El boletín TechCrunch Exchange se lanzó esta mañana. A partir de la semana que viene,
Bienvenido a The TechCrunch Exchange! Estoy increíblemente emocionado de que este boletín esté finalmente en tus manos. Hay tanto de lo que hablar, diseccionar y tantear. Vamos a estar muy ocupados.
¿Qué haremos cada sábado? Primero, ampliaremos los temas que The Exchange cubre para Extra Crunch en los días laborables. También repasaremos las noticias clave relacionadas con la puesta en marcha de los mercados públicos y privados. Nuestro objetivo es estar al tanto de las historias más importantes en el ámbito de las nuevas empresas y el dinero.
Otra forma de utilizar este boletín es proporcionar un espacio para compartir entrevistas, detalles e historias que no encajan perfectamente en una pieza, pero que realmente merecen su propio tiempo de todos modos. Si te gusta lo que TechCrunch informa y quieres más, esta misiva lo tendrá.
Y finalmente, nos tomaremos un poco de tiempo al final para algo divertido. Estamos hablando de dinero en un día libre, así que nos merecemos algo de alegría para seguir con las matemáticas.
¿Suena bien? Vamos a saltar.
La futura oferta pública inicial de acciones de Coinbase
Se espera que Coinbase se haga pública en 2020 o 2021, y la mayoría espera que se presente a principios del próximo año. Aunque dado lo intenso que es el mercado de la OPI hoy en día (más aquí), quizás veamos el documento más pronto que tarde.
Independientemente de cuándo, el debut de Coinbase será un gran negocio, proporcionando un aumento de efectivo a los inversores que ponen más de 500 millones de dólares en la puesta en marcha y la criptografía como tesis. Para usted y para mí, la oferta pública inicial también significará un montón de notas sobre cómo el espacio criptográfico busca una plataforma de comercio madura.
Pero hay otra compañía en el espacio de Coinbase que no tiene intención de salir a bolsa: Binance. La Bolsa se puso al día con su voluble fundador, CZ, el viernes para charlar sobre la posible salida a bolsa de Coinbase. Según el CEO, el debut de Coinbase sería “muy bueno para la industria [criptográfica]”, lo cual tiene sentido; si Coinbase puede salir a bolsa, le daría credibilidad a su mercado de una manera que pocas transacciones comerciales pueden hacer.
Pero Binance, que se financió parcialmente a través de un ICO 2017, planea permanecer en privado. CZ dice que debido a que su compañía no ha obtenido capital de fuentes tradicionales, no tiene que responder a los inversores. Esto significa que no está presionada a salir a bolsa o a hacer feliz a la gente del dinero de otras maneras.
Como cobrar más por sus productos, CZ postuló. Las empresas que recaudan grandes cantidades de capital externo tienen un “espíritu” para maximizar sus tasas de modo que puedan “maximizar el valor para los accionistas”, dijo. En opinión de CZ, Binance no tiene que hacer eso mientras siga ganando dinero y no se quede sin efectivo.
El comercio privado sin eventos de salida se siente extraño porque encierra el valor de los accionistas – inversores externos a un lado. Aún así, el mundo criptográfico nos proporciona un caso de negocio vivo de dos filosofías competidoras sobre cómo dirigir un negocio; una que sigue un enfoque de empresa más tradicional y otra que se basa en un modelo más reciente.
¿Cuál saldrá ganando? No está claro, pero la eventual Coinbase S-1 va a ser grande para ayudarnos a entender mejor una mitad de la pregunta.
Toma nota
- Las acciones de tecnología se vendieron al final de la semana. Una carrera alcista que ayudó a las acciones tecnológicas a alcanzar nuevos récords se está enfriando frente a las ganancias de grandes empresas como Microsoft, Intel, Twitter y otros. Apple, Alphabet y Facebook informan la próxima semana.
- Las nubes de ganancias están en el horizonte. En los borradores de esta semana se han perdido notas mías sobre cómo los deslucidos ingresos por publicidad de Twitter son una posible señal negativa para los inminentes resultados del segundo trimestre de Facebook, mientras que el flojo segundo trimestre de Microsoft Bing podría ser un mal presagio para el propio rendimiento del segundo trimestre de Alphabet.
- El VC europeo fue un poco basura el último trimestre. Después de que la Bolsa se enteró de los resultados globales, de EE.UU. y de los sectores específicos de capital de riesgo del segundo trimestre, tenemos un conjunto de datos finales. Esta vez se refiere a Europa. Tech.eu y Crunchbase News (mi alma máter) encontraron que las startups europeas recaudaron unos 17.000 millones de dólares en la primera mitad de 2020, el resultado más bajo del continente desde la segunda mitad de 2018. El segundo trimestre fue el más pequeño en términos de dólares de riesgo desde al menos el segundo trimestre de 2019. Qué asco.
- Las ofertas públicas iniciales recientes se mantienen fuertes. Vroom sigue subiendo un 127% desde su precio de 22 dólares, nCino sube un 134% desde su precio de 31 dólares y Lemonade sube un 174% desde su precio de 29 dólares. GoHealth ha bajado desde su precio de 21 dólares por acción, pero es la excepción a la regla. Jamf lo está haciendo bien.
- El exceso de entusiasmo en las operaciones está llevando a la gente de la OPI alternativa a un frenesí. Las compañías de adquisición de propósitos especiales, o SPACs, no fueron un gran negocio en los últimos años. Ahora son de lo único que se puede hablar, especialmente como una forma de evitar las ofertas públicas iniciales que algunos afirman que son un mal precio para los debutantes en tecnología. Se ha contactado con Airbnb, y Fintech parece ocupado, y el equipo de Equidad incluso ha preparado un episodio extra sobre el asunto.
- Parte de la culpa viene de los mercados espumosos, para ser claros. El precio de la limonada en la OPI hace que otras empresas relacionadas que aún son privadas parezcan baratas, como Hippo, y Root y MetroMile. La brecha entre la precaución del mercado privado y la exageración del mercado público es una de las cosas más interesantes en el mercado hoy en día.
- Todavía no hay un Palantir S-1. Esperamos esto como un cachorro esperando el desayuno, con una emoción mal disimulada.
Varios
- Tras la salida a bolsa de Jamf, The Exchange se comunicó con otra tienda de gestión de dispositivos de Apple, Addigy. De acuerdo con su CEO Jason Dettbarn, “el espacio más amplio de MDM está creciendo significativamente más rápido” que el propio Jamf. Dettbarn dijo que “JAMF ha construido un gran negocio y unidad económica”, lo cual fue amable, añadiendo que hay “tremendas oportunidades de espacios verdes” en el mundo de MDM. ¿Nuestra lectura? Los sólidos números de Jamf (más sobre eso en un segundo) desmienten la posibilidad de resultados aún mejores, siempre que Addigy tenga razón.
- Una nota más de Jamf, si podemos. La Bolsa habló con la directora financiera de Jamf, Jill Putman, que nos dijo algo que nunca habíamos oído antes. Preguntamos sobre el precio de Jamf, a la luz de su enorme resultado del primer día. Ella dijo que el precio de la oferta pública inicial es un equilibrio entre no dejar dinero sobre la mesa, y no validar modelos de inversión más aburridos para la empresa. Los inversores tienden a ser más optimistas que las empresas, dijo, y si se fija un precio demasiado agresivo se podría validar implícitamente esos objetivos más altos. Eso tiene sentido, y suaviza el lloriqueo de Twitter que ves hoy sobre los precios erróneos de las ofertas públicas iniciales.
- Robinhood compartió cómo va a mejorar el comercio de opciones. A la luz del suicidio de un usuario relacionado con el comercio de opciones, la IU de Robinhood y el acceso al comercio de opciones, Robinhood prometió hacerlo mejor. Su lista – puede leerla aquí – se siente liviana… Como The Exchange ha escrito, hay tensión entre el modelo de ingresos de Robinhood y su reciente promesa de cuidar mejor a sus usuarios en lo que respecta a los intercambios más exóticos.
- Además, Robinhood está retrocediendo en su expansión por el Reino Unido. La compañía le dijo a The Exchange que su decisión no estaba ligada a su modelo de ingresos. Pero como Robinhood gana mucho dinero con la venta de flujo de pedidos en los EE.UU., y entendemos que el modelo no está permitido en el Reino Unido, nos preguntamos acerca de la totalidad de las razones detrás de la elección.
- Finalmente, Teespring ha vuelto del borde del abismo y está creciendo como el infierno. La Bolsa tiene la historia exclusiva a principios de la próxima semana. Manténganse en sintonía.
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Alex Wilhelm
Via TC
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HyperNoir.