Los ejecutivos de Facebook, Twitter y Snap se han dado cuenta recientemente de que si no ayudan a las personas que producen vídeos y otros contenidos para sus aplicaciones a ganar dinero, estos creadores se llevarán su talento, sus fans y sus potenciales fuentes de ingresos a otra parte.
En China, las aplicaciones de vídeo para móviles se dieron cuenta hace seis años. Fue entonces cuando Kuaishou, que empezó como una aplicación para que los adolescentes subieran vídeos de 8 segundos para compartirlos con sus amigos, revisó su producto para que los adolescentes pudieran también transmitirse en directo y ser pagados directamente por sus fans a través de las propinas. Este movimiento impulsó a Kuaishou (pronunciado “kwai-show”) a una capitalización en el mercado público de 170.000 millones de dólares tras una oferta pública inicial en Hong Kong el mes pasado. Hurst Lin, un inversor de capital riesgo que forma parte del consejo de administración de Kuaishou y cuya inversión inicial de 40 millones de dólares en la empresa tiene ahora un valor de unos 15.000 millones de dólares, declaró a The Information en una amplia entrevista que el paso de Kuaishou a las propinas no se habría producido si no fuera por un deseo de “venganza” contra un rival.
El Takeaway
- ByteDance superó en 2017 la oferta de Kuaishou para comprar Musical.ly, la base de TikTok
- Un inversor de Kuaishou dice que el mercado tecnológico privado chino está “caldeado”
- El fondo DCM que invirtió en Kuaishou vale ahora 13.500 millones de dólares sobre el papel.
La necesidad también impulsó el modelo de pago directo. En aquel momento, el mercado de la publicidad en línea de China era todavía demasiado pequeño para apoyar las aplicaciones de vídeo móvil, y mucho menos a los creadores de contenidos individuales. Y la idea de dar propina a los artistas que se retransmiten en directo fue pionera en China, antes de la era de los teléfonos inteligentes, por una empresa conocida anteriormente como YY.
Cuando la empresa de capital riesgo de Lin, DCM, invirtió por primera vez en Kuaishou en 2014 con una valoración previa de 60 millones de dólares, “no teníamos ni idea de si Kuaishou iba a tener algún valor comercial”, dijo. Los adolescentes que la utilizaban en aquel momento procedían en su mayoría de las ciudades más pequeñas y menos prósperas de China. Pero los usuarios activos diarios de la aplicación se han multiplicado por lo menos 30 veces, hasta alcanzar los 300 millones.
Lin, cofundador de la rama china de la empresa de capital riesgo DCM en 2006, se ha mostrado cauto últimamente: Su grupo solo hizo un puñado de apuestas en el último año, mientras que otros VC se lanzaron de cabeza a las operaciones. Kuaishou, fundada en 2011, es el mayor éxito de la firma en la última década: El fondo DCM de 330 millones de dólares que invirtió en Kuaishou vale ahora unos 13.500 millones de dólares sobre el papel, según otras cifras facilitadas por la firma. Esto podría convertirlo en uno de los fondos de inversión en tecnología con mejor rendimiento de la historia del capital riesgo chino.
Sin embargo, Kuaishou se ha visto eclipsado por el propietario de TikTok, ByteDance, otro desarrollador privado chino de aplicaciones de vídeo viral que podría valer tres veces más que Kuaishou. Esto se debe, en parte, a que ByteDance gestiona Douyin, una aplicación similar a TikTok que se utiliza en China. Mientras que Douyin se basa en un algoritmo para personalizar un feed de vídeos virales en función de los intereses percibidos por cada usuario, el feed de vídeos de Kuaishou se basa en parte en los creadores de vídeos que los usuarios deciden seguir, aunque con el tiempo las aplicaciones se han vuelto más similares. Kuaishou, que es más pequeña que Douyin, conserva un aire más popular y pueblerino, mientras que Douyin se basa en vídeos producidos por semiprofesionales y gana dinero vendiendo anuncios.
The Information habló con Lin sobre los episodios clave de la sala de juntas de Kuaishou durante el ascenso de la empresa; cómo ByteDance en 2017 superó a Kuaishou para comprar una aplicación centrada en Estados Unidos llamada Musical.ly, en la que DCM también había invertido, que pasó a formar parte de TikTok; y por qué su empresa no está invirtiendo en muchas empresas en estos días. (Un portavoz de Kuaishou declinó hacer comentarios.) A continuación se presentan extractos editados.
La Información: ¿Cuál fue el momento más difícil para Kuaishou?
Hurst Lin: [La empresa de inversión] DST inyectó más de 100 millones de dólares en la empresa [en 2015]. Así que tenía dinero en efectivo. [Pero] no hay ingresos, cero ingresos, así que estaban quemando efectivo. Y se estaba yendo rápido. Y la cuestión es que nadie tiene ni idea de dónde van a venir los ingresos. Hubo un momento en que cada vez que teníamos una reunión de la junta, hay una ronda de felicitaciones. Sí, hemos batido otro récord de [usuarios activos diarios]. ¿Cómo vamos a monetizar? Y la gestión, obviamente, era muy terca. Dijeron: “No necesitamos monetizar, seguimos recaudando dinero de ustedes, inversionistas tontos”.
¿Dijeron eso los fundadores?
No, en realidad no dijeron eso. Pero si te niegas a monetizar, ¿podrás monetizar? ¿Quién te va a dar el dinero?
A Su Hua, CEO de Kuaishou, le importa mucho la experiencia del usuario y le preocupa que la monetización perjudique la experiencia del usuario. Por eso [Kuaishou] hizo livestreaming antes que añadir anuncios.
Hablemos de la monetización.
Creo que la casualidad juega un papel importante en la evolución de cualquier empresa. En el caso de Kuaishou, la casualidad que resolvió nuestro problema de forma inesperada fue la aparición de una empresa de retransmisión en directo llamada Inke… en 2015. Empezó a cazar a los influencers que tenían muchos seguidores en Kuaishou. Por ejemplo, una estrella de los vídeos cortos avisaba a sus seguidores en Kuaishou de que “esta noche voy a empezar un programa en directo en Inke. Por favor, vayan a verme allí”.
Kuaishou no le prestó atención al principio, pero pronto se convirtió en una amenaza y una molestia. Kuaishou convirtió a estos influencers en estrellas, pero llevaron a todos sus usuarios a Inke e Inke estaba ganando dinero con ello.
En ese momento, tuvimos un debate interno. No estábamos seguros de que esto fuera lo que queríamos, porque somos un sitio de vídeos cortos, no un sitio de transmisión en directo. Durante un tiempo, el consejo de administración estuvo en desacuerdo. Y finalmente [Cheng] Yixiao, cofundador y jefe de producto de Kuaishou, dijo: “Que le den a esta mierda, me voy a vengar. No voy a dejar que se lleven a nuestros influencers”. Habló con los influencers de Kuaishou, y le dijeron que necesitaban ganar dinero, y que si Kuaishou ofrecía un servicio de livestreaming, se quedarían. Así que Kuaishou lanzó un programa de livestreaming y se convirtió en nuestra vía de monetización.
Así que fue realmente una casualidad, desde que lo descubrimos, fue como, joder, no necesitamos esperar a los anuncios. Sólo tenemos que hacer una transmisión en directo. Los usuarios simplemente van a otro canal [dentro de la aplicación Kuaishou] y ven a la estrella aún más. El tiempo de participación de los usuarios aumentó.
No sabíamos lo que no sabíamos en ese momento, pero gracias a Inke, una vez que conseguimos el livestreaming, ya no tuvimos que preocuparnos por el dinero. Pero en ese momento, la competencia se hizo realmente fuerte. Pasamos al siguiente capítulo de la competencia de la industria [en las aplicaciones móviles] de WeChat y Douyin. Antes de eso, nadie sabía que podía ganar dinero con un sitio de vídeos cortos, así que a nadie le importaba, para ser sinceros. Inke, que también cotiza en bolsa, vale hoy unos 600 millones de dólares].
¿Recuerdas algún momento en el que los fundadores de Kuaishou hablaran de su competencia con Douyin contigo o con otros miembros de la junta directiva?
Esta cuestión surgió ya en 2015 y 2016, cuando la gente se dio cuenta de que hay dos tipos de público. Un público es el de las ciudades de nivel inferior que realmente producen el contenido y otro público es el de las ciudades de nivel uno [como Pekín y Shanghái] que consumen el contenido y lo encuentran entretenido.
Y yo estaba hojeando Kuaishou para ver los vídeos más divertidos. Y en ese momento le dije a Su Hua que debería crear un canal para [vídeos que atraigan a personas como] yo [que viven en grandes ciudades]. Pero Su Hua y Yixiao no estuvieron de acuerdo y dijeron que no querían ir a por el grupo de gente que sólo quería ver vídeos entretenidos [porque] sus miradas se dirigen [a] cualquier lugar donde haya buenos contenidos y no les interesa crear una comunidad [donde los usuarios se sigan e interactúen entre sí].
Cuando ves esto, fue un poco profético que ignoráramos a un grupo de personas [de las grandes ciudades]. Hay un grupo mayor de personas que en realidad no quieren crear vídeos. Sólo quieren matar el tiempo y ver cosas divertidas. La mejor manera, creo, era crear otra marca o una aplicación independiente en 2016 y 2017. No sabíamos lo grande que iba a ser. Pero [sí] sabíamos que hay una audiencia central [de gente] a la que no le importa la comunidad, solo le importa el contenido. Bueno, Kuaishou no lo hizo. Deberían haberlo hecho.
Douyin lo hizo. De hecho, esos vídeos cortos hechos por profesionales [en Douyin] son mucho más propicios para los anuncios. Todo salió bien. Pero en aquel momento, creo que había un debate filosófico dentro de [Kuaishou] sobre quiénes éramos. ¿Somos un sitio de medios sociales o un sitio de contenidos? Ellos querían ser un sitio de medios sociales. No hay nada bueno o malo. Es sólo lo que [elegimos] hacer.
Kuaishou también intentó comprar Musical.ly cuando ByteDance pujó por ella, ¿verdad? ¿Qué ocurrió exactamente?
No había una cultura de la propina en Estados Unidos, y Musical.ly tenía dificultades para atraer a los anunciantes en Estados Unidos. [Así que una] adquisición se convirtió en el único camino a seguir.
En 2017, Kuaishou y ByteDance estaban en conversaciones con Musical.ly al mismo tiempo. Cheetah Mobile era el mayor accionista de Musical.ly.
[Como parte de un acuerdo para vender su participación en Musical.ly, Cheetah también quería vender otras dos apps menos exitosas que poseía como un paquete]. El CEO de ByteDance, Zhang Yiming, aceptó el acuerdo del paquete y pagó un dinero extra por las tres aplicaciones. ByteDance estaba dispuesto a gastar una cantidad ilimitada de dinero en ello, así que consiguió el acuerdo. [eds: ByteDance gastó unos 1.000 millones de dólares para comprar Musical.ly].
¿Qué opina del mercado de las startups de China en la actualidad?
Sería muy difícil ver el próximo Kuaishou. El mercado privado de China ha estado muy animado. Hay mucho dinero en el mercado privado, lo que ha hecho subir mucho las valoraciones de las startups. Los [mejores] 10 años para las aplicaciones móviles han terminado. No quedan muchas oportunidades para que las startups construyan una infraestructura en línea, ya que está bastante madura y completa. Todo el dinero se dirige ahora a un par de áreas, como el SaaS [software como servicio, o software de suscripción basado en la nube], las marcas de consumo y los contenidos de entretenimiento, como los juegos.
DCM no hizo mucho en 2020, ya que no hacemos las cosas por hacerlas. Sólo invertimos en cuatro operaciones el año pasado, ya que intentamos no hacer lo que hace todo el mundo.
Cuando el capital está desbordado, todo el mundo intenta invertir en las mismas categorías. La economía empeoraría rápidamente. Pronto habrá un reinicio del mercado.
Yunan Zhang es una reportera que cubre la tecnología en Asia, desde ByteDance y Didi Chuxing hasta las primeras empresas y el capital riesgo. Escribe una columna quincenal para los lectores chinos. Vive en Hong Kong y se la puede encontrar en Twitter @Yunanzhang_.
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