El CEO de Poshmark Chandra después del pop de 142% en la OPI: Esto no es una repetición del boom de las punto-com.

La demanda de acciones de Poshmark elevó la capitalización de mercado de la compañía a más de 7.400 millones de dólares

Es raro que una empresa de tecnología de consumo muestre ganancias cuando se hace pública. Para Poshmark, el obstáculo será probar que la rentabilidad no es sólo un acontecimiento de la era Covid-19.

El jueves, los inversores iniciales parecían dispuestos a dar a la aplicación de reventa de ropa el beneficio de la duda. Después de que la compañía cotizó su oferta pública inicial a 42 dólares, por encima de su rango anterior, saltó un 142% para cerrar a 101,50 dólares. Para el CEO Manish Chandra, quien cofundó Poshmark hace una década, tal demanda no significa una exuberancia irracional, sino más bien un apetito por las compañías que demostraron que pueden lograrlo.

“Tengo 53 años, así que he visto el mercado de las punto com y no creo que el mercado actual sea ese”, dijo en una videoconferencia. “Hay ingresos reales y verdaderos tipos de negocios que se hacen públicos.”


El Takeaway

El salto del primer día de Poshmark indica que los inversores todavía están hambrientos de startups tecnológicas, especialmente aquellas que pueden obtener beneficios.

La fuerte ganancia del primer día de Poshmark sugiere que el hambre de los inversionistas por nuevas acciones tecnológicas se ha mantenido hasta el nuevo año después de algunas turbulencias a finales del año pasado, cuando Affirm y Roblox retrasaron sus ofertas públicas iniciales y las acciones de Wish se desplomaron en su debut. El miércoles, las acciones de Affirm, que hace préstamos a plazos para los compradores en línea, se duplicaron en su oferta pública inicial y luego se añadió otro 18% el jueves.

La demanda de acciones de Poshmark elevó la capitalización de mercado de la compañía a más de 7.400 millones de dólares, o cerca de un tercio de la capitalización de mercado del mercado en línea de Etsy, con sólo una sexta parte de los ingresos de Etsy.

La cotización de Poshmark también puede ser una prueba de fuego para el mercado de bienes usados y de reventa de ropa, que se espera que aumente un 27% a 9.000 millones de dólares este año, según la investigación de su rival ThredUp y GlobalData. Poshmark forma parte de un grupo de startups, incluyendo StockX, el revendedor de lujo TheRealReal y la japonesa Mercari, que actúan como mercados de bienes usados. Generalmente tomando una tajada de la venta, estos unen a los vendedores que buscan hacer dinero con los compradores que buscan artículos con descuento.

Poshmark se ha beneficiado de “el insano crecimiento de los artículos de segunda mano impulsado por el cambio de enfoque en la sostenibilidad”, dijo Chandra.

Fundada un año antes de que Facebook se hiciera pública, Poshmark se ha posicionado dentro del nicho de reventa como una aplicación de compras sociales, donde sus 32 millones de usuarios activos siguen a otros con gustos similares y ganan seguidores como lo harían en Instagram. Gana la mayor parte de su dinero con una parte de esas transacciones, 2,95 dólares por pedidos menores de 15 dólares y un 20% por el resto. Los clientes en 2019 gastaron 27 minutos en promedio cada día en la aplicación.

Este modelo lo ha empujado a comercializarse agresivamente en Facebook, Snapchat y otros medios sociales, así como en la televisión. En 2019, estos costos de marketing ascendieron al 65% de los ingresos, lo que superó a los de Etsy y Amazon cuando tenían más o menos la misma edad. Ese mismo año, cuando los ingresos aumentaron a 205 millones de dólares, informó una pérdida neta de 48 millones de dólares.

La pandemia demostró ser una bendición en lo que respecta a esos costos. Mientras los costos de los motores de búsqueda y la publicidad gráfica se derrumbaban esta primavera, los costos de marketing de Poshmark bajaron. Al mismo tiempo, se benefició de un aumento en la demanda de los clientes que buscaban ganar dinero extra y comprar desde casa. Reportó una pequeña ganancia en el segundo y tercer trimestre, que ascendió a 21 millones de dólares en los primeros nueve meses del año.

“Covid fue una gran prueba de estrés de la plataforma”, dijo Chandra.

Lo desconocido para los inversores es si Poshmark será capaz de mantener esas ganancias una vez que la pandemia termine y los costos de comercialización se recuperen. La aplicación de compras con descuento Wish había gastado mucho en marketing antes de la pandemia y sólo ha retrocedido un poco en ese ritmo de gasto este año. El escepticismo de los inversores sobre la tasa de crecimiento pre-pandémico de Wish no ayudó a las acciones, que sólo cerraron por encima de su precio IPO el jueves.

Para Poshmark, “el riesgo es que no puedan disminuir sus [costos de adquisición de clientes] y también que la calidad de la mercancía vendida por los vendedores disminuya, lo que crea compradores descontentos”, dijo Sucharita Kodali, analista de comercio electrónico de Forrester, en una entrevista por correo electrónico. Si puede mantener a raya esos costos y encontrar nuevas formas de aumentar los ingresos, la valoración de Poshmark podría superar los 26.000 millones de dólares de Etsy, pronosticó.

Poshmark ya ha advertido a los inversores que los costos de publicidad probablemente se recuperarán una vez que la pandemia disminuya, y el gasto para aumentar los ingresos podría volver a poner las operaciones en números rojos. Chandra sólo diría que el año pasado ha demostrado que el negocio tiene “rentabilidad inherente” pero que aún quiere invertir en crecimiento.

La esperanza sería que más de ese crecimiento viniera orgánicamente, digamos de los compradores repetidos, o de otras fuentes de ingresos. Con al menos 277 millones de dólares en ganancias de la OPI, planea expandirse aún más internacionalmente. También podría expandirse a servicios para los vendedores como los que ofrece Shopify o la venta de anuncios en su aplicación.

“En los próximos años, la empresa se centrará en equilibrar el crecimiento con la rentabilidad”, dijo Navin Chaddha, el director gerente de Mayfield Fund que invirtió en la ronda de la Serie A de Poshmark incluso antes de que se lanzara la aplicación, a sólo 37 centavos de dólar por acción. “De lo que estamos seguros es que depende de la empresa”.

-Malique Morris y Paris Martineau contribuyeron a este artículo.


Laura Mandaro


HyperNoir.

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