Nadie esperaba que un virus empujara la primera pieza en un efecto dominó que está llevando a una crisis económica global.
Pero aquí estamos.
Los inversores en Europa están reaccionando de manera similar a sus homólogos estadounidenses: navegar por la vista y el tiempo lo es todo.
“Si tenemos una epidemia prolongada en los EE. UU. Y en Europa, podríamos estar en la cúspide de una recesión que podría llevar años resolver”, dijo Stephan de Morais , socio de Indico Capital Partners empresa de riesgo.
Indico tiene doble sede en Lisboa y Madrid. Su cartera incluye empresas de Portugal y España, esta última gravemente afectada por la epidemia, con más de 47.600 casos y 3.434 muertes al 25 de marzo, una tasa de mortalidad ya superior a la de China, donde se originó el virus.
“En este escenario, los inversores solo se centrarán en su propia cartera”, agregó
Solo seis de las 66 empresas de tecnología e Internet más valiosas de Europa lograron publicar ganancias tras la crisis del coronavirus, según un informe titulado “Impacto de la crisis de Corona en las startups y el informe tecnológico” publicado 24 de marzo por Dealroom. Las pérdidas oscilaron entre el 5 y el 67 por ciento del valor de mercado previo al choque.
Sin datos sobre las ofertas para 2020, se puede decir con certeza que estará lejos del número récord de inversiones de 293 mil millones de euros (321 mil millones de dólares) realizadas en 2019 en el continente.
Ahora, según De Morais, el mantra entre los inversores es: “cerrar rápidamente cualquier ronda de inversión pendiente y poner en espera nuevas inversiones”.
Postura defensiva
El enfoque inmediato para los inversores europeos es defender su cartera, según varios con quienes hablé.
La gestión del flujo de caja existente de las compañías de cartera ahora es primordial, principalmente a través de la racionalización de costos y más ventas a compañías y consumidores líquidos. Para hacer frente al déficit, algunas empresas están recurriendo a estrategias de recursos humanos como vacaciones forzadas y permisos de dos y tres meses para evitar despidos.
“Algunas compañías están considerando asumir deuda de riesgo. No es un buen consejo: no es para todos y tenemos que considerar que en este entorno la recaudación de fondos será muy difícil “, dijo Jonathan Freuchet-Sibilia , socio de Draper Esprit con sede en Londres .
Sin embargo, muchos inversores están preocupados por la perspectiva de nuevas inyecciones de fondos para mantener las cosas en marcha. Algunos VC contactados por Crunchbase, aunque se niegan a ser citados, han dicho que los inversores están retirando sus hojas de términos, retirando la alfombra de los fundadores y los pies de sus equipos en un momento en que el capital fresco es más de lo necesario para mantener las empresas operando normalmente. y para evitar despidos.
“Los inversores buenos y honorables continuarían de la misma manera que antes”, dijo Christopher Pommerening , cofundador de la firma con sede en Barcelona Active Venture Partners . “Quien se aprovecha de este tipo de situación estará marcado y expuesto por el ecosistema de inicio”.
Ecosistema cambiante
Mientras tanto, además de analizar las posiciones de efectivo y los costos no esenciales, los fundadores han sido desafiados a encontrar nuevas formas de vender sus productos. Se ha establecido una mentalidad de tiempos de guerra a medida que los equipos intentan redirigir sus negocios para responder a las nuevas necesidades nacidas de bloqueos prolongados y cuarentenas impuestas por el estado en todo el mundo.
Los que están mejor posicionados para hacerlo son los sectores alineados con las necesidades de los millones bajo confinamiento, a saber, el comercio electrónico, la salud, las comunicaciones y las nuevas empresas de entrega a domicilio. El informe de Dealroom señala que las compañías públicas como la compañía de videoconferencia Zoom , el supermercado solo digital Ocado y la startup de telemedicina Teladoc han estado superando el mercado, las tres publicaciones crecimiento significativo de sus números de capitalización de mercado desde el comienzo de la crisis.
En una escala más pequeña, la empresa de entrega a domicilio de alimentos para mascotas Barkyn , parte de la cartera de Indico, ha visto crecer su negocio desde que se impusieron bloqueos en sus tres mercados principales, Italia, España y Portugal.
“Esta crisis podría acelerar la transformación digital y los cambios de comportamiento de los consumidores más conservadores”, agregó De Morais aludiendo al surgimiento del gigante asiático del comercio electrónico Alibaba , que había visto consolidarse su negocio durante el SARS brote en 2003.
Inicio en etapa temprana Kaptivo , una apuesta de Draper Esprit, desarrolló una cámara conectada a la nube capaz de convertir una pizarra en una diapositiva. Inicialmente concebido como un producto B2B, con el aumento inmediato de la educación en el hogar, su potencial como herramienta de enseñanza ha sido una bendición para la empresa. Kaptivo vendió más unidades en marzo que en todo 2019. Sin embargo, Freuchet-Sibilia señaló que “no todas las compañías pueden cambiar su modelo de la noche a la mañana. Requiere planificación y, obviamente, financiación, y no todas las empresas tienen la capacidad o estarán en condiciones de hacerlo ”.
Pommerening admitió también que, en el caso de compañías no tan afortunadas: “Mi recomendación sería girar rápidamente, extender el alcance de efectivo al máximo o reestructurarlo para alcanzar un flujo de efectivo positivo”.
Las compañías que queman efectivo podrían estar en tiempos difíciles en el futuro cercano si la desaceleración actual se prolonga.
“A esas compañías se les dice que presenten planes en los que la quema de efectivo es menor”, dijo de Morais. “Uno de los problemas con esas compañías es que algunos fundadores, debido a su edad, nunca tuvieron que lidiar con una situación similar. Puede que les resulte difícil superar todo esto de manera rápida “.
Freuchet-Sibilia ofreció una perspectiva más optimista.
Dijo: “Aunque la prioridad es apoyar a nuestras compañías de cartera existentes, no estamos cerrados para los negocios, ni mucho menos. La historia nos ha enseñado que algunas de las compañías tecnológicas más grandes del mundo a menudo se fundaron en crisis similares y que la innovación se ve impulsada por tiempos difíciles ”.
Artículo escrito para Crunchbase News por Pedro García, un periodista con sede en Lisboa, Portugal, que abarca principalmente temas comerciales y económicos. Sígalo en Twitter .
Foto de Giacoma Carra en Unsplash.
