Cuando la oposición antimonopolio aumenta el valor

A veces, el gobierno está aquí para ayudar

A veces, el gobierno está aquí para ayudar. La demanda antimonopolio del Departamento de Justicia que acabó con la adquisición de Plaid por parte de Visa promete convertirse en una ganancia inesperada para los accionistas de la startup de tecnología financiera, como informamos hoy. Visa había acordado pagar 5.300 millones de dólares por Plaid, pero ahora hay interés de los inversores en la empresa con una valoración de 15.000 millones de dólares o más.

El episodio recuerda en cierto modo al acuerdo de Cisco de la semana pasada de casi duplicar lo que está pagando por la empresa de redes de fibra óptica Acacia Communications. Unos días antes, Acacia se había echado atrás en el acuerdo alegando que las autoridades chinas se negaban a aprobarlo. Eso puede ser cierto o no, pero la excusa de la oposición regulatoria ciertamente pagó dividendos para los accionistas de Acacia.

En ambos casos, el aumento del valor de los activos hizo que las operaciones anteriores parecieran infravaloradas. A veces, sin embargo, el bloqueo de una operación puede obligar a la empresa objetivo a solucionar sus problemas. Por ejemplo, después de que el gobierno bloqueara la compra de T-Mobile hace una década, la nueva dirección de la empresa más pequeña la transformó en una dinamo. Hoy, gracias a ese giro (y a la compra de Sprint el año pasado), T-Mobile tiene una capitalización de mercado de 161.000 millones de dólares. AT&T tenía previsto pagar 39.000 millones de dólares.

Esperemos que, para los accionistas de Plaid, el aumento del valor de los activos se mantenga. Sería una pena que un revés de la fortuna les hiciera suspirar por Visa.

OTRAS NOTICIAS

EL ACUERDO DE PARÍS DE GOOGLE

Google abre un poco más su cartera para pagar por los contenidos. La empresa anunció el jueves en un blog que pagará a los editores franceses por el derecho a mostrar sus artículos de noticias en sus resultados de búsqueda. El acuerdo se produce tras el anuncio, el pasado mes de octubre, de un programa global para pagar a los editores de noticias por el acceso a contenidos de pago. El miércoles, Reuters dijo que se uniría a ese programa.

Hasta el momento, la cantidad de dinero involucrada no es significativa. El anuncio de octubre hablaba de una inversión de 1.000 millones de dólares en tres años, lo que es una miseria para Google (cuyos ingresos en el tercer trimestre fueron de 46.000 millones de dólares). Es probable que el acuerdo francés le cueste a Google incluso menos, ya que el propio mercado francés de anuncios de búsqueda sólo vale unos 3.000 millones de dólares anuales, según este estudio.

Sin embargo, estos costes pueden acumularse con el tiempo, sobre todo porque los pagos obligatorios pueden llegar a ser más comunes. El parlamento australiano está estudiando una ley que obligaría a Google, y a Facebook, a pagar por el contenido de las noticias. A principios de esta semana, Estados Unidos pidió a Australia que abandonara la idea, una señal del impacto potencial.

ASANA DISFRUTA DE SU MOMENTO DE GLORIA

Las acciones de Asana están de moda: La acción ha subido un 34% en lo que va de año, hasta casi 40 dólares, según Koyfin. La repentina fortaleza de la acción confirma una tesis -que explicamos aquí- de que la revalorización de las acciones tras una salida a bolsa directa es más bien una ebullición lenta que la repentina oleada que suelen generar las OPV calientes.

Asana fue una de las dos empresas de software empresarial que salieron a bolsa mediante una cotización directa el pasado mes de septiembre, la otra fue Palantir. Ambos valores cotizaron lateralmente durante sus primeras semanas, aunque Palantir despegó a principios de diciembre y ahora ha subido más de un 170% desde su salida a bolsa. Asana fue un poco más lenta en el despegue y no lo ha hecho tan bien. Ha subido menos del 40% desde su precio de cotización inicial. Aun así, su reciente repunte sugiere que los inversores han descubierto finalmente el valor.

EN OTRAS NOTICIAS…

  • Intel registró una caída del 1% en los ingresos del cuarto trimestre, hasta los 20.000 millones de dólares, y un rendimiento por acción plano, un resultado mejor que el previsto por la empresa en octubre, pero que sigue mostrando los retos a los que se enfrenta el nuevo consejero delegado, Pat Gelsinger.
  • Parler, una red social muy popular entre la extrema derecha, no consiguió una orden judicial preliminar que obligara a Amazon Web Services a restablecer su servicio en la nube. En una notificación, un juez federal dijo que las pruebas que Parler ha presentado hasta ahora son “escasas y discutidas por AWS”.
  • El Consejo de Supervisión de Facebook, una organización externa similar a un tribunal que creó el año pasado para resolver sus problemas de contenido más controvertidos, revisará la decisión de la empresa de suspender indefinidamente la capacidad de publicar del ex presidente Donald Trump.
  • Instacart dijo que despediría a una parte de sus compradores en tienda porque varias de las tiendas con las que se asocia han pasado a un modelo de recolección en la acera. Un sindicato que representaba a un grupo de empleados sindicalizados dijo que los despidos de la empresa afectarán a 1.900 trabajadores, incluidos los 10 que están sindicalizados.
  • El gobierno de Biden ha designado a Rebecca Slaughter como presidenta en funciones de la Comisión Federal de Comercio, informó Reuters. Slaughter, miembro demócrata de la comisión, ha sido una de las más críticas con las grandes tecnológicas en la agencia.


Martin Peers

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