A medida que observamos la situación económica actual y tratamos de navegar por lo que viene, un análisis de la recesión de 2008 y cómo ese financiamiento impactado resulta útil. En un esfuerzo por ayudar a nuestros lectores a poner en contexto lo que está sucediendo hoy, saltamos a bordo de una máquina del tiempo analítica establecida para 2008, cuando los inversores emitían fuertes alarmas a sus empresas respaldadas por empresas.
En ese momento, tales inversores le decían a las compañías que evaluaran su pista y se volvieran rentables hacia el final del tercer y comienzos del cuarto trimestre de 2008.
Para decirlo sin rodeos, Sequoia advirtió a las startups a “ Get Real or Go Home. “
El colapso del mercado de valores en 2008, a raíz de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, activó estas advertencias. Y en septiembre de 2008, Lehman Brothers (el cuarto banco de inversión más grande de los EE. UU.) Colapsó.
Caminando de regreso
A diferencia de la crisis de las puntocom de 2000, la crisis financiera de 2008 no comenzó en la tecnología.
Kara Swisher , entonces fundadora de AllThingsD, capturó la paradoja en Irony Alert: Bubble-Making Venture Capitalists Start Popping Them , con empresas de riesgo explotando sus propias burbujas, habiendo causado la burbuja anterior en 2000.
Om Malik informó sobre la reunión [ Sequoia RIP Good Times ”con compañías de cartera. En ese momento, una evaluación fue que la recesión podría impactarnos durante mucho tiempo, hasta 17 años después de los ciclos anteriores. Otro sentimiento fue que recaudar fondos sin tener un flujo de caja positivo sería difícil.
En ese momento, Jason Calacanis , ahora fundador de Launch, escribió en su publicación (The) Startup Depression : “50-80% de las startups respaldadas por empresas que actualmente operan se cerrará o irá a soporte vital “.
Lo que esto significa hoy
Los inversores entonces, y ahora, rápidamente se volcaron hacia adentro para evaluar la salud de sus compañías de cartera existentes para crear estrategias para aquellos que tienen pistas más cortas y tendrían que recortar. Hoy, como entonces, se aconseja a las empresas que planifiquen durante dos años sin recaudar nuevos fondos. Todas las nuevas empresas tienen que descartar planes comerciales anteriores, reevaluar gastos, proyecciones de ventas y riesgos.
Tomasz Tunguz de RedPoint escribió recientemente sobre cómo podría ser el mercado de riesgo en la era del coronavirus .
A continuación, observamos el mismo período de tiempo de los datos globales de Crunchbase para revisar las tendencias de financiación en la etapa inicial de 2006 a 2012.
De nuestro análisis, las rondas de etapa de semillas fueron las menos impactadas de todas las rondas de etapa temprana. Los dólares de semillas crecieron en 2008, 2009 y 2010.
¿Por qué sería este el caso cuando se espera que la financiación en etapas tempranas, especialmente para las nuevas empresas, se desacelere? Podemos arriesgarnos a adivinar que en ese momento la semilla estaba creciendo como una nueva clase de financiación institucional debido a la innovación en la nube (Amazon Web Services lanzada en 2006) y móvil (iPhone lanzado en 2007). La primera tendencia hizo que fuera mucho más barato lanzar una empresa, de ahí el crecimiento de las semillas, y la segunda creó una nueva ola de tecnología, estableciendo oportunidades de negocios únicas.
Recortes de financiación en etapa temprana
El entorno de financiación cambió drásticamente para las rondas de las Series A, B y C en 2009 con un descenso interanual del 40%, 41% y 46%, respectivamente. El trimestre más bajo para la Serie A y B fue el segundo trimestre de 2009 y para la Serie C el tercer trimestre. En 2010, el mercado de financiación comenzó a crecer nuevamente, pero hasta 2011 las cantidades de las series A y C alcanzaron un volumen superior al de los dólares invertidos en 2007.
El financiamiento global cuenta
El conteo de semillas creció año tras año. El crecimiento más lento fue el año posterior a la caída de 2009 con un crecimiento del 29 por ciento año tras año. Los años siguientes, 2010, 2011 y 2012, todos crecieron en más del 50 por ciento año tras año.
Los recuentos de las rondas A, B y C en 2009 disminuyeron entre 27 y 28 por ciento año tras año. Eso significa que un tercio menos de nuevas empresas recaudaron fondos en las primeras etapas en 2009. Los recuentos de las rondas de financiación crecieron en 2010. Los recuentos de la serie A aumentaron por encima de los niveles de 2007 en 2011, la Serie B en 2013 y la Serie C en 2014.
Conclusión
La crisis esta vez es muy diferente. Las suspensiones y cierres de negocios han sido dramáticos ya que se han establecido órdenes de refugio en el lugar en todo el mundo. El viaje global se ve interrumpido. Se han cerrado negocios minoristas no esenciales. La fabricación y la construcción están cerradas, excepto las funciones esenciales. Elon Musk fue golpeado con los nudillos para continuar Fabricación de Tesla a pesar de la orden de refugio en el hogar en Silicon Valley. Las ramificaciones para la sociedad están muy extendidas con cifras de desempleo cada vez mayores. La duración del refugio en el lugar en nuestras comunidades afectará la longevidad de esta crisis.
La industria de riesgo y tecnología también ha cambiado drásticamente desde 2008, con una expansión de más de seis veces y una tecnología más integrada en nuestra vida cotidiana.
Hace una semana, Joanna Glasner, de las noticias de Crunchbase, informó que no hemos visto una caída en la financiación de … todavía . Continuaremos informando sobre esto en los próximos meses.
Metodología
- Seed / Angel incluye financiamientos que se clasifican como semilla o ángel, incluye rondas de riesgo sin una serie designada por debajo de $ 3 millones.
- Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se dan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte monedas extranjeras a dólares estadounidenses a la tasa spot vigente desde la fecha en que se informan las rondas de financiación.
Ilustración: Dom Guzman
