaje de máquinas cuyas acciones subieron un 140% en su debut a principios de este mes, los inversores están hambrientos de acciones adicionales de IA. -Kevin McLaughlin

Compañía: Confluent

Última valoración privada: 4.500 millones de dólares (abril de 2020)

Estado de OPI: Incierto, pero la contratación del ex director financiero de Google Cloud, Steffan Tomlinson, en junio, sugirió que Confluent se preparaba para salir a bolsa.

Propiedad: Mayormente respaldada por la empresa, excepto por Franklin Templeton y Coatue Management.

Negocio: Software de procesamiento de datos en tiempo real.

Perspectivas: Confluent, fundada por los antiguos empleados de LinkedIn que crearon el proyecto de software de procesamiento de datos de código abierto Apache Kafka, es una de las empresas más conocidas del mercado emergente de software que analiza, en tiempo real, los datos generados por las aplicaciones y los dispositivos de sensores. Confluent dijo en febrero que sus ingresos por suscripción habían crecido un 100% en comparación con el año pasado. Una lista de clientes de gran nombre que incluye a JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Lyft y Expedia sugiere que el debut público de Confluent podría ser exitoso. -Kevin McLaughlin

Compañía: DoubleVerify

Última valoración privada: 300 millones de dólares (septiembre de 2017)

Estado de OPI: Se espera que se haga público en la primera mitad de 2021, informó Bloomberg.

Propiedad: Providence Equity Partners adquirió una participación mayoritaria en DoubleVerify en 2017. DoubleVerify en octubre anunció una inversión de 350 millones de dólares liderada por Tiger Global Management.

Negocios: Software que mide la efectividad de las campañas publicitarias en línea, previene el fraude y bloquea el discurso de odio y la desinformación.

Perspectivas: DoubleVerify, fundada en 2008, se ha centrado históricamente en las empresas que colocan anuncios, pero recientemente ha dado un paso para ampliar su negocio ofreciendo herramientas para los editores que venden espacios publicitarios. La publicidad digital es un mercado difícil para los recién llegados dado el dominio que han tenido Google y Facebook en los últimos años. Pero el hecho de que ambos gigantes están enfrentando demandas antimonopolio en los EE.UU. podría dar a los inversores la esperanza de que habrá espacio en el futuro para los jugadores más pequeños. -Kevin McLaughlin

Compañía: Expensify

Última valoración privada: 142,5 millones de dólares (enero de 2015)

Estado de OPI: Planeado para principios del próximo año, según una persona familiarizada con la situación.

Propiedad: NOMO Ventures, OpenView Venture Partners y Redpoint Ventures.

Negocio: Hace un software para rastrear los gastos de los empleados

Perspectivas: Expensify anunció el mes pasado que superará los 100 millones de dólares en ingresos anuales recurrentes a finales de 2020, típicamente una señal de que una compañía de software está lista para la salida a bolsa. Expensify es rentable, según este informe, lo que probablemente le hará ganar la simpatía de los inversores.

La compañía está expandiendo los servicios que ofrece: Este año añadió servicios de facturación, pago de facturas y reserva de viajes, así como una tarjeta corporativa para que las empresas puedan cobrar sus gastos. Entre el crecimiento de sus productos y el hito de los ingresos, será interesante ver cómo el valor de los mercados públicos se expande en relación con otros negocios de software empresarial.-Ross Matican

Compañía: Zapier

La última valoración privada: No revelado

Estado de OPI: Incierto, pero el CEO Wade Foster el año pasado indicó un interés en salir al público.

Propiedad: Salesforce, Draper Fisher Jurvetson, Y Combinator y Bessemer Venture Partners.

Negocios: Fabrica software que ayuda a automatizar las tareas de computación personal que implican múltiples aplicaciones.

Perspectivas: Zapier ha sido rentable desde 2014 y está en camino de generar 100 millones de dólares en ingresos anuales por suscripciones. Pero eso no es todo… lo que destaca de Zapier es su eficiencia financiera. Zapier sólo ha recaudado alrededor de 1,3 millones de dólares en financiación de empresas, pero aún así ha sido capaz de crecer. A los inversores les encantará esta compañía. -Ross Matican

CONSUMIDOR

Compañía: Icon Health and Fitness

Última valoración privada: 7.000 millones de dólares (octubre de 2020)

Estado de OPI: Posiblemente el año que viene, según una persona familiarizada con la situación.

Propiedad: La mayoría es propiedad del co-fundador y CEO Scott Watterson. Otros accionistas incluyen la firma de capital privado L Catterton.

Negocio: Icon vende varios productos y servicios de fitness, incluyendo el competidor de Pelotón NordicTrack; cintas de correr, máquinas elípticas y de remo con tecnología, y ropa deportiva. La empresa también fabrica programas de fitness para apoyar su hardware.

Perspectivas: Peloton ha reportado un gran crecimiento este año, ya que la gente se ha volcado a la gimnasia en casa. Si Icon cronometra su IPO correctamente, es probable que sea muy anticipado. Pero si Icon espera demasiado tiempo y Covid-19 disminuye, las actitudes podrían cambiar. -Ross Matican

Compañía: Roblox

Última valoración privada: 4.000 millones de dólares (febrero de 2020)

Estado de OPI: Archivado públicamente y retrasado desde este mes.

Propiedad: Altos Ventures, Greylock Partners y Meritech Capital Partners.

Negocios: Roblox es una aplicación que ofrece juegos y herramientas de creación de juegos. Está destinada al uso de los consumidores, lo que significa que sus usuarios pueden crear juegos sin tener que codificar. Roblox gana dinero vendiendo una moneda virtual, llamada Robux, y a través de un servicio de suscripción premium.

Perspectivas: Roblox debería ser atractivo para los inversores. Ha estado creciendo rápidamente, particularmente este año. En los primeros nueve meses, los ingresos crecieron un 68%, una tasa más rápida que el año pasado, y su flujo de efectivo libre se disparó. Tiene un dominio del mercado infantil. La oferta de Roblox sigue a la oferta pública inicial del fabricante de software de juegos Unity, que tuvo éxito en parte porque los juegos en línea han tenido una gran demanda durante toda la pandemia. -Ross Matican


The Information Staff


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