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“Edtech ya no es opcional”: Los inversores se sumergen profundamente en el futuro del mercado

Incluyendo entrevistas con Owl Ventures, Reach Capital, Cowboy Ventures, TCV y más Una de las razones por las que algunos capitalistas de riesgo y fundadores
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Incluyendo entrevistas con Owl Ventures, Reach Capital, Cowboy Ventures, TCV y más

Una de las razones por las que algunos capitalistas de riesgo y fundadores no entran en edtech es porque el espacio tiene un estereotipo lento, gracias a la burocracia, los ciclos de ventas lentos y, en América, una base de clientes fragmentada.

Pero los datos sugieren que la reputación de edtech no se gana del todo. La de Byju es la segunda empresa más valiosa de la India. Desde 2013, ha habido 300 adquisiciones en el espacio. Y si sólo entiendes el éxito en términos de unicornios, dos empresas de edtech, Quizlet y ApplyBoard, fueron agregadas recientemente al club de valoración de $1 billón.

La tensión entre el estereotipo de edtech y su potencial de retorno, además del aumento del aprendizaje a distancia debido a los cierres relacionados con los coronavirus, plantea un desafío interesante para el mercado.

Al principio de la pandemia, TechCrunch habló con un grupo de inversionistas de edtech para obtener su reacción automática al auge del aprendizaje a distancia. No es de extrañar que muchos comentaran que el calentamiento del sector tendrá un impacto material en la educación primaria y secundaria y abrirá nuevas oportunidades. Otros advirtieron a las nuevas empresas de edtech sobre cómo la nueva competencia podría perjudicar el contenido, la calidad y la eficacia de su producto final. En general, el mensaje general fue que el auge está aquí, todos están emocionados y esperando a ver qué pasa después.

Adelantándose unos meses, errores y cierres prolongados de escuelas más tarde, edtech ahora tiene una mejor idea de lo que el próximo negocio de miles de millones de dólares necesita para estar bien. La semana pasada, nos metimos en las tendencias que prometen en un mundo post-pandémico. Hoy, saldremos del diálogo específico del subsector y entraremos en el macro impacto del rápido cambio en el conjunto de edtech. Obtendrá una visión de ojo de águila de lo que el cambio rápido, la adaptación, y por falta de una mejor redacción, la popularidad hace para el mercado.

Hoy escucharán a los siguientes inversores:

Ian Chiu, Owl Ventures

¿Cuál es la siguiente “fase” de edtech en la que estamos entrando?

Estamos en una época en la que existe un reconocimiento fundamental de que la tecnología educativa tendrá un profundo efecto en los miles de millones de estudiantes de todo el mundo de todas las edades. Con los desafíos históricos del mercado – de infraestructura, capital y talento – que se están eliminando rápidamente, existe una gran oportunidad para la próxima generación de empresas educativas a gran escala que deberían representar mejor el enorme tamaño del mercado educativo de seis billones de dólares. Dado el atractivo del sector, ahora vemos que más talento está entrando en el espacio de la educación; un mercado de rápido crecimiento para oportunidades internacionales convincentes; y más empresas en la intersección de la educación y otros sectores importantes. Por último, creemos que COVID-19 y la dramática adopción de la educación digital durante este tiempo marca un profundo punto de inflexión y aceleración en el mercado de la tecnología educativa.

¿Cuándo sabe usted que una empresa de tecnología educativa puede y debe ser respaldada por la empresa?

En Owl Ventures, buscamos invertir en emprendedores visionarios para construir compañías educativas transformadoras que tengan el potencial de alcanzar una escala significativa. Más específicamente, buscamos respaldar compañías que hayan logrado un claro ajuste entre producto y mercado, que posean características empresariales atractivas que catalizen el crecimiento al tiempo que crean fosos estratégicos y que tengan una estrategia de monetización definida y escalable.

¿Cómo ha cambiado su apetito por la inversión en edtech desde el 1 de marzo?

Owl Ventures siempre ha estado 100% enfocada en edtech desde nuestra fundación en 2014 y ha invertido en más de 35 compañías del sector. En el entorno actual, el mercado reconoce ahora plenamente la enormidad de la oportunidad en edtech y aprecia el valor que las empresas de edtech proporcionan como parte integral del ecosistema educativo más amplio. Creemos que el crecimiento secular del mercado de la edtech está todavía en sus inicios en todo el mundo y que la edtech seguirá siendo un sector de inversión increíblemente atractivo en los años y décadas venideras.

Históricamente, la edtech ha tenido menos salidas a bolsa que otras industrias. ¿Imagina que eso cambiará? ¿Por qué o por qué no?

Creemos que esto cambiará drásticamente en los próximos años, ya que muchas empresas de edtech han estado escalando rápidamente, con un número cada vez mayor que se acerca y eclipsa los 100 millones de dólares de ingresos. Como resultado, la lista de candidatos potenciales para la salida a bolsa que vienen del sector de la tecnología sigue creciendo. Como ejemplo del interés de los inversores en una empresa de edtech anterior a la OPI, Fidelity Management & Research invirtió recientemente en una ronda de MasterClass de la serie E. En términos más generales, según datos de HolonIQ al 29 de junio de 2020, hay 19 Unicornios de edtech en todo el mundo que han recaudado colectivamente más de 9.000 millones de dólares de financiación total en la última década. Byju’s, recientemente valorada en 10.500 millones de dólares, es la mayor compañía privada de edtech del mundo. Mientras tanto, el rendimiento de las acciones de las empresas públicas de tecnología como Chegg en los EE.UU. y TAL Education en China han superado significativamente los índices más amplios y ahora están valoradas en 8.000 millones de dólares y 44.000 millones de dólares, respectivamente, llamando la atención y el interés de muchos inversores del mercado público a gran escala.

¿Qué tan cerca está la fase de consolidación de edtech? ¿Veremos más compañías uniendo fuerzas?

La consolidación ya ha estado ocurriendo desde hace algún tiempo en el segmento más maduro del mercado de edtech. Compañías como Frontline Education, PowerSchool y Ascend Learning han sido increíblemente adquisitivas a lo largo de los años. Anthology es otro ejemplo oportuno de consolidación, con tres compañías uniendo fuerzas en el mercado de la educación superior. Además de la combinación de negocios más maduros, también estamos viendo a empresas jóvenes que son adquiridas por compañías más grandes de tecnología como Chegg.

 

Jennifer Carolan and Shauntel Garvey, Reach Capital

When do you know an edtech company can and should be venture-backed?

Jennifer Carolan:  Same reasons apply in edtech as in other sectors — is it scalable, technology-enabled with a large market potential.

How has your appetite for edtech investment changed since March 1?

Jennifer Carolan: We have always been an education-focused fund, but it sure is nice to see so much additional capital coming into the space and leading later-stage rounds. Truth is, we have been busier than ever before. Our pipeline has increased 50% year-over-year and we are actively investing in new companies and follow-ons.

How are you managing edtech’s spur of growth with privacy concerns?

Shauntel Garvey:  We are encouraging our companies to continue to keep safety and privacy considerations at the forefront of product development. Educators and administrators will need to make quick decisions on which tools to adopt for remote learning and may be unaware of all the safety and privacy implications. Edtech companies that not only design their products with privacy and safety considerations in mind, but also make their privacy policies plain and clear will be at an advantage. We also recommend that companies work with third parties like Common Sense Media and the Future of Privacy Forum who schools often rely on to vet privacy practices.

David Eichler en TCV

¿Cuál es la siguiente “fase” de edtech en la que estamos entrando?

Edtech ya no es opcional… es un requisito para el éxito. Específicamente, ya no es opcional para aprovechar la tecnología dada la actual pandemia y el entorno remoto forzado. Por ejemplo, Varsity Tutors, una compañía de TCV, ha hecho una rápida transición [de] parte en persona, parte de tutoría en línea, a 100% en línea, además de haber lanzado un puñado de sesiones de aprendizaje en grupo y “campamentos de verano virtuales” dirigidos a niños en edad escolar para mantenerlos ocupados mientras están en casa.

¿Cuándo sabes que una compañía de tecnología puede y debe ser respaldada por una empresa?

Lo primero que hacemos al evaluar cualquier inversión potencial es hablar con los clientes. Es crítico para una compañía tener una fuerte demanda de mercado. Una vez que hay una demanda evidente, entonces buscamos un plan para escalar el producto y/o las ventas y el mercadeo de manera eficiente y efectiva.

¿Cómo ha cambiado su apetito por la inversión en tecnología de energía renovable desde el 1 de marzo?

Hemos sido inversores activos en edtech durante dos décadas, y nuestro apetito de inversión en edtech continúa creciendo mientras vemos la combinación de la aceleración de la demanda del mercado, así como la continua formación de grandes compañías y productos.

Edtech históricamente ha tenido menos salidas a bolsa que otras industrias. ¿Imagina que eso cambiará? ¿Por qué o por qué no?

Salir a bolsa es una elección de estrategia financiera, y si bien ha habido muchas grandes empresas de edtech, es cierto que muchas han optado por permanecer en el sector privado. Concedido, muchas fueron una vez públicas y se volvieron privadas (Blackboard, Renaissance Learning, Instructure entre otras). Parte de ello se debe a que un puñado de los líderes históricos del mercado han estado muy centrados en el crecimiento y la consolidación inorgánicos. Es difícil (y a veces ineficiente) hacer eso en los mercados públicos.

Dicho esto, hay un puñado de compañías de crecimiento orgánico fuerte que se acercan a la escala requerida para salir al mercado público, y podría haber bastantes IPOs de edtech en los próximos 3-5 años.

¿Qué tan cerca está la fase de consolidación de edtech? ¿Veremos más compañías uniendo fuerzas?

Dado el hecho de que hay tantas maneras de que la gente aprenda, y tantas necesidades idiosincrásicas – la edtech siempre ha sido una categoría que ha estado madura para la consolidación. Creemos que eso continuará a medida que las empresas ganen cuota de mercado y busquen añadir capacidades adicionales.

¿Cómo están manejando el crecimiento de edtech con preocupaciones de privacidad?

Siempre hemos estado muy enfocados en las grandes experiencias y resultados de los estudiantes, y un componente para asegurarlos es la privacidad del profesor/aprendiz. Invertimos activamente en la seguridad para asegurar la privacidad de la información de los clientes.

 

Jan Lynn-Matern, Emerge Education

What’s the next “phase” of edtech we are entering?

Phase one was about workflow efficiency, producing big infrastructure companies like Blackboard and Ellucian. Phase two was about bringing content online, producing platforms like Udemy, Udacity, Coursera and Codecademy.

We are now entering phase three, which is about bringing teaching and learning online: pedagogy as a product.

One way to think about it is that the next wave of successful edtech companies will be schools, not tools. Being a school can be lucrative: The world’s largest education businesses are universities, together generating somewhere around $2 trillion in tuition revenues.

Tackling inefficiencies in the provision of higher skills is the next frontier.

When do you know an edtech company can and should be venture-backed?

It’s successfully tackling one of the massive growing market opportunities in education:

  1. Disrupting or supporting the growth of higher education provision, gaining a share of their tuition revenues.
  2. Consumer re-skilling — companies that enable career arbitrage at scale and can take value off the table from that.
  3. Corporate upskilling — solving access to talent at scale, through hands-on training and access to global talent.
  4. It’s highly scalable, implying that it can grow efficiently relative to customer lifetime value.
  5. High-value courses/degrees that provide genuine career outcomes (selling short courses can be just as expensive as selling full degrees).
  6. If you are offering a lifeline/new revenue stream to universities you can scale extremely fast.
  7. If you can just be a reliable source of talent at scale for big employers, you can scale infinitely.

How has your appetite for edtech investment changed since March 1?

More bullish.

How near is edtech’s consolidation phase? Will we see more companies joining forces?

Over the last five years, volatility in universities’ financial performance has reached unknown heights. We will see consolidations amongst universities. Same should happen in the infrastructure, learning software and courseware space through players like publishers, Chegg, etc.

 

Jomayra Herrera, Cowboy Ventures

¿Cuál es la siguiente “fase” de edtech en la que estamos entrando?

Edtech es un mercado tan amplio (pre-K, K-12, suplementario versus básico, educación superior, aprendizaje continuo, etc.) y hay nuevas fases dentro de cada una de esas categorías. Yo respondería a esta pregunta de dos maneras: (1) En general, creo que las prácticas de cambio van antes que el software, especialmente en la educación. Dado que los educadores se han visto obligados a adoptar y utilizar soluciones de aprendizaje en línea y a desarrollar nuevas prácticas, puede ser una oportunidad para acelerar la adopción de la tecnología en las aulas y transformar las prácticas de enseñanza tradicionales. (2) En el aprendizaje de adultos, en particular, creo que ahora estamos entrando en una fase en la que podemos ampliar los “campamentos de entrenamiento” más allá de la ingeniería de software y el análisis de datos, y en la que es de esperar que el requisito de credenciales pueda estar cambiando por parte de los empleadores.

¿Cuándo sabe que una empresa de tecnología de la información puede y debe ser respaldada por una empresa?

La mayoría de las empresas altamente valoradas del sector tienden a ser plataformas que operan en mercados enormes y tienen márgenes más tradicionales de software (por ejemplo, 2U, Instructure, Coursera, Udemy, Pluralsight y Guild Education). Si la empresa es más de servicios que de programas informáticos, tiene márgenes bajos y no tiene una trayectoria creíble para convertirse en una plataforma, es probable que le resulte difícil conseguir capital de riesgo.

¿Cómo ha cambiado su apetito por la inversión en edtech desde el 1 de marzo?

No ha cambiado materialmente. Siempre hemos sabido que hay muchas oportunidades en el sector y creo que este período de tiempo acaba de acelerar la urgencia de crear y adoptar nuevas soluciones.

Edtech históricamente ha tenido menos salidas a bolsa que otras industrias. ¿Cree que eso cambiará? ¿Por qué o por qué no?

A corto plazo, es muy posible que tengamos un pico en los candidatos a la IPO. Hay bastantes unicornios de Edtech que tienen vientos de cola masivos como VIPKid, Udemy, Coursera, Duolingo, Guild Education y Quizlet . Dicho esto, las grandes empresas de tecnología y las agencias de personal han sido muy adquisitivas en el mercado de la tecnología y creo que seguirá siendo un camino de salida creíble para muchas empresas.

¿Qué tan cerca está la fase de consolidación de edtech? ¿Veremos más compañías uniendo fuerzas?

Creo que ya hemos visto mucha consolidación en el mercado de la tecnología, tanto en el K-12 como en la educación superior. Si revisas todos los bootcamps que han surgido en la última década, muchos han sido adquiridos por otros jugadores (por ejemplo. Trilogy Education, Hackbright, Flatiron, General Assembly, Bloc, Thinkful, Fullstack Academy, etc.). De manera similar, en el K-12 hay una historia de pequeñas compañías de edtech que se venden a proveedores de Sistemas de Información para Estudiantes (SIS) que actúan más como plataformas. Espero que sigamos viendo la consolidación en el mercado, pero probablemente al mismo ritmo histórico.

¿Cómo está manejando el crecimiento de edtech con preocupaciones de privacidad?

La privacidad es enormemente importante, especialmente si está relacionada con estudiantes menores de 18 años, así que hacer preguntas sobre el manejo de las preocupaciones de privacidad es siempre parte de nuestro proceso de diligencia.

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